8月21日，中國中鐵股份有限公司發行的“24鐵YK06”“24鐵YK05”2只科創債在上交所正式上市。今年以來，科創債發行明顯提速。Wind數據顯示，截至記者發稿，年內交易所科技創新公司債（以下簡稱“科創債”）發行數量為312只、發行規模達3537.41億元，發行數量和規模分別較上年同期增長113.70%和115.45%。
從發行主力來看，仍以央企和地方國企為主，但后續民營科創債發行也有望提速。
中證鵬元研發高級董事高慧珂對《證券日報》記者表示，為了更好服務科技創新，債券市場可以從多方面發力。一是，可以持續擴大科創債市場規模，提升市場的廣度和深度；二是，可以在產品創新方面發力，滿足不同類別、不同生命周期階段的企業多元化的融資需求；三是，需重視科創債的存續期資金使用、信息披露等監管工作。
科創債加速擴容
科創債等金融產品有效疏通了科創企業融資渠道。Wind數據顯示，截至8月21日，交易所科創債累計達到734只，發行規模累計達到8135.51億元。
今年以來，科創企業和科創項目融資需求不斷提升。年內交易所科創債發行數量達到312只，占交易所全部科創債數量的43%。
從月均發行量來看，今年1月份至7月份，月均發行數量為39只，月均發行規模為439.59億元。其中，7月份發行數量和規模居首，發行63只科創債，規模達到617.5億元。
從所屬國民經濟行業分類來看，年內發行規模靠前的為制造業、建筑業和電力、熱力、燃氣及水生產和供應業三個行業，規模分別為782.9億元、719億元和483億元。
華泰證券研報認為，年內科創債發行規模擴張、發行節奏加快，一方面是政策引導，另一方面是低息環境下長久期債券融資具備成本優勢。
從債券期限來看，科創債的發行期限顯著拉長。年內已發行的312只科創債中，5年期限及以上的科創債達到202只，合計占比達60%，較去年同期提升了23個百分點；發行規模合計1385.41億元，占比57%，較去年同期提升了20個百分點。
“長期限品種發行放量，發行久期拉長，供給端期限結構與科創類項目生命周期更加匹配。”萬聯證券分析師劉馨陽表示。
此外，科創債與其他主題品種的融合案例增多。例如，今年4月份特變電工發行的“24特電S1”為全國首單民營企業中小微債券，4月份連云港工投發行的“24連工03”為全國首單非公開科技創新“一帶一路”低碳轉型公司債券。
央國企為發行主力軍
從發行主體來看，年內央國企仍為科創債發行的主力軍，民企發行占比有所上升，發行結構逐步優化。年內發行的312只科創債里，有181只的發行主體為地方國有企業，113只的發行主體為中央國有企業，央國企占比超94%。
從債券募集資金用途來看，由于科創企業類發行人本身即為具有顯著科創屬性的科技型企業，交易所未對科創企業類發行人發行科創債的募集資金用途進行限制。實踐中，企業多用于償還存量債務或補充流動資金。
更有國企在今年首次發行科創債，并將募資用于科創領域。今年7月22日，中電投融和融資租賃有限公司（以下簡稱“融合租賃”）在上交所成功發行2024年面向專業投資者公開發行科技創新公司債券（數字經濟），發行規模為15億元，發行當日獲市場投資者踴躍認購。
融和租賃表示，主要用于置換前期科技創新類租賃項目投放，底層項目承租人均為“數字經濟”科技創新企業或專精特新“小巨人”等高新技術企業。未來，公司將持續加大產業投資力度，重點投向戰略性新興產業等實體經濟領域，推進綠色、科技與產業良性循環互動。
進一步來看，央國企發行的科創債不僅數量多，且發行期限偏長，說明主體資質受到認可。東方金誠研究發展部總監馮琳對《證券日報》記者表示，盡管目前民營企業科創債發行占比很小，但通過讓信用狀況良好的央國企發行科創債融資，再將資金投入中小型科創企業，也能夠實現債券市場間接為科創類民營企業提供融資支持。
民企科創債發行將提速
近年來，政策持續鼓勵民企參與科技攻關。今年4月19日，證監會發布《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》，鼓勵政策性機構和市場機構為民營科技型企業發行科創債券融資提供增信支持。
7月份發布的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》明確要求，“支持有能力的民營企業牽頭承擔國家重大技術攻關任務”“完善民營企業融資支持政策制度，破解融資難、融資貴問題”。
受訪人士一致認為，民企科創債將繼續擴容。劉馨陽表示，民企數量龐大，內部機制通常更加靈活，在高效全面的激勵機制下主觀能動意愿強，市場化程度和創新活力高。在支持科技創新和為民企提供增信支持的政策背景下，民企科創債發行還有很大的提升空間，繼續擴容是比較明確的趨勢。
從中長期來看，建設高收益債券市場目標下，民企科創債擴容將為市場補充高收益資產。劉馨陽進一步解釋，一方面，政策鼓勵相關機構為民企提供增信支持，預計后續政策將繼續加碼，進一步打通科技型中小民企的債券融資難點和堵點，民企科創債擴容是大勢所趨；另一方面，隨著科創債市場逐步完善，“科創屬性”帶來的風險將被市場充分定價，“高風險、高收益”特征將逐步顯現。
