國內(nèi)乳業(yè)又見合縱連橫。27日，貝因美發(fā)布公告稱，將引進(jìn)乳業(yè)巨頭恒天然集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，后者擬通過部分要約收購的方式獲取貝因美20%股份，雙方還將合資在澳洲收購恒天然在澳大利亞的嬰兒配方奶粉生產(chǎn)基地，同時(shí)雙方還將探討在中國投資建設(shè)牧場等多方位的合作。一旦收購?fù)瓿桑闾烊粚⒊蔀樨愐蛎赖牡诙蠊蓶|。業(yè)內(nèi)分析，恒天然與貝因美結(jié)盟，前者將可借助后者在中國市場加快布局，搶占市場先機(jī)；而后者也可借助恒天然的國際奶源優(yōu)勢(shì)獲得上游資源保障，并借力加快國際化。有業(yè)內(nèi)人士指出，在國內(nèi)乳業(yè)大整改、大力扶持國內(nèi)乳企發(fā)展背景下，越來越多外資乳企通過與本土乳企合資落地，享受政策“紅利”和搶占國內(nèi)龐大的奶粉市場。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 歐志葵

　　分析

　　貝因美欲合資尋突破

　　此次結(jié)盟，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，其對(duì)處于“轉(zhuǎn)型陣痛”之中的貝因美意義更大，目的是尋求自身突破。對(duì)恒天然則有利于其在華加快擴(kuò)張。

　　據(jù)了解，貝因美是本土排名前列的嬰幼兒食品企業(yè)，根據(jù)資料顯示，貝因美目前的奶粉產(chǎn)品銷售占食品板塊銷售總額的92%，其嬰幼兒配方奶市場占有率第三。不過，這兩年該公司發(fā)展不利，據(jù)其最新發(fā)布的2014年上半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入24.05億元，同比下降25.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.08億元，同比下降72.09%。在主營業(yè)務(wù)方面，貝因美前兩大奶粉和米粉業(yè)務(wù)分別取得營收9.66億元、0.3億元，毛利率較上年度均有所下降。其中占比貝因美總營收96%以上的奶粉業(yè)務(wù)毛利率首度跌破60%，較上年下跌4.3個(gè)百分點(diǎn)至58.26%。

　　今年3月，貝因美集團(tuán)董事局副主席陳惠湘曾向媒體表示該集團(tuán)的宏愿，“未來五年貝因美的嬰幼兒配方奶粉中國市場占有率將努力從目前的第三升至第一。”而要達(dá)到這一目標(biāo)，僅靠貝因美的自身能量是不夠的，傍一個(gè)國際乳業(yè)巨頭顯然是最佳方案。

　　“對(duì)貝因美來說，通過與恒天然合作，提升自身在國際乳業(yè)資源供應(yīng)的保障。”國內(nèi)乳業(yè)資深分析師宋亮指出，今年奶粉價(jià)格進(jìn)入拐點(diǎn)，未來價(jià)格整體進(jìn)入下行通道。在未來兩到三年，市場整體進(jìn)入一個(gè)拉鋸戰(zhàn)，比拼的是企業(yè)綜合實(shí)力。與恒天然合作后，貝因美將長期獲得恒天然提供的優(yōu)質(zhì)低價(jià)奶粉資源，保障企業(yè)在未來競爭中的優(yōu)勢(shì)。其次，通過與恒天然合作，貝因美可極大提升自身管理和技術(shù)水平，以奶牛養(yǎng)殖為例，目前貝因美在黑龍江安達(dá)建了大型奶牛養(yǎng)殖場，但是由于對(duì)養(yǎng)殖不擅長，恒天然擁有較為豐富的養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)，在華也從事養(yǎng)牛多年，合作后可以幫助貝因美推進(jìn)奶牛養(yǎng)殖現(xiàn)代化建設(shè)，幫助其經(jīng)營管理和養(yǎng)殖技術(shù)人員的培養(yǎng)等。此外，貝因美也可借助恒天然的國際資源加快國際化步伐，隨著國際化發(fā)展深入，“海外資源+國內(nèi)市場”模式，將向著“海外資源+海外市場”模式升級(jí)發(fā)展。

　　對(duì)恒天然而言也有利于其在華發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士指出，恒天然多年前曾與三鹿合作，但因發(fā)生震驚中外的三聚氰胺事件，雙方合作終止。隨后，恒天然在華采取獨(dú)資模式發(fā)展，然而發(fā)展也一直較慢，其嬰幼兒奶粉在國內(nèi)市場發(fā)展緩慢，在市場開拓和銷售上一直打不開局面。“最好的辦法，就是尋找一個(gè)高度專業(yè)化，在渠道又有明顯優(yōu)勢(shì)的本土企業(yè)進(jìn)行合作，從而推動(dòng)恒天然在華產(chǎn)品的銷售。”

　　縱深

　　乳業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 中外乳企發(fā)起合縱連橫

　　本土乳企貝因美與新西蘭乳企巨頭恒天然合資的案例，在當(dāng)前中國乳業(yè)市場并非孤例。此前，蒙牛與達(dá)能、伊利與美國最大乳企“美國奶農(nóng)”、荷蘭皇家菲仕蘭與輝山乳業(yè)、合生元與湖南亞華乳業(yè)等均屬同類事件，外資乳企通過與本土乳企合資、合作從而達(dá)到落地中國、加快在華發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國家對(duì)食品安全的重視以及政策的部署，使本土乳企將獲得更大的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)也對(duì)本土乳企提出更高要求，這也促使中國乳業(yè)整合重組速度加快，乳業(yè)市場競爭格局變幻莫定。

　　“中國‘單獨(dú)二孩’政策開放，令中國市場成為全球最大的嬰兒奶粉市場，也使國內(nèi)外乳企巨頭蠢蠢欲動(dòng)。”業(yè)內(nèi)人士指出，2013年中國嬰幼兒奶粉銷售額600億，到2018年能達(dá)到1000億。“未來隨著消費(fèi)水平不斷提升，外資乳企與本土乳企捆綁可獲得中國嬰幼兒奶粉長期發(fā)展的紅利。”

　　在中國市場增量擴(kuò)大的同時(shí)，國家對(duì)乳業(yè)也在進(jìn)行新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整。從2013年下半年以來，中國乳業(yè)的振興戰(zhàn)略進(jìn)一步上升至國家層面，政府重拳出擊整頓全行業(yè)，先后出臺(tái)包括《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全工作的意見》、《嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可細(xì)則（2013年版）》、《推動(dòng)?jì)胗變号浞饺榉坌袠I(yè)企業(yè)兼并重組工作方案》等，其中嬰兒奶粉重新審核生產(chǎn)許可證就淘汰三成乳企，同時(shí)對(duì)乳企進(jìn)入門檻提出更高要求。

　　此外，兼并重組方案里，國家也明確提出，第一階段，到2015年底，爭取形成10家左右年銷售收入超過20億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團(tuán)，前10家國產(chǎn)品牌企業(yè)的行業(yè)集中度達(dá)到65%；第二階段，到2018年底，爭取形成3—5家年銷售收入超過50億元的大型嬰幼兒配方乳粉企業(yè)集團(tuán)，前10家國產(chǎn)品牌企業(yè)的行業(yè)集中度超過80%。工信部消費(fèi)品司副巡視員高伏曾表示，目前的產(chǎn)業(yè)政策和生產(chǎn)許可條件進(jìn)一步調(diào)整后，將倒逼一部分企業(yè)兼并重組或轉(zhuǎn)產(chǎn)退出，個(gè)別企業(yè)可能面臨關(guān)閉。

　　“2014年是整個(gè)奶粉行業(yè)變革、轉(zhuǎn)型一年。”國內(nèi)乳企資深分析師宋亮指出，市場格局在這個(gè)階段都會(huì)發(fā)生重大變化，從長期來看，中國嬰幼兒奶粉將是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。過去十年存在的，今天還活著的品牌未來必將享受產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的紅利，而在這十年間出現(xiàn)的品牌，或多或少都將退出市場。“擁有更多優(yōu)質(zhì)奶源、更強(qiáng)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，產(chǎn)品品質(zhì)更為穩(wěn)定可靠的龍頭企業(yè)將在市場競爭中占據(jù)更大的優(yōu)勢(shì)。”