上周，A股市場(chǎng)情緒有所回暖，主要寬基指數(shù)普遍收漲。盤(pán)面上，主題投資再度活躍，市場(chǎng)總體賺錢(qián)效應(yīng)回升。

本周，A股市場(chǎng)將迎來(lái)春節(jié)長(zhǎng)假前最后一個(gè)完整交易周。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，開(kāi)年A股的回調(diào)或已基本結(jié)束，且為了落實(shí)春節(jié)后的部署思路，資金可能“搶跑”布局，后續(xù)反彈行情有望延續(xù)。配置上，股價(jià)彈性較高的科技成長(zhǎng)主題或表現(xiàn)活躍。

春季攻勢(shì)或?qū)⑻崆?/p>

展望后市，中信證券表示，其監(jiān)測(cè)的交易損耗指標(biāo)顯示，A股市場(chǎng)短期回調(diào)基本結(jié)束。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的搶籌指標(biāo)觀察到，交易的“搶跑”行為正在發(fā)生，春季攻勢(shì)或?qū)⑻崆啊?/p>

“在市場(chǎng)經(jīng)歷開(kāi)年調(diào)整的情形下，部分資金選擇買(mǎi)入處于相對(duì)低位的資產(chǎn)，這就出現(xiàn)了市場(chǎng)情緒的回暖。并且，為落實(shí)春節(jié)后的部署思路，資金或?qū)⒃谖磥?lái)一段時(shí)間繼續(xù)布局，并選擇持股過(guò)節(jié)。”中信證券稱。

海通證券認(rèn)為，后續(xù)有望開(kāi)啟新一輪上漲行情，建議投資者關(guān)注政策加碼落地帶來(lái)的基本面改善。

信達(dá)證券稱，一方面，季節(jié)性規(guī)律顯示2月是一季度勝率和賠率最好的月份；另一方面，3月至4月是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和居民資金熱情容易產(chǎn)生催化的時(shí)間點(diǎn)。春節(jié)前如果市場(chǎng)位置不高，將為投資者提供較佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

中小盤(pán)風(fēng)格或短期占優(yōu)

在市場(chǎng)風(fēng)格研判上，光大證券認(rèn)為，短期來(lái)看，市場(chǎng)情緒可能會(huì)出現(xiàn)升溫，小盤(pán)股或有一定表現(xiàn)。小盤(pán)股風(fēng)格對(duì)于市場(chǎng)情緒更加敏感，并且小盤(pán)股由于市值偏低，容易受到資金面的影響，股價(jià)彈性相較于大盤(pán)股會(huì)更大。當(dāng)市場(chǎng)情緒抬升時(shí)，隨著交易趨于活躍，小盤(pán)股往往會(huì)取得超額收益。此外，海外不確定性擾動(dòng)因素也將落地，利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升。因此，小盤(pán)股風(fēng)格或許會(huì)有更具持續(xù)性的表現(xiàn)。

東吳證券同樣表示，在流動(dòng)性充裕、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)延續(xù)活躍以及政策想象空間打開(kāi)的背景下，A股中小盤(pán)科技成長(zhǎng)和順周期風(fēng)格有望一同演繹。

東吳證券認(rèn)為，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)前后市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)逐漸寬松，且2月全部A股換手率往往較1月明顯改善，A股市場(chǎng)的勝率和賺錢(qián)效應(yīng)都將增強(qiáng)。活躍資金“躁動(dòng)”下，春節(jié)后的60個(gè)交易日小盤(pán)、成長(zhǎng)風(fēng)格往往展現(xiàn)出較好的彈性。

關(guān)注具備彈性的科技成長(zhǎng)主題

具體到資產(chǎn)配置上，中信證券建議繼續(xù)堅(jiān)持“紅利+主題”的杠鈴策略，其中紅利更偏向消費(fèi)型紅利資產(chǎn)，主題投資則圍繞機(jī)器人、端側(cè)AI和新零售三大方向輪動(dòng)。行業(yè)領(lǐng)域中，該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注機(jī)械、電子、汽車、家電、化工、紡織服裝、跨境電商、建筑建材等方向。

財(cái)通證券建議，在紅利穩(wěn)健投資的基礎(chǔ)配置之上，重點(diǎn)關(guān)注具備彈性的科技成長(zhǎng)主題。人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、算力等科創(chuàng)方向的催化因素均較豐富，隨著市場(chǎng)情緒回暖，這些板塊或在春節(jié)后出現(xiàn)“躁動(dòng)”行情。

在申萬(wàn)宏源證券看來(lái)，當(dāng)前A股市場(chǎng)性價(jià)比仍處于中高位，反彈行情還有演繹空間，而春季行情的主要機(jī)會(huì)或來(lái)自活躍的主題投資，繼續(xù)看好有產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的科技主題，包括人工智能應(yīng)用、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等。

（汪友若）