“創(chuàng)新本質(zhì)上是面向未知領(lǐng)域的探索。”在宣布推出“科創(chuàng)板八條”時，證監(jiān)會主席吳清強(qiáng)調(diào)，只有營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，才能推動新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展。“這需要各個方面凝聚共識，打通堵點卡點。”

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5年，573家公司，總市值5.2萬億元。適逢科創(chuàng)板開板5周年，一攬子改革措施優(yōu)先支持新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)。

2024陸家嘴論壇開幕當(dāng)天，證監(jiān)會正式對外發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》即“科創(chuàng)板八條”。證監(jiān)會主席吳清表示，此舉將進(jìn)一步突出科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購重組、股權(quán)激勵、交易等制度機(jī)制，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

這也是黨的二十屆三中全會召開前夕，中國金融界最高級別年度盛會上傳來的政策改革信號。業(yè)內(nèi)人士表示，“科創(chuàng)板八條”與資本市場新“國九條”及“科創(chuàng)16條”一脈相承，但是更實、更準(zhǔn)、更細(xì)。

突出科創(chuàng)板“硬科技”特色

“科創(chuàng)板的設(shè)立促進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈的形成和集聚。”作為上海證券交易所理事長，邱勇用一組數(shù)據(jù)回顧和檢視科創(chuàng)板在服務(wù)科技自立自強(qiáng)方面所起到的作用：科創(chuàng)板中，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造行業(yè)公司合計占比超過80%。在促進(jìn)資本、產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、人才融合方面，“500多家公司中有400多家實行了股權(quán)激勵計劃，覆蓋了9萬多名核心人員”。在促進(jìn)科創(chuàng)企業(yè)做大做強(qiáng)方面，2019年-2023年，科創(chuàng)板企業(yè)營業(yè)收入和利潤的年復(fù)合增長率分別是23%和24%。

以“硬科技”為底色，科創(chuàng)板的改革效應(yīng)不斷放大。新出爐的“科創(chuàng)板八條”提出，要進(jìn)一步完善科技型企業(yè)精準(zhǔn)識別機(jī)制，發(fā)揮好市場機(jī)制作用。同時，支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。

在華泰證券研究所副所長、固收首席分析師張繼強(qiáng)看來，相關(guān)規(guī)則有望強(qiáng)化科創(chuàng)板定位，優(yōu)化科技型企業(yè)上市融資環(huán)境，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，并打擊高價超募現(xiàn)象，保障投資者權(quán)益，助力新質(zhì)生產(chǎn)力加速發(fā)展。

他還提到，“科創(chuàng)板八條”提出加強(qiáng)科創(chuàng)板上市公司全鏈條監(jiān)管，包括支持科創(chuàng)板上市公司依法依規(guī)豁免披露商業(yè)秘密等敏感信息，引導(dǎo)創(chuàng)始團(tuán)隊、核心技術(shù)骨干等自愿延長股份鎖定期限等。“系列機(jī)制安排和政策的落地有望促進(jìn)板塊平穩(wěn)運行和發(fā)展，更加有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，營造良好投資生態(tài)。”

“創(chuàng)新本質(zhì)上是面向未知領(lǐng)域的探索。”在宣布推出“科創(chuàng)板八條”時，吳清強(qiáng)調(diào)，只有營造鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，才能推動新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃發(fā)展。“這需要各個方面凝聚共識，打通堵點卡點。”

論壇現(xiàn)場，邱勇也從交易所角度介紹了未來上交所要落實的兩大使命：一是如何增強(qiáng)市場包容性，支持科技創(chuàng)新；二是怎樣加大監(jiān)管力度，保護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益，“尤其是打假防假，促進(jìn)資本市場生態(tài)建設(shè)。”

“在對的時間為企業(yè)配置需要的資金”

包括“科創(chuàng)板八條”在內(nèi)，不少制度創(chuàng)新正在撬動科技與資本的協(xié)同效應(yīng)、形成“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。用高盛集團(tuán)亞太區(qū)總裁施南德的話來說，就是“在對的時間為企業(yè)配置需要的資金”。

“創(chuàng)新融資的回報是非常不確定的，在不同的時期，融資的模式不盡相同，中國在科技創(chuàng)新的初期融資階段，有非常好的潛力。”在施南德看來，在科技創(chuàng)新發(fā)展的中后期，中國可以引入更多的資金渠道，“在后期，市場可以將更多的關(guān)注力放在企業(yè)上市或者成果轉(zhuǎn)化的商業(yè)化落地上。”

這位在香港生活的英國人還注意到，大灣區(qū)已形成了較好的科技創(chuàng)新集聚效應(yīng)，“這顯示出中國已經(jīng)有了非常好的起點，有非常多的創(chuàng)新經(jīng)驗可以與世界分享。”施南德說，將創(chuàng)新成果規(guī)模化，這需要更多時間達(dá)成，也是機(jī)遇所在。

如何在對的時間為企業(yè)配置需要的資金？香港交易所行政總裁陳翊庭分享了該所在上市制度上的創(chuàng)新實踐。“2018年，港交所新增第18A章上市規(guī)則，允許未有收入、未有盈利的生物科技公司到港上市，讓這些公司在很早的研發(fā)階段就能得到重要的資金支持。”陳翊庭介紹，從2018年至今，有64家生物科技公司通過上市規(guī)則第18A章在香港成功上市，“香港因此成為全球第二、亞洲第一大生物科技融資中心，為國家生物科技企業(yè)發(fā)展提供資金支持也是金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的良好示范。”

在此基礎(chǔ)上，港交所又在2023年推出為特專科技公司量身定做的第18C章，為沒有商業(yè)化或者處于商業(yè)化初期的專精特新企業(yè)提供融資便利。“引入該上市機(jī)制，目的就是支持新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料、新能源等硬科技領(lǐng)域企業(yè)進(jìn)行融資，這也與國家特別支持的專精特新企業(yè)的發(fā)展策略不謀而合。”陳翊庭介紹，目前已有公司通過第18C章成功在香港上市。

“自去年3月31日《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》發(fā)布以來，中國企業(yè)到境外上市非常活躍。”在證監(jiān)會分管境外上市備案工作的副主席方星海分享了一組數(shù)據(jù)，截至今年6月18日，一共有158家企業(yè)在證監(jiān)會備案，其中，85家企業(yè)去香港上市，73家企業(yè)去美國上市。

他尤其提到排隊備案的上市企業(yè)較多，“這意味著中國大批企業(yè)絕對不‘躺平’，都想做大做強(qiáng)，對于這樣的企業(yè)，我們要大力支持。”方星海表示，“未來將繼續(xù)加快備案速度，推動融資額比較大、科技創(chuàng)新實力強(qiáng)的企業(yè)到境外上市，而且支持中國內(nèi)地企業(yè)到境外上市的時候更多到香港上市。”

據(jù)了解，為更好發(fā)揮科技與資本的協(xié)同效應(yīng)，陸家嘴論壇開幕當(dāng)天，證監(jiān)會與上海市政府簽署資本市場支持上海加快“五個中心”建設(shè)協(xié)作工作機(jī)制備忘錄，雙方將協(xié)調(diào)解決推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展以及加快上海“五個中心”建設(shè)中的重點難點問題。該協(xié)作工作機(jī)制的建立，將有助于探索形成促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展合力，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

中青報·中青網(wǎng)記者 朱彩云 來源：中國青年報