在連跌三周之后,多數歐美主要股指上周明顯反彈,納指全周漲幅更是超過7%,部分知名科技股大幅走強。
然而業內專家和機構指出,歐美主要股指的隱憂警報仍未解除,經濟下行壓力、通脹率高企等給市場前景帶來陰影。
歐美股市集體反彈
在經歷此前連續三周下跌之后,多數歐美主要股指上周反彈明顯。
美股方面,道指上周累計上漲5.39%,標普500指數上漲6.45%,納指上漲7.49%。值得關注的是,大型科技股表現搶眼。上周,蘋果股價上漲7.68%,亞馬遜股價上漲9.64%,奈飛股價上漲8.74%,谷歌股價上漲10.11%,微軟股價上漲8.10%。
多數歐洲主要股指雖然表現不及美股,但也結束了此前連跌的趨勢。英國富時100指數上周累計上漲2.74%,法國CAC40指數上漲3.24%,意大利富時MIB指數上漲1.52%。
對于近期歐美股市走勢,景順首席全球市場策略師Kristina Hooper分析指出,全球超寬松貨幣政策正在“終結”。政策正?;谧畛蹼A段會經歷市場陣痛和隨之產生的經濟影響。近期風險資產(從股票到加密貨幣)以及“低風險”資產都出現了拋售。
Kristina Hooper認為,全球資產的反應是負面的,因為這一變化出現得太快且規模太大,市場仍在消化幾個月前才開始的巨大轉變。一旦市場對美聯儲加息的步伐有所消化,金融環境對資產價格的影響會有所減弱,尤其是對高質量信貸以及股票。如果今年晚些時候西方國家央行能夠放慢收緊政策的“步伐”,這可能會有助于資產價格表現,對期待已久的通脹放緩也會有所助益。
隱憂仍未終結
業內機構和專家認為,歐美市場面臨的隱憂仍未終結。
FXTM富拓首席中文分析師楊傲正表示,歐股或重蹈美股覆轍,具有一定的下行壓力,歐洲斯托克50指數或下試3月低點。
楊傲正認為,目前看來,歐洲央行9月會議之后的加息路徑尚不明朗,該央行需要評估未來幾個月CPI的變化情況,看通脹率是否繼續居高不下,同時考量GDP、就業等宏觀經濟數據。為避免經濟陷入衰退,歐洲央行的加息步伐或不能過于激進。市場預期其7月和9月兩次加息,這也反映在近期歐元區股市不斷下挫的走勢中,因為加息會導致資金成本上升,對公司業績造成不利影響,而且可能抑制消費。此外,俄烏地緣緊張局勢大幅推升食品和燃料價格,對經濟增長和通脹的影響揮之不去。
Kristina Hooper則表示,從長遠來看,可以期待不同資產類別相對估值的重新調整。在固定收益方面,在政策正常化之后,債券應會再次提供票面利率,幫助投資者緩沖風險較高資產的波動。在股市方面,回歸更正常的貨幣政策并不意味著股市牛市的終結。但首先需要經歷一次較大調整,其中也包括盈利調整。
對于近期配置方向,Kristina Hooper建議關注亞洲風險資產?!拔覀冋J為,那些不在貨幣政策收緊行列的市場在短期內會出現機會。尤其是從貨幣對沖的角度來看,日本和中國的風險資產(房地產領域除外)看起來較有吸引力。中國可能會從更多的財政和貨幣刺激中受益,而美國的情況正相反。從中長期來看,多元化和高收益的全球投資組合將帶來機遇,包括股票、固定收益和另類資產類別?!?/p>
(張枕河)