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指數(shù)基金收益差距懸殊 兩大評價指標(biāo)是關(guān)鍵

跟蹤同一指數(shù)的基金,收益率卻差距懸殊。記者梳理發(fā)現(xiàn),隨著2月以來恒生科技指數(shù)的回落,跟蹤該指數(shù)的基金凈值也大幅回落,基金之間的業(yè)績差異較此前“大V”所提到的也有所收窄。

指數(shù)基金收益差距懸殊 兩大評價指標(biāo)是關(guān)鍵

來源:中國證券報    2023-02-17 08:05
來源: 中國證券報
2023-02-17 08:05 
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跟蹤同一指數(shù)的基金,收益率卻差距懸殊。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn),以近三個月時間維度來看,跟蹤同一細(xì)分行業(yè)窄基指數(shù)的部分基金,業(yè)績排名首尾相差超過1個百分點;而跟蹤寬基指數(shù)的不同基金業(yè)績差距更大,甚至排名首尾相差約9個百分點。

基金人士認(rèn)為,跟蹤技術(shù)、增強(qiáng)策略不同是影響指數(shù)基金收益率差異的主要原因。跟蹤誤差率和信息比率是評價指數(shù)基金最有效的指標(biāo)。

指數(shù)基金業(yè)績差異大

近日,有“大V”在社交媒體感慨,同樣是跟蹤恒生科技指數(shù)的指數(shù)基金,業(yè)績卻相差巨大,甚至近三個月的業(yè)績相差足足超過5個百分點。部分投資者評論稱“買指數(shù)基金如同開盲盒”。

記者梳理發(fā)現(xiàn),隨著2月以來恒生科技指數(shù)的回落,跟蹤該指數(shù)的基金凈值也大幅回落,基金之間的業(yè)績差異較此前“大V”所提到的也有所收窄。天天基金網(wǎng)顯示的跟蹤該指數(shù)的20只基金中,截至2月15日,近三月最高收益率達(dá)8.19%,最低則為6.83%,業(yè)績差異超1.3個百分點。

除恒生科技指數(shù)外,其他行業(yè)類的窄基指數(shù)基金也同樣存在收益率差距較大的情況。醫(yī)藥類、科技類、消費類等不同細(xì)分行業(yè)的指數(shù)基金,都存在此類情況。

事實上,業(yè)績差異更大的指數(shù)基金不在少數(shù),寬基指數(shù)尤為明顯。例如,天天基金網(wǎng)顯示的跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的20只基金中,截至2月15日,近三月業(yè)績從2.11%至7.19%不等;跟蹤滬深300指數(shù)的157只基金中,截至2月15日,近三月業(yè)績從1.92%至10.82%不等。

存在多方面原因

跟蹤同樣的指數(shù),業(yè)績相差如此之大,原因是什么?

其實指數(shù)基金也大有不同,從基金名稱后綴上就可以看出區(qū)別。常見的指數(shù)基金有普通指數(shù)型基金、ETF、ETF聯(lián)接基金、增強(qiáng)指數(shù)型基金等。各類基金叫法不一,代表類型也不一樣。

但同樣為純復(fù)制指數(shù)的基金,或同樣為指數(shù)增強(qiáng)基金,頭尾收益率差距也不小。對此,一位公募的指數(shù)基金經(jīng)理表示,造成指數(shù)基金收益率差距的原因是多重的:一方面,不同的基金公司或基金經(jīng)理在跟蹤的技術(shù)上可能會有一些差異,有的跟蹤較好,有的則跟蹤效果一般,但這方面的原因一般不會造成收益率上特別大的差異。另一方面,對于指數(shù)增強(qiáng)基金來說,不同的增強(qiáng)策略或量化增強(qiáng)模型,在不同的市場環(huán)境下表現(xiàn)也會有一定的差異;每個模型對于不同行業(yè)或不同成份股的配置權(quán)重不同,都會對指數(shù)跟蹤形成一定偏離,而且基金經(jīng)理主動操作的空間也不盡相同。

那么,業(yè)績好就一定是更好的指數(shù)基金嗎?投資者該如何挑選指數(shù)基金?業(yè)內(nèi)人士分析,指數(shù)基金不能唯收益率論,跟蹤誤差率和信息比率是評價指數(shù)基金最有效的指標(biāo)。首先,要看跟蹤指數(shù)的誤差,包括業(yè)績偏差和實際標(biāo)的偏差;其次,如果是增強(qiáng)指數(shù)的話,還要看信息比率,也就是衡量收益和風(fēng)險的關(guān)系。一般來說,指數(shù)基金規(guī)模越大,流動性越好,跟蹤指數(shù)的效果也越佳,更能充分展現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。此外,如果是增強(qiáng)型指數(shù)基金,還要看增強(qiáng)的策略,有些指數(shù)基金使用量化增強(qiáng)方式,有些則是主動增強(qiáng),投資者可以選擇與自己理念匹配的基金。

(王宇露)

【責(zé)任編輯:刁云嬌】
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