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超級大牛股秘密:高股價離不開好業績

投資者報楊秀紅 2014-12-22 07:41:24

  原標題: 超級大牛股秘密:高股價離不開好業績(名單)

  從股本來看,在漲幅居于前10%的405只大牛股樣本中,牛市上漲初期流通股本低于5億股的有390只,占比96%

  從股價來看,在所屬牛市起漲階段股價低于10元的股票有317只,占大牛股樣本的78%。與此相比,牛市上漲初期股價高于20元的大牛股僅有兩只

  從業績來看,凈利潤年度最大增幅超過50%的股票有391只,占比達到78%。這意味著,近八成大牛股的凈利潤同比增幅曾超過50%

  從重組情況看,在最近三輪牛市的大牛股陣營中,并購重組概念股幾乎占據了半壁江山

  新一輪牛市已經嶄露頭角。12月16日,在經歷了一番調整后,滬指再度沖上3000點大關,當日收于3021點。

  風已來,你是選擇騎在“豬”身上還是騎在“大象”上?對于很多投資者而言,這是一個需要認真思考的問題。

  想要充分分享新一輪牛市帶來的投資盛宴,我們不妨看看歷史上的大牛市都發生了什么,過去幾輪牛市的強勢板塊和個股都具有哪些共性的特征,讓歷史告訴未來。

  為此據記者通過最近三輪牛市(分別為1999年5月19日~2001年6月14日,2005年6月6日~2007年10月16日,2008年10月28日~2009年8月4日)的相關數據,梳理了大牛股上漲初期具備的條件和強勢板塊,試圖從中尋找大牛股具備的典型基因。

  我們從最近三輪牛市中選出了每輪牛市中漲幅位居前10%的股票作為大牛股,共計得到405只大牛股作為分析樣本。通過對這些大牛股上漲初期的特征進行分析匯總,我們發現,低價中小盤績優股,尤其是兼具并購重組概念的股票,是孕育牛股的溫床。

  股指大概率翻倍

  在入市選股之前,投資者可能都會掂量一下,自己入市的時候市場正處于牛市的哪個位置,底部?中段?還是尾聲?

  12月9日的百點長陰令投資者心有余悸。當日滬指鐵蹄踏上3000點后,突然掉頭向下展開了強勢回調。時隔一周,滬指重返3000點上方。目前市場對于2015年的牛市格局已經基本達成共識,只是這頭“牛”到底會有多瘋狂?

  答案相對樂觀。12月9日,多頭代表國泰君安證券就曾搖旗吶喊:“長期牛市已現,應賣掉房子買股票!”其首席宏觀分析師任澤平是5年熊市后喊出滬指“5000點不是夢”的第一人。

  A股歷史上的牛市表現如何?《投資者報》記者通過梳理發現,自1990年A股市場開市以來,滬指主要經歷了八輪牛市。在這八輪牛市中,有7次股指曾創下翻倍紀錄。從這個概率來說,本輪牛市滬指將大概率超越前一輪牛市高點3478點。

  A股歷史上的八輪牛市發生的具體時間點為:1990年12月~1992年5月,1992年11月~1993年2月,1994年7月~1994年9月,1995年2月~1995年5月,1996年1月~1997年5月,1999年5月~2001年6月,2005年6月~2007年10月,2008年10月~2009年8月,期間滬指漲幅分別達到1391.8%、302.9%、223.1%、76.65%、194.9%、114.3%、513.5%、108.9%。

  除了1995年短暫的3個月牛市外,其余七輪牛市股指均創下翻倍佳績。尤其是2005年~2007年的大牛市,股指從2005年6月的998點起步,此后扶搖直上,直到2007年10月16日,股指漲到了令人不可思議的6124點,期間漲幅達到513.5%。

  照此推算,若此輪牛市股指也有望實現翻倍。那么從這輪牛市起點—2014年3月14日的1974點算起,此輪牛市則有望漲到3950點左右,相比現在3100點左右的點位還有約900點的上漲空間。

  低價中小盤更易勝出

  如果投資者得出了市場尚有上升空間的結論,那么接下來要做的自然就是選股備戰了。

  據記者首先對牛股上漲前的價格和流通盤進行了研究。通常情況下,低價的中小盤股的股價更容易被拉升,因為價格低會有更多人愿意參與,而流通盤小更利于主力控盤。

  歷史上的大牛股是否也具備上述基因?答案確實如此。

  首先看流通盤情況,根據《投資者報》記者的統計,在最近三輪牛市中,漲幅居前10%的股票有405只,其中,牛市上漲初期流通股本低于10億股的股票有402只,占比99%;上漲初期流通股本低于5億股的有390只,占比96%。

  這意味著,牛市中,中小盤股備受青睞。

  其次,從股價來看,大牛股在起漲階段的股價大部分都低于10元。這主要因為在經歷了此前的一輪熊市之后,個股價值被低估,股價也均偏低。在405只樣本股中,在所屬牛市起漲階段股價低于10元的股票有317只,占比78%。

  與此相比,牛市上漲初期股價高于20元的大牛股僅有兩只,分別為1999年~2001年牛市中的同方股份,其起漲股價為24.85元;還有2008年~2009年牛市中的中金黃金,其起漲股價為23.18元。其中同方股份在其所處的牛市中上漲3.9倍,中金黃金上漲了5.7倍。

  從上述樣本分析可知,在牛市中,那些低價且流通盤較小的股票更容易勝出。以2005年~2007年的大牛市為例,當年漲幅最大的廣船國際、東北證券、浪莎股份、遼寧成大、國金證券5只股票,其起漲階段的股價在2元~3.5元之間。在牛市后期,這些股票則都步入了百元股俱樂部的行列。

  其中東北證券通過借殼錦州六陸于2007年8月上市,其上市首日漲幅即高達596%,而在該輪牛市中,其也創下了57倍的漲幅,僅次于該輪牛市第一股—上漲58倍的廣船國際,成為該輪牛市中的第二大牛股。

  高股價離不開好業績

  在了解了大牛股上漲初期的股價和流通盤后,投資者還需把握個股的業績。一只股票的股價長期來看是其價值的反映,高股價最終需要良好的業績來支撐。

  在《投資者報》統計的三輪牛市的大牛股中,大部分股票的業績在其所處牛市中表現優異。

  我們統計了大牛股樣本在所處牛市中凈利潤年度最大增幅,在405只股票中,有250只股票凈利潤年度最大增幅(注:如2005年~2007年的牛市中,取3年凈利潤同比增幅最大值)超過100%,尤以2005年~2007年的牛市大牛股業績最為突出,在該輪牛市中漲幅居于前10%的146只牛股中,其最低增幅在15倍以上,其中近八成公司的股票業績曾翻倍。

  此外,在前述405只大牛股樣本中,凈利潤年度最大增幅超過50%的股票有391只,占比達到78%。這意味著,近八成大牛股的凈利潤同比增幅曾超過50%。

  以2005年~2007年牛市中的第一大牛股廣船國際為例,該股股價從2.21元起步,在該輪牛市中最高漲至128..5元,區間最高漲幅高達58倍。

  在背后支撐其股價持續上漲的,是連續3年創下的優秀業績。在當時國內造船業迎來景氣周期的時候,廣船國際抓住機遇,2005年~2007年凈利潤持續高速增長,年度同比增幅分別達到192%、172%和252%。在2005年之前,廣船國際的年度凈利潤很少超過1億元,而到了2007年,其年度凈利潤卻飆升至9.6億元。

  在廣船國際的業績不斷超預期的同時,機構也蜂擁而至。據統計,2005年、2006年、2007年基金持有公司股份比例分別為22.66%、54.16%、62.38%,而2003年這一比例僅有2.83%。

  2007年牛市中,受益的還有券商股。其中,東北證券、國金證券通過借殼實現上市,其業績較之前的殼資源公司大幅攀升,受到投資者追捧,在2007年的牛市中最高漲幅分別達到57倍和49倍。此外,中信證券、海通證券、宏源證券等也表現不俗,漲幅在18倍以上。

  以業績大幅增長的國金證券為例,其2006年凈利潤同比增幅達到69倍,在此基礎上,2007年凈利潤再度增長4倍。良好的業績成為支撐其股價暴漲的基石。

  并購重組概念股創造奇跡

  無論牛市熊市,我們總無法忽略一個特殊的群體,那就是并購重組概念股,它們總能在眾多表現平平的公司中脫穎而出。尤其在牛市中,并購重組概念更是頻繁產生,市場則借助這一題材對相關個股進行大幅炒作,從而令一大批牛股應運而生。

  如2007年的第二大牛股東北證券,就是通過借殼實現上市的,被借殼方錦州六陸就此脫胎換骨,其業績大幅增長,股價從2.82元上漲至161.9元。

  根據《投資者報》記者的統計,在最近三輪牛市的405只大牛股中,并購重組股(包括借殼上市)也層出不窮。

  我們結合數據統計發現,在405只大牛股樣本中,有185只曾在所處的牛市中進行過并購重組,占比46%。這意味著,在最近三輪牛市的大牛股陣營中,并購重組概念股幾乎占據了半壁江山。

  尤其在2005年~2007年的牛市中,并購重組之風刮得最猛。在當年的146只大牛股中,有93只曾進行過并購重組,占64%。

  在該輪牛市中,除了前文提到的東北證券借殼錦州六陸、國金證券借殼成都建投成功實現上市,創下股價上漲奇跡外,還有海通證券借殼都市股份、中國船舶借殼滬東重機上市等。

  通過并購重組甚至借殼,大牛股的業績變化也令人吃驚。在2005年~2007年的牛市中,進行過并購重組的94只大牛股中,有50只牛股的凈利潤同比增幅超過300%。

  哪些板塊牛股輩出?

  射人先射馬,擒賊先擒王。大牛股往往會從哪些板塊中誕生?《投資者報》選取了最近三輪牛市中漲勢良好的板塊進行了研究。

  其中,1999年5月19日牛市被俗稱為“5?19”行情,當時網絡概念股展開了一場井噴式的行情,將滬指推向了2245點的歷史最高點。在該輪牛市中,航天裝備、裝飾裝修、互聯網傳媒、黃金和玻璃制造等行業居于漲幅前五名,其板塊漲幅均在2倍以上。

  而2005年~2007年的牛市,則被認為是最具有基本面支撐的牛市,當時股權分置改革問題的解決、人民幣升值、公司業績不斷增長,令該輪行情成為中國股市迄今為止最波瀾壯闊的一輪大牛市。

  當時的情況和近期市場的行情最為相似,是典型的二八行情,拉升的主角為銀行、保險和券商。在該輪行情中,以船舶制造、證券、工業金屬、黃金、稀有金屬等的漲幅最為突出。此外,保險、石油化工、銀行、水泥制造、高低壓設備等板塊的漲幅也居于前列。

  與前兩輪不同,2008~2009年的牛市也被認為是2008年超跌后的反彈。當時隨著中國政府出臺了高達4萬億元的經濟刺激計劃,A股市場涅槃重生。該輪牛市中,黃金、工業金屬、地面兵裝、稀有金屬、電機、汽車、水泥、建材等板塊漲幅居前,證券、銀行和石油等板塊的漲幅則相對落后。

  從板塊上漲的特征來看,一些與經濟熱點相結合的板塊往往容易成為每輪牛市中的領漲板塊。如1999年“5?19”行情中,網絡概念股占據主導地位,而該輪行情中,互聯網傳媒板塊成為領漲板塊。而在2005年~2007年的牛市中,受益于股市快速增長的成交量,券商、銀行和保險等金融股則相繼登臺唱戲。在2008年~2009年的行情中,由于4萬億經濟刺激計劃的推出,水泥建材和有色金屬板塊成為市場追捧的熱點。

  而在本輪牛市中,目前被多家券商看好的概念板塊包括軍工、非銀金融板塊、國企改革概念板塊、互聯網金融概念板塊等。

  瑞銀證券11月底發布研報認為,2015年可關注四大投資主題:大型高分紅率的藍籌股,未來3~4個月看好房地產股,期待“頂層設計”確認后國企改革利好,以及對外投資驅動下的中國獨有的、技術領先行業。

  楊秀紅

  投資者報

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  大牛股秘密之牛股點評

  綜藝股份

  網絡概念股跌下神壇

  1999年“5·19”行情中,網絡概念股成為市場上炙手可熱的題材。而軟件企業綜藝股份則借此東風應運而生。

  在該輪牛市中,綜藝股份從10.5元的價格起步,最高曾上沖到85元,期間漲幅超過8倍,并由此成為該輪牛市中漲幅第一的牛股。

  資料顯示,綜藝股份全稱為江蘇綜藝股份有限公司,其于1996年12月上市。公司曾以中國PE的先行者、相關產業標準的制定者和軟件營銷主渠道的控制者稱譽市場。公司此后還進軍作為太陽能技術發展趨勢的非晶薄膜太陽能行業。

  不過,盡管股價被投資者炒上了天,但當時綜藝股份的業績表現卻不盡如人意。公司財報顯示,1999年~2001年,綜藝股份分別實現凈利潤0.87億元、0.91億元和0.42億元,凈利潤同比增幅為11%、8%和-50%。

  由于其業績大幅波動,其股價在2000年上半年創下歷史新高后即開始震蕩下調。

  如今,公司的主營業務為新能源、太陽能電池和電站、芯片設計和應用以及計算機信息技術服務。不過,計算機信息技術服務的收入所占主營收入的比重已經很小。今年上半年,其占比僅為3.1%。

  最近兩年,在光伏產業遭遇寒冬之時,綜藝股份的凈利潤也出現大幅下滑,2012年和2013年,其凈利潤分別下滑90%和2187%。2013年凈利潤實際虧損6.8億元。今年前三季度,公司實現凈利潤0.19億元,全年有望扭虧。但是在二級市場上,其此前牛市中的風光表現已不在。

  廣船國際

  造船回暖令業績連續三年翻倍

  兩年多時間上漲58倍,在2005年~2007年的大牛市中,廣船國際成為兩市第一牛股。當時,廣船國際股價從2.21元的最低價起步,后期最高上漲至128.46元,期間漲幅高達58倍。

  而支撐其此番上漲的,正是其連續三年凈利潤翻倍的業績。根據其財報數據,2005年~2007年,廣船國際的凈利潤增長率分別達到192%、172%和252%。

  事實上,其業績飆升之路卻充滿坎坷。

  1993年,廣船國際在香港和上海兩地上市,成為國內造船業中首家上市公司。公司是中國船舶工業集團屬下華南地區重要的現代化造船核心企業。其以造船為核心業務,并已成功進入滾裝船、客滾船等高技術、高附加值的船舶市場。

  但是其上市后,公司業績卻未有明顯改善。在1996~2004年,其凈利潤始終在幾千萬徘徊。直到2005年國內造船業開始進入繁榮時期,其業績才實現大幅增長。財報顯示,公司2005年實現凈利潤0.98億元,到2007年時,其年度凈利潤已經達到9.4億元。

  資料顯示,2007年中國造船業迎來了歷史性的一刻,訂單量首次超越日本,并與韓國造船訂單市場份額只相差0.3%。正是此背景下,廣船國際的凈利潤才水漲船高。

  如今的廣船國際,更是名副其實的軍工股。今年11月,廣船國際發布重組方案,公司將向母公司中國船舶工業集團購買中船黃埔文沖船舶有限公司(以下簡稱“黃埔文沖”)100%股權。據悉,黃埔文沖主要產品和業務包括軍用船舶及民用船舶的制造和銷售。廣船國際也因此而成為市場上炙手可熱的軍工股。

  中天城投

  四萬億經濟刺激計劃受益者

  在2008年~2009年的牛市中,中天城投是兩市第二大牛股,當時漲幅第一的是借殼上市的順發恒業。

  受益于國家四萬億經濟刺激計劃,該輪牛市中房地產板塊上漲了近兩倍。而作為該板塊中的一員,中天城投的股價從3.58元起步,上漲到30元附近,其最高漲幅高達8.3倍,成為兩市非借殼上市類公司漲幅第一股。

  資料顯示,公司是貴州省房地產行業的龍頭企業,也是該省第一家上市公司,具有一級房地產開發資質,公司以土地開發、地產運營、城市建設為主業。產品類型囊括了住宅、酒店、商業中心、工業園區、會議展覽場館等。

  借助政策利好,彼時房價被推高,中天城投的凈利潤也水漲船高。2008年~2009年,公司分別實現凈利潤1.9億元和4.6億元,同比分別大增58%和141%。

  2009年年報顯示,公司當年密切關注國家宏觀政策及市場形勢的變化,緊緊抓住2009年房地產市場量價齊升、市場需求旺盛的有利時機,令公司業績得以快速提升。

  此外,公司在2009年年報發布后還實施了高送轉,其當時的分配方案為每10 股派送紅股6 股并派發現金股利0.70 元。這成為推動其股價上漲的又一大助力因素。

  此后,伴隨著國家抑制房價過快上漲的政策出臺,中天城投的業績也開始下滑,2011年和2012年其凈利潤分別下滑5%和16.5%。今年前三季度,公司實現凈利潤12.99億元,同比增長80%,有望繼2013年業績增長147%后,繼續實現大幅增長。

  楊秀紅

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