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積極響應(yīng)規(guī)則修訂 上市公司回購(gòu)熱度攀升

以10月16日表達(dá)回購(gòu)意向的上市公司為例,有2家公司選擇將本次回購(gòu)的股份用于減少公司注冊(cè)資本,其余公司則考慮用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

積極響應(yīng)規(guī)則修訂 上市公司回購(gòu)熱度攀升

來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)    2022-10-18 06:08
2022-10-18 06:08 
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為支持鼓勵(lì)上市公司實(shí)施股份回購(gòu),證監(jiān)會(huì)日前擬對(duì)《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》進(jìn)行修訂,并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。市場(chǎng)對(duì)此反響積極,據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),10月16日至10月17日18時(shí),十多家A股上市公司披露回購(gòu)公司股份預(yù)案或董事長(zhǎng)提議回購(gòu)公司股份公告。

相關(guān)人士認(rèn)為,規(guī)則修訂有利于上市公司運(yùn)用回購(gòu)等市場(chǎng)化工具維護(hù)公司合理價(jià)值;同時(shí),有助于提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,短期有利于改善市場(chǎng)情緒。

回購(gòu)數(shù)量增多

10月16日至17日18時(shí),十多家A股上市公司通過(guò)公告形式表達(dá)了回購(gòu)股份意向。與之相比,上周(10月10日至14日),表達(dá)此意向的A股上市公司數(shù)量合計(jì)不足5家。

市場(chǎng)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者,這與證監(jiān)會(huì)日前擬修訂《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》部分條款有一定關(guān)系。包括優(yōu)化上市公司回購(gòu)條件、放寬新上市公司回購(gòu)實(shí)施條件、進(jìn)一步明確回購(gòu)與再融資交叉時(shí)的限制區(qū)間及優(yōu)化禁止回購(gòu)窗口期的規(guī)定等。

談及此次修訂原因,證監(jiān)會(huì)表示,隨著市場(chǎng)環(huán)境變化、市場(chǎng)主體需求多元化,部分股份回購(gòu)的條件設(shè)置較為嚴(yán)格,實(shí)施的便利度不夠,股份回購(gòu)尚未成為維護(hù)上市公司價(jià)值的長(zhǎng)效機(jī)制。

中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示,歷史經(jīng)驗(yàn)顯示,上市公司回購(gòu)及重要股東的增持行為在公司股價(jià)處于偏低位置時(shí)有積極意義。本次回購(gòu)制度優(yōu)化有助于從制度建設(shè)層面增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

中國(guó)證券報(bào)記者注意到,上述回購(gòu)規(guī)則擬修訂消息發(fā)布當(dāng)日,雅化集團(tuán)、愛(ài)康科技、韻達(dá)股份三家上市公司的董事長(zhǎng)向公司董事會(huì)提議回購(gòu)公司股份,回購(gòu)股份均擬用于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或國(guó)家政策法規(guī)允許范圍內(nèi)的其他用途。其中,雅化集團(tuán)董事長(zhǎng)鄭戎提議的回購(gòu)金額規(guī)模最大,為2億元至3億元。

與激勵(lì)機(jī)制相結(jié)合

股份回購(gòu)是國(guó)際通行的維護(hù)公司投資價(jià)值、完善公司治理結(jié)構(gòu)、豐富投資者回報(bào)機(jī)制的重要手段,是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排。上市公司也傾向于把回購(gòu)與公司激勵(lì)機(jī)制有機(jī)結(jié)合。

實(shí)踐來(lái)看,通過(guò)股權(quán)激勵(lì)等方式完善長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制,正成為上市公司加快提升發(fā)展質(zhì)量的重要舉措之一。“雖然本次回購(gòu)規(guī)則修訂不是針對(duì)股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃,但會(huì)帶來(lái)一些積極影響和作用。”榮正咨詢(xún)資深合伙人方攀峰告訴中國(guó)證券報(bào)記者,因?yàn)榛刭?gòu)股份絕大部分用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì),以減少注冊(cè)資本為目的的回購(gòu)占比很小。

以10月16日表達(dá)回購(gòu)意向的上市公司為例,有2家公司選擇將本次回購(gòu)的股份用于減少公司注冊(cè)資本,其余公司則考慮用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

方攀峰表示,隨著A股注冊(cè)制改革的逐步推進(jìn),上市公司推出股權(quán)激勵(lì)的數(shù)量和節(jié)奏都呈現(xiàn)快速提升態(tài)勢(shì),股權(quán)激勵(lì)在資本市場(chǎng)日益常態(tài)化,成為企業(yè)吸引和留住人才的“必備利器”。

值得一提的是,近年來(lái),A股上市公司股份回購(gòu)活躍度持續(xù)提升。李求索介紹,2018年,隨著股份回購(gòu)制度進(jìn)一步優(yōu)化,疊加A股市場(chǎng)處于歷史相對(duì)低位,上市公司股份回購(gòu)預(yù)案數(shù)量提升至1290次。2019年至2022年10月16日,上市公司股份回購(gòu)預(yù)案數(shù)量始終維持在較高水平,年均回購(gòu)預(yù)案數(shù)量在1200次以上,期間完成股份回購(gòu)共5511次,合計(jì)回購(gòu)金額4056億元。其中,2022年以來(lái),截至10月16日上市公司共回購(gòu)1510次,涉及上市公司1100家,回購(gòu)金額為1589億元,回購(gòu)金額同比增長(zhǎng)85.5%。

(吳科任)

【責(zé)任編輯:刁云嬌】
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