股市早班車:QFII擴容引資金活水 大盤能否再奏強音?
日信證券:“春季躁動”未完結
未來一段時間市場繼續上升的可能性較大,主要基于以下幾點:一是未來兩個月經濟向好預期仍然存在;二是一季度流動性向好可能性大;三是股市流動性在未來一段時間繼續向好可能性大。
去年春節在1月,今年春節在2月,同比經濟數據不能看出經濟應有走勢。2012年12月PMI數據50.6,依然在50以上,與上月持平,表明經濟短期內仍然向好。
一季度流動性會較充裕,目前銀行間利率水平也處于較低水平。從歷史經驗看,每個季度信貸投放進度為3:3:2:2,一季度是信貸投放高峰期,流動性較為充裕,今年預計也不會例外。
股市資金面預期仍然向好。(1)IPO暫停已有近3個月,證監會對IPO財務打假,在一定程度上抑制了劣質公司上市,減少了股票供給;(2)近一個多月的股市上漲,市場成交量有效放大,財富效應顯現,場外資金繼續入市的可能性大,特別是在銀行理財產品頻頻曝出負面新聞的情況下,未來部分銀行理財產品資金進入股市的可能性比較大;(3)據日信證券策略組測試,公募基金倉位在80%左右,處于中上水平,但距88%的所謂“魔咒”尚有空間,表明存量資金還有入市空間。
“春季躁動”預計還將延續。近兩年第一季度股市都是上行,主要是因為市場對新的一年有良好的預期。這種預期的“學習效應”導致“春季躁動”提前至去年12月即有所反映,但在未來一段時間,我們認為“春季躁動”行情還未走完。
東方證券:市場風格轉向小盤股
市場上漲邏輯短期難以證偽,1到2月份期間難有使市場轉向的因素出現,但市場向上空間也不大,未來將以結構性機會為主。
配置方面看,預計大盤周期股向上空間不大,建議轉向均衡配置;市場風格有望從大盤股轉向小盤股,在市場情緒處在較好的階段時,主題投資將出現較多機會,建議關注軍工、軌道交通、水利等;同時,市場即將進入年報披露階段,業績地雷成為個股的最大不確定性因素。


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