今年以來，多只紅利基金業(yè)績表現(xiàn)強勁。截至3月13日，數(shù)據(jù)顯示，公募市場內(nèi)的105只紅利基金(不同份額分開計算)中，有93只基金年內(nèi)收益率為正。其中，紅利指數(shù)基金均獲得了年內(nèi)正收益。
業(yè)內(nèi)人士表示，紅利產(chǎn)品具備良好的中長期投資價值，投資者可以采用定投等多種投資方式對紅利產(chǎn)品進行投資。但隨著紅利策略的不斷豐富，投資者還需要結合自身的風險偏好以及對未來市場風格的判斷進行投資。
大部分紅利基金表現(xiàn)穩(wěn)健
截至3月13日，顯示，公募市場內(nèi)的105只紅利基金(不同份額分開計算)中，93只基金年內(nèi)收益率為正，約占總數(shù)的85%。其中，金鷹紅利價值混合A的年內(nèi)收益率最高，為24%。此外，融通紅利機會主題精選靈活配置混合、大成紅利優(yōu)選一年持有混合發(fā)起式等多只主動型紅利基金均獲得不錯的年內(nèi)收益率。
以金鷹紅利價值混合為例，2022年四季報顯示，該產(chǎn)品通過對分紅能力良好且長期投資價值突出的優(yōu)質股票投資，為基金資產(chǎn)獲取穩(wěn)定的當期收益和長期增值。截至2022年四季度末，該產(chǎn)品重倉了中國電影(600977)、中國長城(000066)、恒為科技(603496)、超圖軟件(300036)、當虹科技、長盈精密(300115)、夢網(wǎng)科技(002123)、新大陸(000997)、浙數(shù)文化(600633)、格爾軟件(603232)等來自計算機、傳媒、電子行業(yè)的股票。
此外，紅利基金還表現(xiàn)出了較好的抗跌性。截至3月13日，上述105只紅利基金中，年內(nèi)收益率為負的有12只，其中跌幅最大的約3%。
值得一提的是，數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，今年以來所有紅利指數(shù)基金均獲得了正收益。其中，華泰柏瑞紅利ETF、華寶標普中國A股紅利機會指數(shù)(LOF)、招商中證紅利ETF等多只紅利指數(shù)基金的年內(nèi)收益率超過5%。
從相關紅利指數(shù)的近期表現(xiàn)來看，幾只常見的寬基紅利指數(shù)今年以來漲勢明顯。截至3月14日，中證紅利指數(shù)今年以來漲幅5.08%，上證紅利指數(shù)漲幅6.25%，深證紅利指數(shù)漲幅3.52%。對比幾只市場主流寬基指數(shù)，滬深300指數(shù)今年以來漲幅2.92%，上證指數(shù)漲幅5.05%，創(chuàng)業(yè)板指今年以來微跌0.16%。除深證紅利指數(shù)之外，其它兩只紅利指數(shù)今年以來的漲幅均超過了滬深300指數(shù)、上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
震蕩市是紅利指數(shù)表現(xiàn)舞臺
談到紅利基金業(yè)績近期走勢強勁的原因，基煜基金指出，紅利基金主要投資于具有大比例分紅能力的股票，這些企業(yè)大多穩(wěn)健抗跌，震蕩波動的市場正是紅利指數(shù)表現(xiàn)的舞臺。一位來自上海的公募機構研究員也表示，從行業(yè)來看，多數(shù)紅利類指數(shù)成分股的行業(yè)主要分布于一些周期類行業(yè)和一些防御屬性較強的行業(yè)，這正是紅利指數(shù)基金在震蕩市比較“抗跌”的重要原因。
萬家中證紅利基金的基金經(jīng)理楊坤表示，近期紅利指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，一方面是因為相關行業(yè)契合政策與宏觀背景，在經(jīng)濟復蘇預期之下，相關順周期行業(yè)受益；另一方面是因為海外流動性收縮，美債收益率高位沖擊市場風險偏好，低估值的高股息板塊安全邊際較高。此外，一些紅利指數(shù)采用股息率加權，使得指數(shù)具備小盤風格偏向，也是今年以來相對強勢的原因。
基煜基金提到，從目前A股年報分紅預案中可以看出，許多大企業(yè)去年業(yè)績喜人、分紅力度大，使得各類紅利指數(shù)今年以來漲幅明顯，帶動紅利基金跟漲。從近期上市公司的分紅預案來看，不少公司采用了現(xiàn)金分紅的方式。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，已有238家上市公司發(fā)布分配方案，其中擬現(xiàn)金分紅的有211家，以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于當年實現(xiàn)的可分配利潤30%的有23家。
以上市公司愛美客(300896)為例，該公司近期公告顯示，愛美客計劃2022年度每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利28元(含稅)，合計派發(fā)現(xiàn)金股利6.06億元(含稅)，現(xiàn)金分紅金額占2022年度公司合并報表歸屬于母公司所有者凈利潤的47.94%。除了已經(jīng)發(fā)布年報的上市公司外，不少尚未發(fā)布年報及年度利潤分配預案的上市公司，也紛紛表示重視現(xiàn)金分紅。
高股息資產(chǎn)具備較好性價比
華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理胡潔指出，紅利產(chǎn)品具備良好的中長期投資價值。從中短期來看，紅利指數(shù)通過投資組合優(yōu)質的業(yè)績增長消化了股價的上漲。近幾年，A股市場估值波動出現(xiàn)一定分化，但高股息資產(chǎn)的估值持續(xù)處于歷史低位。從估值層面看，該類資產(chǎn)一直具備較好的性價比。
基煜基金提示投資者，紅利指數(shù)注重股息率、分紅金額等指標，多選擇基本面良好的成熟公司，偏價值風格。從行業(yè)上看，銀行、保險、地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)行業(yè)是主角，而科技類成長企業(yè)權重較少。紅利策略穩(wěn)健低波動，但也意味著成長空間不足，投資者還需要結合自身的風險偏好和對未來市場風格的判斷進行投資。
楊坤表示，投資者在進行紅利策略投資時，還是購買成熟的指數(shù)產(chǎn)品更為合理，避免陷入“估值陷阱”，需要注意一些公司高分紅(低估值)是由于其持續(xù)惡化的基本面，或者異常高的股息支付率造成的假象。
具體到不同的紅利策略，基煜基金表示，純紅利策略的特點是在震蕩中收益穩(wěn)健，更適合長期投資；而混合策略適合不同的市場行情。以“紅利+低波”為例，該策略加入波動率因素考量，低波動率時市場冷清，往往估值水平低、投資價值高，符合逆向投資思維，“紅利+低波”策略在長期收益上強強聯(lián)手，在情緒低谷期逆勢成長。相反，“紅利+質量”策略用部分質量倉位置換了紅利倉位，能抓住更多高潛力的成長機會，把握更多牛市的機會，但是也削弱了穩(wěn)健抗跌的屬性，產(chǎn)品波動更大。
