在多重因素交織下，A股市場近日持續震蕩，隨著中報季臨近，部分業績預增公司率先披露半年度業績預告或快報，當前以業績為錨把握后市機遇成為不少機構關注的重點。

在業內人士看來，就大趨勢而言，下半年宏觀經濟和企業盈利有望回升并推動投資主線更加聚焦基本面，業績高增及有望出現拐點的方向值得投資者關注，7月建議關注中報業績超預期以及超跌反彈的板塊機會。在具體行業方面，儲能、機器人、電子元器件、醫藥、基本消費等更受券商青睞。

下半年投資主線聚焦基本面

臨近中報披露季，A股市場整體走勢出現波動，上市公司半年度業績表現及公司所屬行業板塊的景氣度變化也給投資者提供新的布局思路。

平安證券首席策略分析師魏偉在展望7月市場行情時指出，就權益市場而言，風險釋放后結構性機會在增加，且權益市場主要指數估值水平目前仍處于歷史低位，股債收益比也處在相對高位，建議關注中報業績超預期以及超跌反彈的板塊機會。

“二季度以來，市場圍繞高景氣方向交易，進入7月市場對于中報業績的關注度將提升。可以參考行業景氣度、庫存階段等多個維度判斷業績修復的可持續性，建議重點關注業績高增(景氣具備修復空間、需求增量改善)及業績有望出現拐點的方向。”招商證券首席策略分析師張夏說。

盡管從行業表現看，今年上半年各申萬一級行業指數的漲跌幅與財務指標相關性并不強，但海通證券首席策略分析師荀玉根認為，展望全年預計宏觀經濟和企業盈利依然向好，下半年投資主線將更加聚焦基本面。今年以來我國經濟呈現回升向好的態勢，隨著政策效力逐步顯現，中國經濟和A股上市公司盈利有望步入上行周期，預計二季度到四季度盈利將穩步復蘇。

基本面修復不僅將為股市帶來布局機遇，在荀玉根看來，今年以來公募基金整體表現不及大盤指數，但參考歷史，政策發力支撐基本面回升可驅動公募基金重新跑贏市場。“參考2009年、2015年及2019年，政策發力有效提振經濟復蘇，隨著宏觀基本面向上的拐點得到確認，市場行情逐漸開始由基本面主導，此時更善于挖掘基本面亮點的公募基金將實現持續性超額收益。”

多家公司業績報喜

上半年行情尚未收官，部分業績預增公司已提前向市場發出“喜報”。Wind數據顯示，截至6月26日中國證券報記者發稿時，A股市場已有50家公司發布2023年上半年業績預報或快報，其中業績預喜(含預增、續盈、略增、扭虧)公司合計超過40家。

從二級市場表現看，一些績優股在震蕩行情中也獲得市場積極認可。以悅心健康為例，公司預計2023年上半年歸母凈利潤為1.55億元至1.75億元，同比大幅扭虧，去年同期公司虧損860.88萬元。公告發布后的首個交易日，悅心健康股價即跳空高開，經歷回調后，6月21日公司股價拉升封板。

從公司所屬申萬一級行業看，醫藥生物、機械設備行業最為搶眼，分別有6家公司上半年業績預喜；電子和輕工制造行業分別有5家和4家公司上半年業績預喜；汽車、電力設備行業也有不錯表現，部分公司上半年業績預增。

展望今年A股中報業績，哪些行業板塊或細分方向更值得投資者關注？張夏認為，就傳媒、計算機、自動化設備、保險等高景氣行業而言，其業績或繼續改善；新舊能源領域需關注產能釋放節奏需求改善的可持續性，新能源汽車滲透率再次上行可加速其業績改善；電子和部分順周期行業景氣指標觸底或小幅回暖，某些細分領域可能在中報或者三季報迎來業績拐點；地產鏈消費業績修復節奏取決于增量需求變化。

關注三大方向

談及后市具體行業配置，華泰證券總量研究負責人張繼強推薦關注中報業績預期提升的三大方向：“一是有需求支持的中低門檻消費，如包裝材料、快遞物流、生鮮食品、啤酒等；二是有供給支持的方向，如煤炭、鋁；三是有主題支持的方向，如儲能、機器人、游戲、電子元器件、計算機等。”

荀玉根認為，數字經濟是全年主線。目前階段應重視估值較低、基本面有望改善的醫藥和基本消費。“隨著政策效力顯現，A股各消費行業的盈利有望改善，其中醫藥和基本消費部分子行業的盈利有望實現較快增長。預計2023年醫藥板塊中中藥、醫療服務、創新藥的歸母凈利增速有望分別達到20%、50%、30%，基本消費中食品加工歸母凈利增速有望達到30%。”

在部分機構發布的行業研究報告中，聚焦具備業績韌性的標的也是市場關注重點。國泰君安證券基礎化工行業首席分析師鐘浩認為，穩增長政策預期不斷升溫，基礎化工行業繼續推薦有業績韌性的龍頭白馬股。具體看好三條主線，包括供需格局邊際向好且具備成長性的龍頭企業，產業趨勢確定、競爭格局較好的細分品類，以及景氣度拐點將至的農化板塊。

（李莉 胡雨）