截至8月28日，永安期貨、南華期貨、瑞達期貨、弘業(yè)期貨等4家A股上市期貨公司半年報全部披露完畢。在經歷一季度的小幅波折后，二季度上市期貨公司業(yè)績普遍向好，帶動半年報營收、凈利潤等關鍵指標表現穩(wěn)健。

具體來看，南華期貨上半年實現歸屬于母公司股東的凈利潤2.30億元，同比增長36.73%；瑞達期貨上半年凈利潤1.37億元，同比增長16.60%；弘業(yè)期貨上半年凈利潤1280萬元，同比增長79.61%；永安期貨上半年凈利潤3.08億元，雖同比下滑25.35%，二季度凈利潤環(huán)比一季度大增195%。

今年以來，如何尋找新業(yè)務抓手來破解傳統(tǒng)經紀業(yè)務承壓局面，是擺在整個期貨行業(yè)面前的課題。從4家上市期貨公司的半年報看，頭部機構逐漸構建起差異化競爭優(yōu)勢，從境外業(yè)務、風險管理業(yè)務等創(chuàng)新條線入手，帶動公司業(yè)績向好。

近年來，在中資企業(yè)加速出海與海外高利率環(huán)境的背景下，境外業(yè)務成為部分頭部期貨公司的最大業(yè)績增長點，這個趨勢在今年上半年得以延續(xù)。上半年，南華期貨全資子公司橫華國際實現營業(yè)收入3.21億元，凈利潤2.00億元，分別同比增長28%和40%。今年3月，南華期貨公告新增美國洲際交易所(ICE-US)清算會員資格。

永安期貨境外業(yè)務表現穩(wěn)健，上半年境外金融服務業(yè)務實現營收3.01億元，營業(yè)利潤6997.29萬元，同比增長9.74%。公司稱，上半年境外期貨經紀業(yè)務交易量同比增長75.06%，機構客戶權益占比提升至80%，機構客戶交易量占比提升至70%；境外財富銷售大幅增長，上半年新增境外基金銷售約6031萬美元，同比增長54.60%。

多位期貨業(yè)人士表示，期貨境外業(yè)務關鍵在于公司的前瞻性布局，無論是境外交易市場牌照和會員申請，還是境外子公司建設及人才體系構建，都需要較長的時間周期，這將成為頭部期貨公司的主要競爭優(yōu)勢。

相較而言，發(fā)展風險管理及相關的交易型業(yè)務成為更多期貨公司的突圍方式。瑞達期貨今年上半年風險管理業(yè)務實現營收7.03億元，同比大增167.09%。其中，公司子公司瑞達新控場外衍生品交易實際名義本金539.89億元，同比增長37.83%，權利金收入1.44億元，同比增長63.05%；做市業(yè)務市占率12.13%，涉及做市品種59個，包括期權做市品種44個，幾乎涵蓋所有商品期權。

弘業(yè)期貨上半年凈利潤同比增長近80%。數據顯示，公司上半年實現投資收益2286萬元，占利潤總額比例為137.58%。其中，處置衍生金融工具取得的收益為2064萬元。公司表示，面對內外部風險，公司多元化配置中低波動金融資產，加強金融資產穩(wěn)定性，在控制投資風險的前提下，積極獲取穩(wěn)健投資收益。

業(yè)內人士分析稱，在期貨經紀業(yè)務同質化競爭激烈、行業(yè)傭金費率面臨下行壓力等背景下，向以風險管理業(yè)務為代表的創(chuàng)新業(yè)務轉型是期貨公司發(fā)展的重要方向，預計未來風險管理業(yè)務對期貨行業(yè)業(yè)績的貢獻將進一步提升。

（費天元）