新年伊始，國際金價延續偏強態勢，始終維持在2600美元/盎司上方運行。在多位分析人士看來，由于海外市場通脹預期和諸多不確定性，作為最佳避險資產，黃金仍受投資者青睞；同時，基于諸多利好基本面預期，2025年黃金依舊具備配置價值，但收益率或不及去年。

2024年，國際金價呈現出強勢格局，以紐約商業交易所(COMEX)黃金期貨主力2月份合約為例，該合約年初和年末的開盤價、收盤價分別為2072美元/盎司、2640美元/盎司，全年實現漲幅超過27%。今年以來，該合約期價仍維持偏強態勢，4個交易日均維持在2600美元/盎司上方運行。

“2024年國際金價成為諸多商品資產漲幅居前品種，主要在于幾方面原因。”中糧期貨有限公司資深研究員曹姍姍向記者表示，海外市場存在諸多不確定性，包括經濟增長放緩和通脹壓力等是主要原因；其次，全球主要央行紛紛進行降息，降低投資者持有黃金資產成本，市場流動性有所提升，推動價格居高不下；此外，避險情緒的持續高漲，也是助推金價走高的動力之一。

國元期貨有限公司研究咨詢部負責人吳菁琛補充表示，海外地緣風險和美聯儲利率政策是導致國際金價走高的主要原因，而今年以來的4個交易日，金價仍維持強勢，依然是在避險情緒的推升下，價格居于高位波動。“不過，美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新持倉數據顯示，多空雙方對黃金資產的持倉均有松動，主要在于短期基本面指向不夠明確。”

對于2025年黃金市場的展望，曹姍姍認為，整體來看，今年黃金依然具有較好的投資價值，但向上的空間或不會超過去年。“今年海外市場風險波動將加大，使得黃金避險價值更加突出，但價格上漲驅動因素仍需更多支撐，預計投資難度或加大，收益率相較去年將有所下降。”

金信期貨有限公司研究院高級研究員張召舉向記者表示，今年全球經濟可能仍面臨諸多挑戰，包括地緣緊張局勢和美國貨幣政策逐步轉向寬松，以及海外市場降息預期增強等，這都有利于黃金價格上漲；加之，多國央行依舊增加黃金儲備，進一步提升黃金長期投資價值。不過，投資者需警惕投資中的風險和挑戰，應充分考慮全球經濟形勢和市場供需關系等因素變化，以制定合理的投資策略和風險控制措施。

受益于國際金價的偏強運行，國內黃金資產同樣表現較好。一方面，上海期貨交易所黃金期貨主力合約2502年內維持在600元/克一線上方震蕩，最高更是創出近630元/克高點；另一方面，53只黃金主題基金全部實現浮盈，其中，有18只產品浮盈超過2%，最高浮盈接近3%。整體來看，黃金價格及相關資產在今年以來仍維持向好態勢。

（王寧）