從2024年半年報看，水泥行業多家上市公司凈利潤同比下降。在盈利承壓的背后，房地產市場下行拖累需求，供需失衡使得企業卷入價格戰，行業效益持續下滑。
專家表示，面對不利的市場環境，水泥龍頭憑借自身優勢增強盈利韌性，市場份額得到擴張；碳交易等相關政策落地，有望驅動行業發展更加理性，加速落后產能出清。同時，上市公司紛紛挖掘新增長點，布局骨料和商混業務。
業績承壓
上半年，水泥行業多數企業面臨凈利潤下滑、虧損擴大的境地。具體來看，中國建材上半年股東應占虧損20.18億元，上年同期股東應占溢利14.04億元。西部水泥上半年凈利潤同比減少27.3%。冀東水泥上半年實現營業收入112.2億元，同比下降22.55%，歸母凈利潤虧損8.06億元。
根據國家統計局數據，上半年全國水泥產量8.5億噸，同比下降10%。業內人士表示，從宏觀層面來看，水泥需求繼續減弱，與全國固定資產投資和基礎設施投資增速延續小幅回落走勢有關。房地產市場仍處于筑底階段，全國房地產開發投資和房地產開發企業房屋施工面積同比降幅有所擴大。
行業龍頭海螺水泥2024年半年報顯示，公司水泥熟料自產品銷量同比下降3.35%，營業收入同比下降30.44%；歸母凈利潤為33.26億元，同比下降48.56%。對此，海螺水泥在業績發布會上表示：“上半年房地產市場尚未企穩，基礎設施投資增速放緩，國內市場需求延續下滑走勢，水泥價格底部運行。公司堅持目標導向，積極應對外部不利因素，銷量、利潤降幅整體優于行業平均水平，經營業績保持韌性。同時，骨料和商混業務增長強勁，產業鏈進一步延伸，成為公司經營業績的重要支撐。”
加快轉型升級
在水泥盈利能力下滑的背景下，相關上市公司紛紛延伸產業鏈。近年來，“水泥-商混-骨料”等環節整合趨勢明顯，產業鏈上下游企業協同進一步加強。
2022年以來，海螺水泥加大骨料產能建設。海螺水泥表示，房地產行業深度調整，需求繼續萎縮。公司水泥主業維持合理市場份額，新業態業務貢獻度提升。
中國建材股份有限公司執行董事、總裁魏如山在中期業績發布會上表示，上半年公司持續降低生產運營成本、融資成本，加快轉型升級。基礎建材板塊以“水泥+”、國際化、“雙碳”以及高端化、智能化、綠色化轉型升級，提升可持續發展能力；新材料板塊進一步提升核心競爭力，并推進國際化布局。
上峰水泥表示，公司會采取更加穩健務實的策略，應對行業形勢變化。公司在精細降本、提質增效的基礎上，延伸環保、物流、新能源等產業鏈，持續推進業務結構轉型升級，打造核心競爭力，支撐公司持續穩定增長。近年來，公司骨料業務發展較快，主要優勢在于區位布局和資源儲備。公司擁有充足的優質資源，支撐骨料業務持續增長，同時滿足水泥熟料主業長期穩定經營。
需求有望回暖
業內人士表示，在需求、供給、政策以及行業自律等因素共同作用下，水泥行業未來走勢有望向好。
同時，業內人士表示，隨著新一輪支持西部大開發的政策陸續出臺，以及重點項目開工建設，水泥建材行業需求將得到提振。在新時代西部大開發戰略下，西部地區基建相關資金落地明顯加速，布局西部區域基建的相關企業有望受益。
天風證券研報顯示，隨著9月份旺季的到來，基建端專項債、特別國債進度加快以及地方重大項目開工，水泥需求有望回暖。近期，水泥出貨數據持續恢復，價格端亦同步上漲。當前，大部分水泥企業仍處于虧損狀態。伴隨行業供給自律加強，疊加需求有望邊際改善，行業盈利中樞有望得到抬升。
