“建設高質量的中國版REITs市場，是上交所的使命任務。下一步，上交所將穩步擴大試點范圍，加大對保障產業鏈供應鏈穩定、保民生等領域項目的支持力度，助力宏觀經濟大盤穩定和高質量發展?！鄙辖凰h委書記、理事長邱勇在首屆長三角REITs論壇暨中國REITs論壇2022年會上表示。

截至今年11月底，上交所市場共發行15只公募REITs，募集資金541億元，已上市公募REITs總市值達572億元，對于盤活存量資產、促進良性投資循環、提升直接融資比重，起到了較好示范效應。

建設高質量的中國版REITs市場

我國是基礎設施大國，具有非常顯著的基礎設施規模優勢，而構建現代化基礎設施體系需要長期資本的支持。邱勇指出，開展基礎設施REITs試點，有利于盤活存量資產、促進新增投資、擴大內需，也是資本市場深化金融供給側結構性改革的一項重要舉措。

據悉，基礎設施公募REITs試點以來，上交所認真落實注冊制改革理念，不斷完善REITs市場運行機制和監管制度，積極推進優質項目參與試點，REITs市場規模與范圍穩步擴大，試點資產類型不斷豐富，市場運行總體平穩。

在邱勇看來，建設高質量的中國版REITs市場，是上交所的使命任務，REITs作為“舶來品”，必須結合我國實際進行本土化。在實踐中，上交所作出了一系列具有中國特色的制度安排。在底層資產的選擇、產品架構、收益結構、審核把關等多個方面，都體現了鮮明的中國特色和發展階段特征。

“今年以來，我們修訂發布擴募規則，推動形成‘產品新發’與‘基金擴募’雙輪驅動的良性發展格局；發布保障性租賃住房REITs規則指引；民企公募REITs實現零的突破。二級市場上，截至目前，流動性和價格發現機制運行較好?？偟膩砜矗圏c效果符合預期。我們還推動成立了長三角REITs產業聯盟，加大對長三角基礎設施建設的支持力度。”邱勇進一步指出。

加快推進市場常態化發展

隨著REITs市場常態化建設加速，REITs發展呈現新態勢。一方面，資產擴面與基金擴募統籌推進，為REITs市場發展打開廣闊空間；另一方面，市場需求和國家政策雙輪驅動，為REITs市場發展提供強大動力。

在新形勢下，為進一步實現基礎設施REITs市場建設目標，充分發揮REITs產品功能，需要加快推進REITs市場常態化發展。上交所黨委副書記、總經理蔡建春表示，應當緊緊圍繞盤活存量資產和擴大有效投資的目標，精準有效支持基礎設施補短板領域建設，優先支持綜合交通、物流樞紐、大型清潔能源基地、環境基礎設施等重點領域項目，重點支持“十四五”規劃102項重大工程。

為盡快拓寬市場的廣度和深度，蔡建春認為，應當加快建立多層次的REITs市場，推動保障性租賃住房REITs的常態化發行，打造REITs市場的保租房板塊。鼓勵優質房地產企業依托符合條件的倉儲物流、產業園區等資產發行基礎設施REITs。進一步拓寬REITs試點覆蓋的資產類型，鼓勵新能源、新基建等基礎設施項目開展REITs試點。

在蔡建春看來，建制度是保障，應系統構建符合REITs特點的制度安排；政府引導是關鍵，應進一步優化REITs市場發展的政策環境；同時還應按照注冊制理念，遵循市場化、法治化原則，在項目挖掘、估值定價等環節促進市場主體發揮主導作用。

盡快推動重大標志性項目落地

隨著REITs市場發展進入快車道，逐步構建適應基礎設施REITs市場運行規律、具有中國特色的制度安排，已成為當務之急。

邱勇透露，下一步，上交所將穩步擴大試點范圍，加大對保障產業鏈供應鏈穩定、保民生等領域項目的支持力度，助力宏觀經濟大盤穩定和高質量發展；將立足國情和實際，一步一個腳印，推動具有中國特色的REITs市場行穩致遠；將在市場組織培育、制度建設、基礎資產拓展、項目常態化發行、投資者宣傳教育等方面持續發力，推動REITs市場高質量發展；將不斷總結試點經驗，更加廣泛地凝聚共識，更加積極主動地匯報溝通，共同推動REITs試點平穩健康發展。

蔡建春透露，上交所將深入總結試點經驗，認真解決存在的問題與不足，推動基礎設施REITs健康發展，包括完善審核機制，嚴把入口關；深入項目前端，做好市場培育。持續做好央企、省屬國企項目輔導對接工作，積極助力優質民企參與REITs試點，盡快推動重大標志性項目落地，加速落地清潔能源、IDC等新型基礎設施項目；加強市場建設，營造良好生態。逐步探索建立與REITs更加匹配的估值管理體系和發行交易機制，研究推出REITs指數，優化REITs做市商考核機制，探索以REITs為標的的ETF產品，穩步拓展基金通平臺業務功能；完善信披安排，督促規范運營。