德拉吉暗示歐洲央行或推行量化寬松
美國《華爾街日報(bào)》網(wǎng)站8月23日稱,歐洲央行行長德拉吉22日暗示,該行將轉(zhuǎn)變以緊縮政策為主的政策思路,目前該行官員正面臨歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)停滯、物價(jià)疲軟和失業(yè)率高企的困局。
德拉吉在杰克遜霍爾舉辦的堪薩斯城聯(lián)邦儲備銀行年度會議上稱,歐洲央行官員和政治家在刺激需求和減少失業(yè)方面可以發(fā)揮各自的作用。他表示,如有必要,歐洲央行愿意采取更多刺激措施,以防止低通脹率被根植到對未來價(jià)格上漲的預(yù)期中。
德拉吉在書面講話中稱,如果在實(shí)施貨幣政策的同時(shí),財(cái)政政策能起到更大的作用,那將會對整體政策立場產(chǎn)生積極影響。他表示,在考慮歐洲具體的初始狀況和法律限制的情況下,在這方面有可以作為的空間。
據(jù)報(bào)道,盡管德拉吉的講話并不代表他將接受利用大規(guī)模赤字開支來刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的做法,但也標(biāo)志著,歐洲央行官員此前關(guān)于歐元區(qū)成員國政府即使在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)期也需削減赤字和實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革的政策發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
批評人士稱,同時(shí)實(shí)施財(cái)政緊縮措施和勞動(dòng)力市場改革的做法加劇了歐洲經(jīng)濟(jì)的下行趨勢,盡管長期來看這種做法會帶來好處。
數(shù)天前,歐元區(qū)的一份報(bào)告顯示,該地區(qū)經(jīng)濟(jì)第二季度出現(xiàn)停滯,這引發(fā)了外界對于經(jīng)濟(jì)體量約為13.5萬億美元的歐元區(qū)正陷于持續(xù)的經(jīng)濟(jì)停滯和高失業(yè)率泥潭的擔(dān)憂。
德拉吉稱,歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)表明,歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇總體而言比較疲軟,即使在沒陷入經(jīng)濟(jì)困境的國家,工資增長也較乏力,這表明需求疲軟。
德拉吉的講話表明,歐洲央行正采取新的辦法來應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn):將刺激需求的政策與增加勞動(dòng)力市場靈活性的措施一起實(shí)施。歐元區(qū)7月份的同比通脹率僅為0.4%,遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的目標(biāo)水平。德拉吉建議,在如此低的通脹環(huán)境下,決策者應(yīng)將刺激政策可能引發(fā)通脹的擔(dān)憂放在一邊,集中精力防止歐洲出現(xiàn)高失業(yè)率長期化。歐元區(qū)6月份失業(yè)率為11.5%,遠(yuǎn)高于美國、英國和日本的水平。
他表示,與動(dòng)作幅度過大引發(fā)工資和物價(jià)壓力大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)相比,刺激幅度太小、從而導(dǎo)致暫時(shí)性失業(yè)成為根深蒂固的失業(yè)問題所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)更大。
德拉吉表示,歐洲央行6月份批準(zhǔn)的刺激政策方案應(yīng)該會對需求起到改善作用。該方案的內(nèi)容包括實(shí)行創(chuàng)紀(jì)錄的低利率,向銀行提供新一輪的四年期貸款,以及購買銀行打包貸款(即資產(chǎn)支持證券)的相關(guān)準(zhǔn)備工作。
他表示,購買資產(chǎn)支持證券的計(jì)劃正在快速推進(jìn),并稱歐洲央行預(yù)計(jì)該計(jì)劃應(yīng)會起到進(jìn)一步放松信貸的作用。
德拉吉稱,歐元對其他貨幣匯率近期的下跌應(yīng)有助于提振需求和物價(jià)。歐元對美元匯率已從1歐元兌1.40美元附近的高點(diǎn)跌至1.324美元附近。匯率下跌有助于通過出口提振經(jīng)濟(jì)增長,并通過提高進(jìn)口商品成本推升通脹。
德拉吉表示,美國和歐元區(qū)的貨幣政策預(yù)計(jì)會呈現(xiàn)背離狀態(tài),這應(yīng)有助于維持近期的匯率走勢。外界普遍預(yù)計(jì),美聯(lián)儲將于明年年中加息,而歐洲央行未來數(shù)年預(yù)計(jì)都將把貸款利率維持在接近零的水平。
德拉吉還稱,歐洲央行隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)一步調(diào)整政策立場。這一表態(tài)暗示,為防止通脹在過低水平維持過長時(shí)間,歐洲央行大規(guī)模購買公共和私人債務(wù)(即量化寬松政策)的舉措仍是該行的一個(gè)備選辦法。
在財(cái)政政策方面,德拉吉表示,決策者應(yīng)利用歐洲預(yù)算規(guī)則中存在的靈活性,以便更好地解決復(fù)蘇乏力的問題,同時(shí)也為所需的結(jié)構(gòu)性改革拓展成本空間。
盡管德拉吉沒有提及具體國家,但他的講話暗示,德國等預(yù)算平衡的歐元區(qū)成員國應(yīng)采取更多措施來刺激自身和整個(gè)歐洲的經(jīng)濟(jì)。
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