根據深交所公告，漢?？萍紝⒂?025年3月14日上會“迎考“，漢?？萍甲罱荒陿I務快速發展，優秀的財務表現以及未來廣闊的發展前景有望獲得市場認可。作為一家行業領先的提供高端音頻產品和音頻全鏈路技術解決方案的綜合供應商，漢桑科技擁有20余年音頻產品設計、研發、制造的行業經驗，并在音頻領域積累形成了包括高性能音頻信號處理和放大、音頻傳輸和音頻系統智能化等一系列核心技術能力，建立了公司在音頻領域的核心競爭優勢。

業績表現上，2024年漢桑科技營業收入145,221.60萬元、歸屬于母公司所有者的凈利潤25,344.55萬元、扣除非經常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤25,013.22萬元，與2023年年同期相比分別增長40.80%、86.37%和81.04%，大幅度高于電子音響設備行業3.10%平均增長率，顯示出發展韌性和發展潛力。

技術護城河深厚 全球化布局驅動價值成長

自成立以來，漢?？萍季捅种夹g創新驅動的發展思路，積極掌握創新主動權、發展主動權，通過持續多年的研發投入和技術積累，在行業內逐步確立了技術優勢，形成了支撐公司持續發展的一系列核心技術，并在此基礎上持續強化音頻全技術鏈優勢，擴展業務價值鏈。

依托雄厚的技術實力、優秀的前瞻性產品平臺規劃能力、強大的生產制造和品質保障等優勢，漢?？萍极@得了眾多全球知名中高端音頻品牌商的認可，影響力和口碑效應持續提升，公司已經在中國香港、美國、澳大利亞、越南、印度和丹麥等多個國家和地區建立了子公司，國際化布局持續。

目前漢?？萍家褤碛斜姸嗳蛑懈叨艘纛l品牌商在內的優質客戶資源。在高端音頻領域與包括NAD、Bluesound、SnapOne、Sonance、JBL、McIntosh、SonusFaber、B&W等在內的國際著名音頻品牌建立了長期合作關系，在全球高端音頻設計制造領域取得了突出的市場地位和競爭優勢。

長期在國際舞臺上角逐，使漢?？萍紙F隊具備較好的全球化視野，能夠深刻理解國際音頻行業前沿技術變化與發展趨勢，把握行業需求；公司海內外協作的技術研發團隊也以專業的技術能力、完善的技術方案儲備、新產品開發的快速響應能力能時刻占據市場先機；同時，全球化的業務布局使漢?？萍籍a品可以更快的將產品推向全球市場，獲取更寬廣的發展空間。

在上述優勢下，漢桑科技與行業內知名客戶持續穩定的合作關系，這不僅使其公司不僅可以良好的完成既有客戶的新產品開發工作，對客戶的要求及時響應、及時處理，持續提升競爭能力和對客戶的影響力，還可以進一步拓展行業內潛在客戶以及向其他應用領域橫向拓展，實現業務的持續增長。

換而言之，漢?？萍伎梢蕴崆罢莆障掠螌夹g和產品的變革動向，基本鎖定其未來增量業務機會；此外頭部音頻品牌客戶抗風險能力較強，有助于公司降低特定市場波動導致的不利影響，確保公司市場份額穩定增長。

不僅如此，通過深入挖掘大客戶需求，漢?？萍歼€可以形成大客戶廣告投放規模效應，驅動公司取得更多的新增客戶和市場份額。在后續實現存量客戶價值的持續挖掘與新客戶資源的全面拓展，為未來經營業績的長期可持續增長奠定了堅實的基礎。

從核心技術的攻堅突破，到新品類產品的持續創新，到客戶市場的深度拓展，再到業務價值鏈的不斷延伸，漢?？萍荚诟鱾€維度展現出其業務的獨特性、創新力與價值力。在當下,全球音頻行業的都呈現快速增長趨勢。作為全球高端音響領域少數具有影響力的中國公司之一，漢?？萍疾粌H可以持續拓展海外業務版圖,夯實基于新質生產力引領的中國高科技公司的全球成果，拓展海外市場，還可以隨著國內音頻行業的蓬勃發展，在境內業務發展中發揮頭部企業效應，得到更多市場機會。

業務重組增強公司國際化能力，業績規?？焖僭鲩L

在漢桑的業務體系中，上市主體漢?？萍贾饕菄鴥鹊难邪l和生產基地，Hansong Holding是公司國際化的“橋頭堡”，承擔了國際化業務開拓和銷售的重要職能。在公司準備A股上市之前，Hansong Holding并不在漢?？萍紨M上市公司的體系內。為了完善公司的國際化能力，壯大擬上市公司的整體業務實力，漢?？萍纪ㄟ^一系列紅籌拆除和重組計劃了收購了Hansong Holding。

在一系列重組前，HansongHolding曾在2018年（2020年實際執行）及2021年決議實施分紅。就HansongHolding于2020年執行的分紅，系于2018年作出的相關決議。漢?？萍技t籌拆除重組于2020年開始分階段進行，Hansong Holding相關分紅于2020年執行的目的主要是用于發行人紅籌架構拆除相關步驟資金流轉，并且同步將分紅資金用于償還關聯方歷史上拆借Hansong Holding的款項，清理關聯往來，完善公司相關內控管理，相關分紅是紅籌架構拆除和重組的重要步驟。

紅籌架構拆除后，漢桑科技通過收購HansongHolding100%股權將HansongHolding納入上市主體范圍，最初各方計劃以Hansong Holding凈資產數額申報并確定轉讓價格，而后續在收購過程中，基于當時境外投資的審批及監管政策，僅能夠按照1萬美元為名義對價進行收購。為使得該次交易對價與Hansong Holding賬面凈資產金額盡可能相近及匹配，因此安排HansongHolding向原股東進行了分紅以降低凈資產規模。

整體來看，Hansong·Holding分紅主要是用于紅籌拆除和Hansong·Holding納入擬上市主體的必要步驟，具備必要性及合理性。

可以看出，漢?？萍紙蟾嫫趦葘嵤┓旨t系基于公司準備IPO期間調整公司組織架構、完成重組、清理往來款項以符合上市相關要求等客觀需要進行的。通過一系列重組，漢桑科技成功收購了Hansong·Holding這一國際化重要主體，實現了國內生產、國外銷售的完整產業鏈整合，為后續幾年的快速發展打下了堅實的基礎。公司也持續開發了Harman等國際化客戶，國際化能力進一步提升，發展質量顯著提升。

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