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央行呵護流動性態度明確 10月資金面料保持平穩

中國人民銀行網站10月11日消息,為維護銀行體系流動性合理充裕,央行10月11日以利率招標方式開展1020億元逆回購操作,中標利率為1.8%。專家認為,央行將繼續綜合運用公開市場操作等政策工具,多舉措平抑短期市場波動,確保流動性保持合理充裕。

央行呵護流動性態度明確 10月資金面料保持平穩

來源:中國證券報    2023-10-12 09:35
來源: 中國證券報
2023-10-12 09:35 
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中國人民銀行網站10月11日消息,為維護銀行體系流動性合理充裕,央行10月11日以利率招標方式開展1020億元逆回購操作,中標利率為1.8%。由于當日有4170億元逆回購到期,公開市場實現凈回籠3150億元。

10月7日至11日,央行在公開市場凈回籠逾1.5萬億元。展望10月中下旬,專家認為,資金面仍面臨多種擾動因素,但央行呵護流動性的態度依然明確。央行將綜合運用各項政策工具,確保流動性保持合理充裕。

保持流動性合理充裕

中秋國慶長假后,10月7日至11日,央行分別開展2000億元、200億元、200億元、670億元和1020億元7天期逆回購操作,同期合計有19390億元逆回購到期,央行5天通過公開市場實現凈回籠15300億元。

在業內人士看來,近日資金凈回籠量較大,體現了跨季等短期因素淡出后,央行靈活調節保持流動性合理充裕的意圖。

9月,在政府債發行放量、票據利率抬升、信貸投放修復以及跨季擾動因素等影響下,季末資金利率波動加大且中樞抬升。因此,央行通過加量7天期逆回購操作、重啟14天期逆回購操作、超額續做到期中期借貸便利(MLF)和降準等舉措緩解流動性擾動。

據光大證券統計,央行超預期降準、MLF增量續做疊加公開市場操作(OMO)投放加碼,累計投放約3.14萬億元跨季末資金。

“近日,央行逆回購規模整體縮量,市場短期資金凈回籠,主要是跨季、跨節等短期因素淡出,資金市場融資活動開始活躍,市場利率明顯回落,央行靈活操作,回收過剩流動性,保持市場流動性合理充裕。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析。

資金面擾動因素仍存

展望10月中下旬,資金面仍面臨多種因素擾動。“10月是繳稅大月,疊加逆回購工具到期量較大及特殊再融資債密集發行等因素影響,短期資金面可能會受到一定擾動。”周茂華說。

從信貸投放看,光大證券首席金融業分析師王一峰表示,經濟高頻數據保持恢復態勢,市場預期轉暖有望提振實體融資需求,私人部門融資需求修復或對月內信貸投放形成一定支撐,10月信貸投放景氣度或維持中性偏暖。

財政因素影響方面,信達證券固定收益首席分析師李一爽說,隨著專項債發行進入收尾階段和特殊再融資債重啟,預計10月地方債凈融資額約為7600億元。10月通常為財政支出小月,預計政府存款或環比增加8900億元。不過,中秋國慶長假后現金回流效應、繳準基數季節性回落等因素仍將對資金面產生一定支撐作用。

有觀點認為,與10月相比,9月資金缺口較小,加上央行前期貨幣政策操作有望逐步生效等因素影響,10月資金面有較大概率重回中性偏松狀態。

中信證券首席經濟學家明明認為,當前央行呵護流動性的態度依然明確,或將繼續采取削峰填谷的方式維持資金面平穩運行。

多舉措平抑短期波動

進入10月,資金利率有所回落。10月7日,銀行間市場1天期債券質押式回購利率(DR001)、7天期債券質押式回購利率(DR007)分別為1.21%、1.83%,較9月28日分別下行99個基點、41個基點。DR007雖在10月8日小幅回落至1.76%,但隨后又再度回升至政策利率上方運行。

明明表示,進入10月,政府債融資等因素的影響依然存在,成為資金利率難以大幅下行的重要原因之一,但央行貨幣政策的基調沒有改變。

“從歷年同期央行操作看,逆回購方面,10月多為凈回籠;MLF方面,多為等量或超量續做,資金利率中樞在季末擾動因素影響有所緩解下表現相對平穩。”民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴表示,預計央行仍會引導資金利率回歸至相對合理均衡位置。

專家認為,央行將繼續綜合運用公開市場操作等政策工具,多舉措平抑短期市場波動,確保流動性保持合理充裕。

周茂華表示,當前國內財政政策偏積極,將繼續為經濟修復提供有力支持。央行將保持適宜貨幣環境,暢通貨幣政策傳導,運用逆回購、MLF等多種工具靈活操作,平抑短期資金面波動。

(歐陽劍環)

【責任編輯:刁云嬌】
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