11月21日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.65%，5年期以上LPR為4.30%，均與上期持平。

專家認為，11月LPR維持不變，無礙實體經(jīng)濟融資成本下行。今年以來LPR多次下降對貸款利率的引導作用正在顯現(xiàn)，實體經(jīng)濟融資成本有望延續(xù)下行態(tài)勢。

多因素致LPR維持不變

自8月LPR實現(xiàn)非對稱下調(diào)后，近幾月LPR均維持不變。專家認為，在中期借貸便利（MLF）利率保持不變、近期市場利率快速上行、商業(yè)銀行凈息差承壓的情況下，LPR報價沒有相應下調(diào)基礎。

當前，我國已形成MLF利率-LPR-貸款利率的利率傳導機制，MLF利率對LPR報價發(fā)揮著關(guān)鍵指引作用。11月15日，人民銀行縮量續(xù)做到期MLF，利率維持不變，意味著11月LPR報價基礎未發(fā)生變化。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，此前監(jiān)管部門密集出臺穩(wěn)樓市措施，且階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限，較大程度降低了短期內(nèi)調(diào)整5年期以上LPR的必要性。當前首要任務是推動各地因城施策，用好用足穩(wěn)樓市一攬子政策措施。

此外，近期市場利率上行較快，銀行邊際資金成本上升，也削弱了報價行壓縮LPR報價加點的動力。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，當前銀行核心負債成本仍承壓，市場資金利率快速上行使得4月以來支撐銀行負債端成本改善的一個重要因素發(fā)生改變。在資產(chǎn)端收益率仍呈下行態(tài)勢背景下，成本上行令銀行讓利空間進一步收窄，LPR報價繼續(xù)下調(diào)空間不足。

對貸款利率引導作用顯現(xiàn)

業(yè)內(nèi)人士認為，盡管11月LPR維持不變，但無礙實體經(jīng)濟融資成本下行。

今年以來，1年期LPR、5年期以上LPR已分別累計下降15個基點和35個基點。“LPR多次下降對貸款利率的引導作用正在顯現(xiàn)，實體經(jīng)濟融資成本已經(jīng)明顯降低。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼認為。

“降低實體經(jīng)濟融資成本仍是穩(wěn)增長的重要發(fā)力點，加之9月銀行存款利率下調(diào)效應逐步體現(xiàn)，預計11月LPR維持不變不會影響實體經(jīng)濟融資成本下行勢頭。”東方金誠首席宏觀分析師王青預計，11月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率將續(xù)創(chuàng)新低，新發(fā)放商業(yè)性個人住房貸款利率也有望延續(xù)小幅下行勢頭。