回購增持再貸款政策正式落地已兩月有余，市場反應積極。Wind數據顯示，截至1月9日中國證券報記者發稿時，2025年以來，共有105家上市公司發布使用專項貸回購或增持的相關進展公告。

創新工具落地也給券商帶來新的發展機遇，近日記者從申萬宏源證券、西南證券等多家券商獲悉，公司搶抓市場機遇，推進股票回購增持再貸款業務落地，為資本市場穩健發展持續助力。

為資本市場提供增量資金

2024年10月18日，中國人民銀行會同金融監管總局、中國證監會出臺《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，引導21家全國性金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。

據悉，為進一步加大政策支持力度，金融管理部門近期對股票回購增持再貸款落地有關政策進行了調整優化，主要包括提高融資比例、進一步規范銀行等金融機構操作流程等。

在機構看來，回購增持再貸款政策為資本市場提供了增量資金，有利于增強市場穩定性和提升投資者信心，對資本市場發展起到了重要的支持作用。

中信證券研究部聯席首席策略師裘翔表示，本輪回購增持再貸款支持以回購為主，傳統行業貸款金額更大，新興行業披露家數更多。截至2024年11月底，本輪整體貸款支持比例為65%，以這一比例計算，預計首期3000億元額度可帶動4600億元回購和增持。

東海證券非銀首席分析師陶圣禹表示，從美國市場經驗來看，美股回購規模巨大且高于分紅、IPO和再融資規模，其對股價具有顯著的積極效應，是維護市場健康發展、提高投資者回報的重要手段。“此創新工具的落地，既降低了企業回購和增持的資金成本，賦予了企業自有資金在業務開展上的靈活性，也有利于為資本市場引入增量資金，提升內在穩定性。”

積極把握業務機遇

面對創新工具的落地，券商搶抓發展機遇，積極展示自身業務優勢，吸引上市公司客戶，積極落地回購增持再貸款業務。

業內人士表示，回購增持再貸款業務關注重點包括監管政策及專項貸款授信條件、貸款資金專款專用封閉運行、回購程序及股票增持信息披露、合規的交易執行和風控管理、回購增持的后續服務支持。

也就是說，券商既要對政策端研究透徹，也要對企業端的需求進行全方位把握。作為中小券商，西南證券表示，2024年10月，公司響應宏觀政策導向和市場發展變化，及時推出股票回購增持服務，為有回購需求的上市公司及其控股股東、大股東、董監高申請專項貸款進行股票回購或增持提供監管解讀及政策咨詢、方案籌劃及信息披露、專用賬戶及交易服務、進度跟蹤及持續服務。

申萬宏源證券表示，政策出臺以來，公司認真貫徹落實監管政策要求，深入了解上市公司端及銀行端的需求痛點，積極推進股票回購增持再貸款業務落地，目前增持及回購專項貸款業務均已成功落地，為資本市場穩健發展持續助力。

（林倩）