11月4日，A股市場(chǎng)縮量上漲，成交額為1.72萬(wàn)億元。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指均漲逾1%，創(chuàng)業(yè)板指漲近3%，北證50指數(shù)漲逾6%，上證指數(shù)站上3300點(diǎn)。整個(gè)A股市場(chǎng)超4400只股票上漲，超180只股票漲停，汽車、券商、炒股軟件等板塊爆發(fā)。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周A股市場(chǎng)融資余額增加367.45億元，4日滬深兩市主力資金凈流出60.81億元，而滬深300主力資金凈流入46.33億元。

分析人士認(rèn)為，在積極政策大概率進(jìn)一步落地，經(jīng)濟(jì)預(yù)期和企業(yè)盈利可能有所修復(fù)，流動(dòng)性維持寬松，微觀資金可能繼續(xù)改善的情況下，A股市場(chǎng)將維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

A股市場(chǎng)縮量反彈

在經(jīng)歷上周調(diào)整后，11月4日，A股市場(chǎng)縮量反彈，上證指數(shù)站上3300點(diǎn)。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲1.17%、1.99%、2.93%、1.59%、6.28%，上證指數(shù)報(bào)收3310.21點(diǎn)。

當(dāng)日A股成交額為1.72萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日減少約5443億元，其中滬市成交額為6923.42億元，深市成交額為10015.64億元。整個(gè)A股市場(chǎng)共有4495只股票上漲，186只股票漲停，771只股票下跌，43只股票跌停。

從盤面上看，汽車、券商、炒股軟件等板塊爆發(fā)，鋼鐵、房地產(chǎn)、稀土永磁等板塊調(diào)整。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，行業(yè)板塊多數(shù)上漲，汽車、非銀金融、機(jī)械設(shè)備行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.63%、3.18%、2.76%；僅有鋼鐵、房地產(chǎn)行業(yè)下跌，跌幅分別為0.59%、0.04%。

汽車板塊內(nèi)多只股票漲停，非銀金融行業(yè)中，渤海租賃、五礦資本、山西證券、建元信托、東興證券、瑞達(dá)期貨、新力金融等多只股票漲停，東方財(cái)富、信達(dá)證券均漲逾7%，中泰證券、華泰證券、中信建投、財(cái)達(dá)證券、申萬(wàn)宏源等多只券商股均漲逾4%。

題材股再度走強(qiáng)，常山北明、上海電氣等多只高位題材股在11月1日集體跌停后4日均漲停，其中游資聚集的常山北明更是上演“地天板”行情。

順時(shí)投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌認(rèn)為，題材股走強(qiáng)能夠活躍A股市場(chǎng)氣氛，提升賺錢效應(yīng)，而且經(jīng)過上周洗籌后，4日盤中已經(jīng)出現(xiàn)了分歧，像與華為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的標(biāo)的繼續(xù)走強(qiáng)，許多純粹炒作的個(gè)股再度下跌。

主力資金凈流入滬深300

在市場(chǎng)縮量反彈的情況下，市場(chǎng)資金情緒也出現(xiàn)回暖，主力資金凈流出金額大幅減少，滬深300出現(xiàn)主力資金凈流入。

Wind數(shù)據(jù)顯示，4日滬深兩市主力資金凈流出60.81億元，相較11月1日凈流出的1233.66億元大幅縮減，其中滬深300主力資金凈流入46.33億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2294只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2799只。

行業(yè)板塊方面，4日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有8個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，非銀金融、汽車、電力設(shè)備行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為37.59億元、30.47億元、27.02億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的23個(gè)行業(yè)中，有色金屬、房地產(chǎn)、家用電器行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為62.87億元、15.28億元、13.06億元。

個(gè)股方面，東方財(cái)富、常山北明、上海電氣、歐菲光、北汽藍(lán)谷主力資金凈流入金額居前，分別為25.09億元、21.78億元、20.11億元、15.46億元、10.50億元；中國(guó)長(zhǎng)城、通富微電、萬(wàn)豐奧威、海能達(dá)、第一創(chuàng)業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為22.47億元、16.78億元、14.50億元、12.79億元、12.02億元。可以看到，資金對(duì)于高位股產(chǎn)生了分歧，一些漲停的人氣高位股獲得主力資金青睞，但也有一些高位股遭遇主力資金流出。

在近期市場(chǎng)中，融資資金是市場(chǎng)主要增量資金來(lái)源。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，A股市場(chǎng)融資余額報(bào)16913.17億元，上周(10月28日-11月1日)融資余額增加367.45億元。行業(yè)層面，上周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有30個(gè)行業(yè)出現(xiàn)融資余額增加，電子、計(jì)算機(jī)、非銀金融行業(yè)融資余額增加金額居前，分別為74.82億元、50.74億元、43.77億元，僅有電力設(shè)備行業(yè)融資余額減少6.00億元。個(gè)股方面，東山精密、賽力斯、京東方A上周融資凈買入金額居前，分別為17.27億元、10.39億元、8.52億元，江淮汽車、水晶光電、浪潮信息、東方財(cái)富、中糧資本、中國(guó)長(zhǎng)城等多只股票上周融資凈買入金額均超過6億元。

基本面將支持A股市場(chǎng)走強(qiáng)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4日收盤，萬(wàn)得全A滾動(dòng)市盈率為18.31倍，滬深300滾動(dòng)市盈率為12.56倍，估值仍具有性價(jià)比。

對(duì)于A股市場(chǎng)，易小斌表示，4日市場(chǎng)表現(xiàn)已經(jīng)預(yù)示了之后的走向，成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)還是會(huì)多一些，但業(yè)績(jī)是根本，完全靠資金推動(dòng)的題材股上漲行情是很難持續(xù)的，一些有實(shí)質(zhì)性改變的并購(gòu)重組股票則上漲空間較大。

“市場(chǎng)當(dāng)前正站在年度級(jí)別行情的起跑線上，政策信號(hào)、外部信號(hào)和價(jià)格信號(hào)的陸續(xù)明朗將成為發(fā)令槍，績(jī)優(yōu)股的加速出清給機(jī)構(gòu)提供了更好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。”中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔認(rèn)為，配置上短期可以用部分低估值順周期品種過渡，待前述三大信號(hào)明朗后積極增配績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股和消費(fèi)股。

華金證券策略首席分析師鄧?yán)姳硎荆?1月A股市場(chǎng)可能維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。主要原因是：第一，積極政策大概率進(jìn)一步落地，財(cái)政政策落地顯示政策方向持續(xù)積極，鼓勵(lì)并購(gòu)重組等政策也持續(xù)落地實(shí)施；第二，外部事件負(fù)面影響有限；第三，流動(dòng)性維持寬松，海外降息預(yù)期波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)掣肘有限，股市資金會(huì)維持較高水平的流入。建議逢低配置：政策支持和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的電子(消費(fèi)電子、半導(dǎo)體)、計(jì)算機(jī)(國(guó)產(chǎn)軟件、數(shù)據(jù)要素)、通信(算力、低空)、傳媒(游戲、AI應(yīng)用)等板塊；可能受益于財(cái)政發(fā)力和經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期的有色、建筑、建材、化工等板塊；受益于基本面可能改善和外資流入的核心資產(chǎn)(電新、醫(yī)藥、消費(fèi))等。

（吳玉華）