超預期的降息，猛然打開了A股的上升通道——此前，市場尚在猶豫身處高位的指數(shù)會否調(diào)整，但受政策影響而洶涌入市的增量資金，則徹底打碎了這種猶豫：短短三個交易日，滬指已經(jīng)上漲一百多點！

　　多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時指出，目前A股最主要的上漲邏輯，是基于財富效應(yīng)的發(fā)酵大量吸引場外資金，形成了資金推動行情，政策變化只是進一步放大了這種效應(yīng)。因此，上漲行情的持續(xù)性，主要取決于增量資金的變化，而從目前來看，A股“蜜月期”或?qū)⒊掷m(xù)相當長一段時間。

　　財富效應(yīng)發(fā)酵

　　雖然經(jīng)濟基本面仍不容樂觀，但在房地產(chǎn)等其他投資渠道漸漸收窄的背景下，A股正成為資金滾滾涌入的“新池子”。

　　記者從某券商處了解到，近期營業(yè)部的主要工作就是應(yīng)付不斷增加的新客戶，有些營業(yè)部還要新開辟多個窗口來進行開戶工作。某券商人士向記者表示，客戶增加的主要原因，是A股指數(shù)長達數(shù)月的上漲，刺激了人們的投資欲望。“尤其是大盤藍籌股上漲后，對那些風險偏好相對較低的新客戶影響較大，他們不太喜歡高風險的成長股，對藍籌股的認同度較高。”該人士說。

　　而一位基金經(jīng)理則認為，目前A股市場的最大利好，不是政策面的暖風頻吹，而是整個財富管理市場的資源重新配置，伴隨著過去幾年最大的資金配置行業(yè)——房地產(chǎn)出現(xiàn)了“拐點”，信托業(yè)在信用風險逐漸顯露和政策限制等多重影響下再難為客戶提供高收益產(chǎn)品，投資者需要新的財富增長渠道，而過去幾年處于低位的A股便成為首選。“增量資金的入市，將是一個長期的過程，在明年，還將因為房地產(chǎn)和信托等其他投資渠道的進一步收窄，更多地進入到A股市場中。”該基金經(jīng)理說。

　　已是身處“牛市”

　　需要指出的是，伴隨著近期市場的強勢上揚，許多基金經(jīng)理認為，現(xiàn)在并不是討論“牛市”是否會來的問題，而是應(yīng)當討論身處“牛市”中，如何選擇投資標的。

　　低估值藍籌股雖然漲勢喜人，但仍是基金經(jīng)理們目前最偏好的品種。萬家基金認為，滬港通為海外投資者進入A股提供了便捷的通道，優(yōu)質(zhì)大盤藍籌股是整體受益品種，上證180指數(shù)的估值正處于歷史低位，具備長期投資價值。根據(jù)銀河證券截至11月21日數(shù)據(jù)，萬家180指數(shù)基金最近六個月漲幅21.55%，年化收益超40%，集中體現(xiàn)了大盤藍籌帶來的賺錢效應(yīng)。

　　對于后市的操作策略，中歐盛世基金經(jīng)理魏博則表示，目前最為看好的行業(yè)包括垂直互聯(lián)網(wǎng)、娛樂集團、大環(huán)保、大醫(yī)藥和養(yǎng)老行業(yè)等。他指出，垂直互聯(lián)網(wǎng)正在改變很多傳統(tǒng)行業(yè)運營模式，其發(fā)展空間很大；娛樂行業(yè)中，未來最佳的盈利模式可能會是組建娛樂集團，從而形成一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈；大環(huán)保行業(yè)中，則更看好來自于社會需求爆發(fā)的環(huán)保企業(yè)；養(yǎng)老行業(yè)仍在發(fā)展階段，其市場成長空間較大，投資標的尚需要細細篩選。