7月22日,科創板開市三周年,首批25家科創板公司三年限售期股份解禁。從7月22日至7月27日,科創板市場呈現出先抑后揚的運行特征,科創50指數短期走勢明顯強于主板指數走勢。
多家一線私募機構表示,限售股解禁并不影響公司價值,反而可借此布局一些之前估值相對較高或流動性欠佳的優質公司。通過市場可能出現的短期定價錯位,捕捉科創板公司的中長期投資機會。
解禁壓力有限
來自平安證券、中金公司等券商機構的研報數據顯示,從規模來看,首批25家科創板公司解禁市值約占科創板總市值的7%、流通市值的34%。
為緩解解禁壓力、增強投資者信心,截至7月26日晚間,已有超過10家科創板公司的股東表示不減持限售股或延長限售股鎖定期。其中,多家科創板公司控股股東自愿不解禁并延長鎖定期6個月或鎖定期12個月。
肇萬資產總經理崔磊稱:“從目前已披露的相關上市公司公告信息看,首批25家科創板公司的實際解禁壓力并不大,這與科創板上市公司在企業生命周期的早期進行IPO有關。考慮到不少科創板公司在上市滿3年時尚未進入成熟期,相關大股東、原始股東減持動力并不強。”
上海某中型私募負責人表示,今年以來A股主板市場不乏一些新能源、汽車配件等人氣行業公司迎來定增股票的解禁,但市場承接力度明顯強于預期。從這一角度而言,對于科創板市場的實際解禁壓力應當進行動態評估。考慮到首批25家科創板公司大多屬于今年主流資金偏好的高成長性科技行業,二級市場短中期的承接力度會較強。
看好逢低買入機會
數據顯示,在市場持續橫向震蕩的背景下,整體反映科創板市場走勢的科創50指數近期表現強于主板指數。截至7月27日收盤,本周前三個交易日,上證指數、深證成指、科創50指數的漲幅分別為0.18%、0.05%和0.99%。
明澤投資董事總經理馬科偉表示,開板三年以來,投資者可以看到科創板新股發行價格更加合理,增加了發行與優先配售給機構的比重,增強了整個市場的抗風險能力和定價效率。在此背景下,現階段限售股解禁的壓力可能會使部分上市公司股價短期受到影響,但從長期來看,相關個股的股價走勢仍然主要取決于企業經營前景、盈利能力和現金流等關鍵財務指標。“我們認為,解禁減持壓力之下的科創板市場可能會帶來更好的投資機會,可以借此布局一些之前估值較高或流動性欠佳的優質公司,通過市場的短期定價錯位來謀求中長期投資價值。”馬科偉稱。
重陽投資聯席首席投資官陳心稱:“限售股解禁本身不影響公司價值,重陽投資將更加青睞那些公司治理優秀、實控人看重中小股東利益的科創板上市公司。”崔磊則強調:“如果未來科創板公司股價出現深度回調,將是再次介入的機會。”
多維度布局
在近期科創板解禁壓力低于此前市場預期的背景下,對于下一階段科創板市場的具體投資機會,私募機構從多個維度給出具體選股和布局的思路。
趣時資產稱,新能源、半導體、醫藥是該機構長期重點關注的領域,長期看好科創板市場相關行業中優質企業的投資機會。整體而言,科技創新型企業的篩選,關鍵是要挖掘出有競爭力、未來能夠在所在行業領域中“獨當一面”的企業。整體而言,一方面,限售股解禁并不會成為市場的主要影響因素;另一方面,對于科創板公司投資的核心,還是要回歸到公司的定價與價值的匹配度。
馬科偉表示,下半年將重點挖掘具備長期高成長能力的科創公司,在行業上重點關注環保、新能源、醫藥生物及消費升級等領域。
此外,崔磊強調,對于下一階段的科創板投資,該機構會淡化行業差異,綜合考慮標的企業的競爭力、業務獨特性以及行業景氣度,充分挖掘科創板獨有的、專精特新型企業的投資機會。
(王輝)