央廣網(wǎng)北京11月18日消息（記者曹倩）為貫徹落實(shí)黨的二十大有關(guān)健全資本市場(chǎng)功能、提高直接融資比重的重大部署，深化公司債券發(fā)行注冊(cè)制改革，推動(dòng)交易所債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)債券中介機(jī)構(gòu)全流程執(zhí)業(yè)規(guī)范，督促中介機(jī)構(gòu)切實(shí)承擔(dān)起“看門人”職責(zé)作用，近日，證監(jiān)會(huì)研究制訂了《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）。目前，已通過(guò)國(guó)家發(fā)展改革委宏觀政策一致性評(píng)估，擬于近日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》著眼于推進(jìn)債券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管的制度化規(guī)范化透明化，明確了服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、強(qiáng)化履職盡責(zé)、深化分類監(jiān)管、嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法等4方面原則；提出了強(qiáng)化證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范、提升證券服務(wù)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量、強(qiáng)化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護(hù)、依法加強(qiáng)監(jiān)管、完善立體追責(zé)體系等5個(gè)方面共14條措施。

一是強(qiáng)化證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范。從提高項(xiàng)目遴選把關(guān)能力、督促發(fā)行人提升信息披露質(zhì)量、加強(qiáng)承銷環(huán)節(jié)規(guī)范管理以及有效履行受托管理責(zé)任等方面，對(duì)證券公司債券執(zhí)業(yè)提出全方位要求，集中解決債券承銷和受托管理環(huán)節(jié)存在的突出問(wèn)題。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，主承銷商應(yīng)當(dāng)督促發(fā)行人依照規(guī)定或約定履行信息披露義務(wù)，提高信息披露的針對(duì)性、有效性和可讀性，除法定披露內(nèi)容外，對(duì)于影響發(fā)行人償債能力和投資者權(quán)益的重要事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行全面分析和充分披露。

此外，承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)項(xiàng)目推介、定價(jià)配售、信息披露等全過(guò)程管理，有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不得采取公開(kāi)或變相公開(kāi)方式對(duì)非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目進(jìn)行推介，不得承諾發(fā)行價(jià)格或利率，不得將發(fā)行價(jià)格或利率與承銷費(fèi)用直接掛鉤。

市場(chǎng)人士分析稱，這些措施主要是明確主承銷商應(yīng)構(gòu)建以發(fā)行人質(zhì)量為導(dǎo)向的盡職調(diào)查體系，突出主承銷商督促發(fā)行人提升信息披露質(zhì)量職責(zé)，在對(duì)承銷機(jī)構(gòu)發(fā)行配售環(huán)節(jié)提出明確要求的同時(shí)，也要求主承銷商切實(shí)轉(zhuǎn)變“重承銷、輕受托”的觀念，對(duì)受托管理人員配備和存續(xù)期管理提出明確工作要求。

二是提升證券服務(wù)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。具體包括提高評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量、提高公司債券審計(jì)及評(píng)估業(yè)務(wù)質(zhì)量、提高律師事務(wù)所債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量3條措施。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)逐步構(gòu)建以違約率為核心的評(píng)級(jí)質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制，每年對(duì)評(píng)級(jí)方法模型及代表企業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)測(cè)試，持續(xù)完善公司治理；律師在盡職調(diào)查中，應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、是否存在重大違法違規(guī)行為、是否存在重大訴訟、募集說(shuō)明書投資者保護(hù)條款設(shè)計(jì)、受托管理人職責(zé)、債券持有人會(huì)議規(guī)則、違約事件觸發(fā)及違約責(zé)任承擔(dān)以及爭(zhēng)議解決機(jī)制等事項(xiàng)予以審慎查驗(yàn)，確保出具的法律意見(jiàn)書邏輯嚴(yán)密、論證充分。

“這要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所健全質(zhì)量控制體系，加強(qiáng)債券審計(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)管理，也對(duì)會(huì)計(jì)師和律師執(zhí)業(yè)全流程質(zhì)量控制提出明確要求。此外，還對(duì)提高信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估等機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量提出了要求，實(shí)現(xiàn)中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)全覆蓋。”市場(chǎng)人士解釋稱。

三是強(qiáng)化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護(hù)。具體包括加強(qiáng)內(nèi)控合規(guī)和廉潔從業(yè)管理和強(qiáng)化發(fā)行人和投資者教育與保護(hù)。據(jù)市場(chǎng)人士介紹，這些措施在落實(shí)好證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、司法部《關(guān)于加強(qiáng)注冊(cè)制下中介機(jī)構(gòu)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見(jiàn)》的同時(shí)，進(jìn)一步突出了防范債券發(fā)行中商業(yè)賄賂、不當(dāng)承諾等廉潔風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。同時(shí)，要求主承銷商督促發(fā)行人自覺(jué)強(qiáng)化法治意識(shí)、誠(chéng)信意識(shí)，全面理解和執(zhí)行公司債券發(fā)行上市有關(guān)法律法規(guī)、債券市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作和信息披露的要求，健全投資者教育與信息溝通機(jī)制。

四是依法加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰。該部分聚焦監(jiān)管薄弱環(huán)節(jié)，提出了下一步工作重點(diǎn)，包括完善監(jiān)管制度規(guī)則、加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)檢查督導(dǎo)和強(qiáng)化公司債券承銷分類管理等內(nèi)容。

市場(chǎng)人士分析稱，這些措施制完善了中介機(jī)構(gòu)全流程、全鏈條監(jiān)管機(jī)制，進(jìn)一步優(yōu)化證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，加強(qiáng)分類評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，引導(dǎo)證券公司不斷提升債券承銷業(yè)務(wù)質(zhì)量。

五是完善立體追責(zé)體系，持續(xù)優(yōu)化發(fā)展生態(tài)。具體措施包括強(qiáng)化行政追責(zé)，以及推動(dòng)行政追責(zé)和司法追責(zé)的高效聯(lián)動(dòng)。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確，堅(jiān)持發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)“一案雙查”，嚴(yán)肅查處公司債券中介機(jī)構(gòu)及其責(zé)任人未勤勉盡責(zé)，依法打擊“結(jié)構(gòu)化”發(fā)債和返費(fèi)等承銷環(huán)節(jié)違法違規(guī)行為，規(guī)范市場(chǎng)秩序。（央廣資本眼）

（曹倩）