趙子強

10807.7億元！6月16日，A股成交額連續第5個交易日破萬億元。回顧二季度單月成交額超萬億元記錄發現，4月份0天，5月份1天，6月份8天（截至6月16日）。

近日A股單日成交額為何持續超萬億元？在筆者看來，主要緣于以下四大因素：

首先，來自穩經濟政策的強勁力度和超預期落實。5月25日，國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，超10萬人的參會規模遠超市場預期。隨后，3次國務院常務會議圍繞穩經濟持續細化與落實部署的力度之大超出市場預期：6月1日會議指出，“部署加快穩經濟一攬子政策措施落地生效，讓市場主體和人民群眾應知盡知、應享盡享”；6月8日會議強調，“經濟下行壓力依然突出，要高效統籌疫情防控和經濟社會發展，各地要切實負起保一方民生福祉的責任，以時不我待的緊迫感推動穩經濟政策再細化再落實，進一步釋放政策效應”；6月15日會議指出，“抓住時間窗口，注重區間調控，既果斷加大力度、穩經濟政策應出盡出，又不超發貨幣、不透支未來，著力保市場主體保就業穩物價，穩住宏觀經濟大盤”。

其次，來自5月份亮眼經濟運行數據帶來的信心。5月份，全國規模以上工業增加值同比增長0.7%，環比增長5.61%；制造業采購經理指數為49.6%，比上月上升2.2個百分點；企業生產經營活動預期指數為53.9%。可以看到，5月份，國內生產需求逐步恢復，就業物價總體穩定，主要指標邊際改善，國民經濟呈現恢復勢頭。

其三，來自對增量資金的信心。針對此次美聯儲超強加息對A股的影響，有分析人士稱，對于全球資金而言，在美國市場動蕩過程中，跨市場資金要尋找獨立且具有相當容量的市場進行資產配置，而中國則是優選之一。目前，A股估值正處于歷史較低位置。截至6月16日收盤，上證A股動態市盈率12.64倍，滬深300動態市盈率11.92倍。同時，A股市場的流動性也相對充裕。數據顯示，5月份新增社融2.79萬億元，同比多增8380億元。同時，M2同比增速從4月份的10.5%加速至5月份的11.1%，達到2020年時的高點。此外，進入6月份以來，北向資金積極布局A股，合計凈買入494.97億元，激活A股投資人氣的同時，也進一步增加了市場流動性。

第四，從財富效應來看，近期，A股市場連續上漲的個股頻出，截至6月16日收盤，連續上漲超5個交易日的個股達98只。其中，海汽集團已連續18個交易日上漲，累計漲幅達274.18%。而個股股價的上漲進一步吸引了場外資金入市。

可以認為，投資者通過每日超萬億元的交易不斷修正著自己對市場的預期，預期的實現也將接踵而至。

（趙子強）