截至4月20日，今年以來清盤基金數(shù)量達到51只，部分清盤基金因業(yè)績虧損明顯，導致規(guī)模縮水，且不少產品出自中小基金公司。目前，規(guī)模低于5000萬元清盤“紅線”的基金仍有800多只。業(yè)內人士表示，此類基金成立后業(yè)績不佳，規(guī)模很快觸及清盤線，往往會陷入“發(fā)得越多就清盤越多”的局面。中小基金公司謀求長遠發(fā)展，還應在發(fā)展機制、人才激勵機制、差異化產品策略等關鍵因素方面下功夫。

業(yè)績虧損明顯

4月20日，融通核心趨勢混合基金發(fā)布一季報顯示，截至一季度末，該基金A份額和C份額的數(shù)量分別為2270.10萬份和365.79萬份，份額凈值分別為0.7754元和0.7719元，資產凈值分別為1760.13萬元和282.36萬元。截至4月12日，融通核心趨勢混合基金資產凈值連續(xù)50個工作日低于5000萬元，4月13日起進入清算程序，目前已終止運行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，今年以來清盤基金數(shù)量達到51只。除融通核心趨勢混合基金外，清盤的權益產品還有長盛龍頭雙核驅動、凱石湛等基金。投資人士認為，今年以來市場波動較大，業(yè)績虧損會對基金規(guī)模產生較大影響，在業(yè)績虧損背景下，規(guī)模持續(xù)縮水，自然會面臨清盤結局。

例如，長盛龍頭雙核驅動2019年11月成立，當時規(guī)模為8.96億元。截至2022年3月18日，其連續(xù)50個工作日基金資產凈值低于5000萬元，2022年3月18日為最后運作日。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至清盤，該基金近2年、近1年、近6個月、近3個月的投資回報率分別為32.71%、-14.08%、-15.71%、-11.61%。

另外，以融通核心趨勢混合基金為例，該基金2021年5月成立時規(guī)模為2.34億元。截至一季度末，該基金A份額成立以來回報率為-22.46%，過去6個月和過去3個月回報率分別為-20.62%和-19.03%。該基金的基金經(jīng)理、融通基金組合投資部副總監(jiān)何龍表示，該基金在1月初就降低了電動車、光伏等高位資產配置，同時繼續(xù)超配了以房地產為主的穩(wěn)增長相關方向。但一季度成長股下跌明顯，導致超配且上漲的穩(wěn)增長類資產在幅度上難以完全對沖。

中小公募面臨考驗

基金法規(guī)定，如果開放式公募基金連續(xù)60個工作日，基金份額持有人數(shù)量不滿200人，基金公司可以發(fā)起清盤；或者連續(xù)60個工作日，基金總資產凈值低于5000萬元，基金公司也可以發(fā)起清盤。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，基金清盤數(shù)量分別為108只、430只、132只、173只、251只，同期滬指漲幅分別為6.56%、-24.59%、22.30%、13.87%和4.80%。不難發(fā)現(xiàn)，行情較好年份里基金清盤數(shù)量遠少于行情差的年份。

華南投顧分析人士陳偉(化名)對中國證券報記者說，基金清盤的確和行情有關，但如果從公司情況來看，不難發(fā)現(xiàn)中小基金公司面臨著較為嚴峻的發(fā)展形勢。震蕩行情里，新基金勉強成立，但成立后業(yè)績不佳，規(guī)模很快觸及清盤線，往往會陷入“發(fā)得越多就清盤越多”的局面。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來清盤的51只基金分布于30多家基金公司中，其中就有北信瑞豐基金旗下的北信瑞豐華豐、北信瑞豐興瑞，中航基金旗下的中航瑞昱一年定開，紅土創(chuàng)新基金旗下的紅土創(chuàng)新滬深300指數(shù)增強，九泰基金旗下的九泰科鑫策略精選，等等。

記者發(fā)現(xiàn)，華南某中小型基金公司除了今年以來清盤的1只基金外，目前還有1只混合基金的資產凈值連續(xù)40個工作日低于5000萬元。該基金成立于2021年11月，成立時規(guī)模為2.06億元，至今尚不足半年時間。

差異化策略謀出路

在陳偉看來，在長期向好的發(fā)展趨勢下，中小基金公司應該通過發(fā)行產品開展業(yè)務。但在行情平淡、公司整體業(yè)績一般、市場缺乏大量增量資金情況下，階段性地過快、密集發(fā)行基金往往不可取。畢竟，如今全市場的基金數(shù)量已突破9000只，新基金如果缺乏明顯創(chuàng)新性，很難得到市場認可。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全市場規(guī)模不足2億元的基金數(shù)量達2353只，其中有854只規(guī)模不足5000萬元。

深圳市場分析人士吳月(化名)表示，無論是股票、債券、商品等大類資產，還是新能源車、半導體等行業(yè)賽道，乃至各大熱門指數(shù)，目前都有基金產品覆蓋到。這些分類當中做得好的基金，大多出自于頭部基金公司。在“馬太效應”之下，業(yè)績不佳且無法做大規(guī)模的基金，通過清盤方式退出市場，其實也是一種資源整合方式。

吳月認為，基金業(yè)的蓬勃發(fā)展，離不開一個進退有序的產品業(yè)態(tài)，這背后則是基金公司之間的發(fā)展變化。目前來看，雖然頭部公司占據(jù)了大部分市場份額，但依然有某些新銳基金公司脫穎而出。公司發(fā)展機制、人才激勵機制、差異化的產品策略等因素，是關鍵所在。

（余世鵬）