面對復雜嚴峻的國內外形勢，地方債起到了擴大投資穩經濟大盤的重要作用。東方財富Choice數據顯示，今年前11個月，地方債發行72641億元，同比增長1.3%。其中，新增地方債發行47348億元，同比增長11.2%；再融資債券發行25293億元，同比下降13.2%。

中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，前11個月地方債券發行規模較去年同期有所增長，主要是動用了5000億元專項債結存限額，為持續加碼基建投資補充后續資金；同時，各地積極消化存量債務的力度不斷加大，再融資債券規模較去年同期減少。總體來看，今年擴大新增地方債發行規模，主要是加力穩投資穩增長。

東方金誠研究發展部高級分析師馮琳對《證券日報》記者表示，今年以來地方債發行呈現多個特點，例如，發行節奏明顯加快，發行利差不斷收窄，認購倍數持續處于20倍以上的較高水平，認購需求較強。長期和超長期地方債發行占比提升。地方債發行首現參考地方債收益率曲線設置投標區間的情況，這表明地方債發行定價的市場化水平有了進一步提高。

專項債作為擴大投資的重要工具被廣泛關注。經全國人大批準，2022年預算安排新增地方政府債務限額43700億元。其中，一般債務限額7200億元，專項債務限額36500億元。在此基礎上，今年8月24日國務院常務會議提出要依法用好5000多億元專項債地方結存限額。如此，今年專項債額度總共4.15萬億元。

數據顯示，前11個月，新增地方債發行47348億元，其中，新增一般債券發行7182億元，同比下降7.2%；新增專項債發行40166億元，同比增長15.3%。

張依群表示，大規模發行新增專項債，重在保持政府投資規模穩中有增，切實發揮投資在穩增長中的重要托底、回穩、增長作用，這不僅是投資在量上的突破，更重要的是加快補齊經濟社會領域短板，為未來經濟可持續發展提供更為堅實的基礎。

據馮琳統計，今年前11個月發行的新增專項債中，有約63%、大約2.5萬億元投向交通、市政、農林水利、生態環保、能源、城鄉物流等各類基建項目，對提振基建投資作用明顯。

馮琳表示，在專項債資金和政策性金融工具支持下，預計今年全年廣義基建投資增速將在10%至15%之間，有望拉動今年GDP增速加快約1個百分點。

“預期明年專項債券發行還會保持適度規模，新增專項債券總量不低于3萬億元，同時，不斷調整優化債券投資結構，放大投資效應。”張依群說。

值得一提的是，前11個月，多地合計發行565億元專項債補充中小銀行資本金。

在巨豐投顧高級投資顧問游曉剛看來，中小銀行專項債已成為中小銀行補血的重要工具，不但可以直接補充相關銀行的一級資本，增強其風險抵御能力；更重要的是，由于中小銀行的服務對象主要是中小企業，增強了銀行支持中小企業的能力。

（包興安）