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QDII冰火兩重天:美股類飆漲 資源類凈值遇滑鐵盧

金融投資報劉慶華 2014-11-20 08:01:00

  近期,海外股市和大宗商品、貴金屬價格劇烈波動,讓QDII基金凈值也隨之劇烈波動,美股的強勢反彈屢創(chuàng)新高與油氣價格的連續(xù)下跌,讓跟蹤美股和油氣資源的基金表現冰火兩重天。分析人士指出,美股繼續(xù)震蕩上行已獲基本面支撐,石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機會。

  美股反彈屢創(chuàng)新高

  10月17日以來,美股出現強勁反彈漲勢,已完全收復前期的跌幅并不斷突破前高。期間,國泰納斯達克100、華安納斯達克100、廣發(fā)納斯達克100三只基金漲幅居前。

  受市場樂觀情緒推動,10月17日以來,美股出現強勁反彈漲勢,已完全收復前期的跌幅并不斷升破前高。本周二,道瓊斯工業(yè)平均指數上漲40.07點,收于17687.82點,漲幅為0.23%;標準普爾500指數上漲10.48點,收于2051.80點,漲幅為0.51%;納斯達克綜合指數上漲31.44點,收于4,702.44點,漲幅為0.67%。而在10月17日至11月18日一個月的期間內,道瓊斯工業(yè)平均指數、標準普爾500指數和納斯達克綜合指數的漲幅分別為9.74%、10.15%和11.5%。

  在此期間,主投美股的QDII基金同樣勁反彈。據WIND數據顯示,在10月17日至11月17日的一個月間,國泰納斯達克100、華安納斯達克100、廣發(fā)納斯達克100三只基金漲幅居前,分別上漲11.33%、10.66%和11.86%。

  事實上,今年以來主投美股的基金一直表現強勢,雖然經過9月末10月初的回調,基金收益有所回落,但此輪反彈中,相關基金今年以來的累計收益率也已再創(chuàng)新高。數據顯示,今年以來QDII基金中收益最高的除主投美國房地產以外的品種,就要數跟蹤美股指數的基金了,上述三只跟蹤納斯達克指數的基金的收益率均在16%-18%之間。

  油氣板塊持續(xù)低迷

  具有風向標意義的布倫特原油期貨價格自6月末開始下跌,近期更是連跌8周,使得下半年以來主投油氣的基金風光不再,成為凈值下跌的重災區(qū)。

  與美股的屢創(chuàng)新高不同的是,經過上半年的牛氣沖天之后,下半年以來主投油氣的基金風光不再,持續(xù)走低。數據顯示,具有風向標意義的布倫特原油期貨價格自6月末開始下跌,近期更是連跌8周,累計跌幅31.55%。

  受到油價持續(xù)下跌的影響,油氣類QDII前景暗淡,成為凈值下跌的重災區(qū)。資料顯示,目前專門投資油氣的QDII產品有3只,包括華寶興業(yè)標普油氣、華安標普石油基金和諾安油氣基金,華寶興業(yè)標普油氣和華安標普石油屬被動型的LOF基金,跟蹤指數分別為標普石油天然氣上游股票指數和標普全球石油指數,諾安油氣基金為主動型FOF,投資于相關基金的比例不低于基金資產的60%,投資于基金的資產中不低于80%投資于石油天然氣等能源行業(yè)基金。三只主題基金下半年以來受傷頗重,已完全將上半年的收益歸零。

  除油氣主題基金以外,主投大宗商品的基金也是受傷不淺。信誠全球商品主題下半年以來跌幅達到21%,排在QDII基金倒數第二位。工銀瑞信標普全球資源下半年以來跌幅約15%,排在倒數第8位,其余全球天然資源基金也是跌幅不淺。

  資金配置優(yōu)先美國

  從經濟基本面和流動性兩方面來看,均支持美股行情的持續(xù)表現,推薦基金比如國泰納斯達克100ETF、博時標普500ETF、廣發(fā)全球醫(yī)療保健等。

  海外市場的劇烈波動讓投資者面臨著不小考驗。

  錢景財富研究中心認為,美聯(lián)儲如期退出QE,對市場的影響相對有限。考慮到美國成熟的資本市場制度以及穩(wěn)定的經濟和證券市場結構,以及近期超預期的經濟數據表明美國經濟復蘇狀況良好,為美股繼續(xù)震蕩上行提供了堅實的基本面支撐,美股QDII是中長期資產配置的重要工具。黃金、石油等大宗商品主題缺乏趨勢性機會:在全球經濟溫和復蘇、QE退出以及通脹水平基本可控的情況下,支撐價格的長期動力不足,這類產品難有趨勢性機會。

  國金證券也認為,經濟數據顯示美國經濟活動仍然保持活躍;而率先完成財政整固并進入貨幣正常化,亦將增強美國的未來主權信用。從經濟基本面和流動性兩方面來看,均支持美股行情的持續(xù)表現;另一方面,目前新興市場則階段性地面臨經濟下行壓力,與流動性收緊的雙重約束。美國仍可能成為全球資金配置的優(yōu)先地區(qū)。“在主投美股產品中,我們建議投資者關注的順序是:美股ETF基金優(yōu)于美股指數型基金,美股指數型基金優(yōu)于美股主動管理型基金;具體推薦基金比如國泰納斯達克100ETF、博時標普500ETF、廣發(fā)全球醫(yī)療保健等。”一位基金分析師表示。

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