年內(nèi)新增專項債發(fā)行逾3.43萬億元

專家稱，下半年動用限額內(nèi)的存量專項債額度或提前發(fā)行明年部分專項債額度完全可行

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，今年以來新增專項債發(fā)行規(guī)模達(dá)34331.42億元，其中上半年新增專項債發(fā)行規(guī)模達(dá)34062.17億元。基本完成了國務(wù)院要求的上半年完成發(fā)債任務(wù)目標(biāo)。

用于項目建設(shè)的專項債發(fā)行接近尾聲，意味著下半年新增專項債發(fā)行迎來“空窗期”。專家認(rèn)為，下半年會優(yōu)先采用“準(zhǔn)財政”工具來為基建投資追加“彈藥”。

“專項債是基建投資的主要資金來源，今年用于項目建設(shè)的專項債額度基本上提前半年發(fā)行完畢，為穩(wěn)投資、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了重要支撐作用。”中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，下半年不會因為新增專項債發(fā)完而出現(xiàn)基建投資資金不足的問題。

巨豐投顧高級投資顧問謝后勤對記者表示，新增專項債發(fā)行提前發(fā)完不會對穩(wěn)投資產(chǎn)生太大影響，一方面因為專項債并不是“即發(fā)即用”，全程大概會有3個月至5個月的發(fā)行、撥付和使用的過程；另一方面下半年還會有更多的“準(zhǔn)財政”工具可以使用。

東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳對《證券日報》記者表示，今年新增專項債基本發(fā)行完畢，同時要求在8月底前基本使用完畢，再加上6月份以來推出的“對金融支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，要調(diào)增政策性銀行8000億元信貸額度”和“運(yùn)用政策性、開發(fā)性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補(bǔ)充包括新型基礎(chǔ)設(shè)施在內(nèi)的重大項目資本金”兩項政策，支撐三季度基建投資發(fā)力提速的“彈藥”較為充足，預(yù)計三季度基建投資增速將呈現(xiàn)兩位數(shù)高增長，并將帶動經(jīng)濟(jì)增速較二季度大幅回升。

張依群表示，為基建投資追加“彈藥”，下半年動用限額內(nèi)的存量專項債額度或提前發(fā)行明年部分專項債額度是完全可行的。目前專項債存量額度還有萬億元的空間可用。同時，為穩(wěn)定全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，適度提前發(fā)行明年部分專項債券額度，不僅可以保證項目資金的連續(xù)性，而且也可以保證項目后續(xù)資金持續(xù)跟進(jìn)避免出現(xiàn)“半拉子工程”。

馮琳認(rèn)為，為彌補(bǔ)今年財政收支缺口，支持下半年基建投資持續(xù)高增長狀態(tài)，確實存在動用存量專項債額度和提前下達(dá)并使用明年部分專項債額度的可能性。

馮琳進(jìn)一步表示，從必要性來看，除追加專項債額度外，財政政策工具箱還有很多其他選擇，包括“準(zhǔn)財政”工具繼續(xù)加力、發(fā)行特別國債等。比較來看，“準(zhǔn)財政”工具在能夠有效彌補(bǔ)財政收支缺口、支持基建投資的同時，還能夠避免政府進(jìn)一步加杠桿，更加符合把政府債務(wù)規(guī)模控制在合理范圍內(nèi)的政策導(dǎo)向。因此，從合規(guī)性和必要性角度看，預(yù)計下半年會優(yōu)先采用準(zhǔn)財政工具加力來為基建投資追加“彈藥”。

張依群建議，當(dāng)前加碼基建投資一定要做到適度、適量、適時。“適度”在于避免造成經(jīng)濟(jì)增長對政府投資的長期過度依賴，更重要的是要遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，有效激發(fā)市場需求和釋放社會投資潛能；“適量”在于無論是動用專項債存量還是提前發(fā)行增量，都要有效控制基建投資總量、債券發(fā)行規(guī)模，不能搞大水漫灌；“適時”在于把控基建投資、債券發(fā)行、金融支持的進(jìn)度節(jié)奏，把準(zhǔn)時機(jī)才能讓基建投資發(fā)揮更大效益。

（包興安）