當下，投資者分散風險、全球配置的需求不斷升溫，但由于額度受限，不少QDII基金處于限購或“閉門謝客”狀態。在此背景下，作為跨境投資的補充產品，互認基金受到越來越多投資者的關注。

據悉，互認基金優化措施或于四季度落地，相關政策出臺后，香港互認基金的內地銷售額度有望大幅提升。受此鼓舞，包括摩根資產管理、瑞士百達在內的許多外資機構紛紛表示，香港互認基金可以作為其進軍內地市場的重要抓手，正為發行更多新基金積極“備戰”。

跨境投資需求與日俱增

近年來，伴隨市場的持續震蕩，投資者對全球配置資產的需求不斷增加。在QDII額度持續吃緊的情況下，互認基金受到越來越多投資者的關注。

摩根資產管理中國區副總經理郭鵬表示，從2006年開始，不少內地基金公司發行了可投資海外市場的QDII產品，這類產品募集門檻很低，且產品種類豐富。不過，當前大部分QDII產品都處于“限購”狀態。作為QDII的補充產品，互認基金從2016年開始推出，目前已經運行了很多年。

在郭鵬看來，相較于由內地團隊管理的QDII基金，互認基金屬于“原裝進口”，因為機構可以把海外的產品直接引入境內市場，投資者可以買到在海外運作多年且有長期歷史追蹤業績的產品，而且這些產品直接由海外的基金經理管理。

“近期，我們觀察到中國境內投資者對于全球資產配置理念的認可度與日俱增。伴隨投資者對互認基金關注度提升，2023年以來這類可以作為跨境投資工具有力補充的產品規模穩步增長。”摩根資產管理(中國)國際業務部總監張昕稱。

財信證券研報顯示，截至6月底，香港互認基金規模占比最大的5家基金管理人分別是易方達香港、摩根基金(亞洲)有限公司、惠理基金管理香港有限公司、恒生投資管理有限公司以及匯豐投資管理。

互認基金優化措施有望出臺

不過，根據現行規定，香港互認基金在內地的銷售規模占基金總資產的比例須不高于50%，因此當前不少互認基金處于“關閉狀態”。

近日，易方達(香港)精選債券基金、華夏精選固定收益配置基金宣布在8月28日放開內地申購一日，于8月29日再度暫停內地申購。公告顯示，截至8月28日，華夏精選固定收益配置基金內地銷售規模占基金總資產的比例已達到45%，基金管理人決定8月29日起暫停接受內地投資者的申購申請；根據對易方達(香港)精選債券基金內地銷售規模的監控情況，決定自8月29日起暫停接受內地投資者的申購申請。

據知情人士透露，優化基金互認安排征求意見結束，相關優化安排措施已在走相關流程。優化基金互認“新規”有兩大調整方向：一是將互認基金客地銷售占基金總資產的比例限制由50%放寬至80%，相當于大幅提高了內地投資跨境產品的額度；二是允許香港互認基金投資管理職能在管理人集團內轉委托，有利于納入更多類型產品，進一步豐富內地投資者的跨境投資產品。

“香港互認基金在內地銷售相當可觀。”香港某資深業內人士表示，各家香港互認基金的銷售對象各不相同，分別面向內地機構客戶、內地零售客戶。對于面向內地機構客戶的產品，香港互認基金只要放開申購，很快便達到申購上限，使得香港互認基金快速關閉申購通道；針對內地零售客戶的產品，香港機構持續擴大銷售渠道，在券商、銀行私行部獲得廣泛認可，掀起了申購潮。

據統計，截至5月末，香港互認基金在香港地區的銷售規模為1050.48億元人民幣，內地銷售規模僅有273億元人民幣，內地剩余銷售額度為777.48億元。待“新規”落地后，香港互認基金的內地銷售額度有望擴大至3000億元人民幣。

外資機構積極備戰

受到互認基金優化措施即將出臺的鼓舞，不少外資機構將香港互認基金視為進軍中國境內市場的重要抓手，正摩拳擦掌積極備戰。

張昕表示，香港互認基金具有可選基金份額多樣、 申贖便利、投資策略多樣等特點。本次新規的修改意見體現出監管部門對于市場多年發展過程中所遇到的痛點給予精準的政策優化，公司團隊已積極著手甄選符合新規要求、可納入香港互認基金范疇的基金策略。

“新規出臺后，部分銷售比例達50%的香港互認基金有望重新向內地投資者開放申購，有助于進一步提升互認基金規模、擴展互認基金業務發展空間，更好地滿足內地投資者跨境理財需求。我們將加大布局力度，不斷豐富基金互認的產品線。”易方達香港稱。

南方東英表示，將繼續深耕固定收益市場，加強境內外投資者教育，滿足境內外客戶的全球配置需求。

“據我所知，很多外資機構以后會選擇發行更多香港注冊基金。以往很多大型基金公司由于在香港沒有足夠的投研人員支持，較難發行香港注冊基金，但未來隨著政策放開，這些機構會加大在香港的投研力量，并且發行更多新基金。”瑞士百達資產管理亞洲(日本除外)基金分銷主管曾劭科稱。

曾劭科進一步表示，瑞士百達從去年開始便增加了在香港的投研人員。“我們目前已經有兩只香港注冊基金，分別是環球多元策略和亞洲美元債策略，我們計劃未來將這兩只產品納入互認基金范圍，同時也會考慮繼續增加香港注冊基金的數量。”

（王彭何漪）