■ 一周談

　　“互聯網，正以改變一切的力量，在全球范圍掀起一場影響人類所有層面的深刻變革，人類正站在一個新的時代到來的前沿。”央視大型紀錄片《互聯網時代》如是說。

　　在時代的感召下，A股對于互聯網企業表示了禮節性的歡迎——證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會學習7月23日國務院常務會議精神召開視頻會議決定，要完善創業板制度，在創業板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯網和高新技術企業在新三板掛牌一年后到創業板上市。

　　看起來，為了這些讓人傷腦筋的虧損企業有機會上市，得給它們單獨弄個名分、額外整個通道。沒準兒，在主板、中小板、創業板、三板之外，新詞兒又要被發明出來了——叫“虧損板”怎么樣？

　　問題是，已經搭了紅籌結構、拿了美元VC的錢的互聯網企業，既然去美國市場能賣個好價錢，圖啥屈尊去三板憋一年？更何況，所謂轉板，到現在依然停留在口號之上。

　　于是乎，一邊是A股法外開恩般冷著臉拋繡球，另一邊互聯網企業自顧自絡繹不絕地跑去美國上市。基本上大家不在一個語境中，彼此都懶得看對方一眼——互聯網企業上市這事，到底該誰求誰呢？

　　誰該求誰這事，市場已經表態。近期市場比較活躍，A股重拾牛市回歸的論調。可就在咱還在遙望6000點之際，納斯達克已經一舉創下十四年半新高了。

　　要看到，A股（尤其是上證）的市值重心仍然落在傳統金融、石油石化、煤炭這些傳統經濟模式之上。在綠色能源崛起、移動互聯普及的時代，這些大市值的老家伙們實在前途不妙。

　　中概股則完全是另外一番氣象。互聯網中概股們大肆享受著經濟轉型的紅利，增長率不超過100%的都不好意思自稱“成長股”。

　　很明顯，A股市場需要這樣的互聯網企業。在現有發行體制下，上證指數難以迎來真正的牛市。正如新華網《A股難容好企業？1.42萬億市值互聯網巨頭被阻門外》一文指出：在國內股市各種上市門檻的限制下，一些優質企業流失海外凸顯了A股的結構短板，成為A股低迷的重要原因。

　　這么看，互聯網企業A股上市這事，誰求誰還真不好說。A股上市在很多人眼中始終是一個審批資源，市場需要什么可能并非監管機構的首要考量，而有底氣的互聯網企業具備直面資本市場的能力，無需也不屑于彎腰屈就于A股這樣的扭曲市場。于是，你走你的陽關道，我走我的獨木橋。

　　如果投資者說話有用，他們會求這些互聯網企業，別賣給美國人了，賣給我們吧。但很不幸，A股市場里，投資者沒有話語權。就這樣，投資者望眼欲穿要買的好公司，被父愛主義泛濫的監管機構名正言順地拒之門外。看起來似乎無人受損，但不經意間，A股已經錯過本輪經濟升級的核心驅動群體。

　　□徐大衛（時間投資分析師）