1月27日晚，滬深交易所發(fā)布債券交易規(guī)則及三項(xiàng)配套指引，進(jìn)一步明確債券交易機(jī)制各項(xiàng)優(yōu)化安排，標(biāo)志著交易所債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展又邁出重要一步。債券交易規(guī)則及指引將于4月25日施行。

構(gòu)建“1+3”交易規(guī)則體系

本次發(fā)布債券交易規(guī)則及配套指引，旨在進(jìn)一步深化債券交易制度改革，提升二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，規(guī)范債券交易行為，促進(jìn)交易所債券市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

債券交易規(guī)則及有關(guān)債券交易參與人管理、債券通用質(zhì)押式回購(gòu)、債券做市的三個(gè)配套業(yè)務(wù)指引，將債券交易規(guī)則從交易所交易規(guī)則中分離出來(lái)，構(gòu)建一套相對(duì)獨(dú)立、平行、簡(jiǎn)明、好用的債券“1+3”交易規(guī)則體系，便利市場(chǎng)投資者理解和使用。

其中，債券交易規(guī)則是交易所債券市場(chǎng)交易的基本業(yè)務(wù)規(guī)則，為債券交易提供基礎(chǔ)性的規(guī)則框架；三個(gè)業(yè)務(wù)指引作為《債券交易規(guī)則》的細(xì)化補(bǔ)充，明確建立債券交易參與人和債券做市商制度，并對(duì)原債券質(zhì)押式回購(gòu)分散化、碎片化的規(guī)則現(xiàn)狀進(jìn)行系統(tǒng)性整理，進(jìn)一步提升規(guī)則的針對(duì)性、適用性和可操作性，確保規(guī)則平穩(wěn)落地實(shí)施。

建立健全債券交易參與人制度

債券交易規(guī)則及配套指引對(duì)交易所債券交易進(jìn)行多層次、全方位優(yōu)化安排。

一是建立健全債券交易參與人制度，不斷拓寬債券市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)類型。二是優(yōu)化債券交易機(jī)制，包括優(yōu)化現(xiàn)有交易方式、引入競(jìng)買成交機(jī)制、延長(zhǎng)交易時(shí)間、調(diào)整債券交易申報(bào)數(shù)量和價(jià)格控制方式等，使債券交易機(jī)制更加符合債券交易基本規(guī)律和債券投資者交易習(xí)慣。三是建立債券做市商機(jī)制，提高交易所債券市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，改善各債券品種流動(dòng)性。四是加強(qiáng)債券交易監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)管理，完善對(duì)參與主體、交易行為等方面的自律管理和交易異常情況處置機(jī)制。

上交所表示，新債券交易規(guī)則及相關(guān)指引將通過(guò)前期上線的新債券交易系統(tǒng)等平臺(tái)實(shí)現(xiàn)功能落地。至此，上交所正式建立起相對(duì)獨(dú)立和完善的債券交易系統(tǒng)和交易規(guī)則體系。下一步，上交所將扎實(shí)推進(jìn)債券交易規(guī)則及指引的落地實(shí)施相關(guān)工作，做好投資者引導(dǎo)與服務(wù)，確保交易機(jī)制有序過(guò)渡。后續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)走訪和調(diào)研，深入了解市場(chǎng)痛點(diǎn)，不斷優(yōu)化債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)制度建設(shè)，更好地滿足投資者需求，進(jìn)一步激活市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)力。

深交所表示，會(huì)同步推進(jìn)規(guī)則和技術(shù)準(zhǔn)備，進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整交易系統(tǒng)平臺(tái)架構(gòu)，推動(dòng)交易系統(tǒng)股債解耦升級(jí)，持續(xù)強(qiáng)化系統(tǒng)靈活便捷特性、系統(tǒng)業(yè)務(wù)集成能力、系統(tǒng)專業(yè)服務(wù)能力、系統(tǒng)可擴(kuò)展能力。接下來(lái)，深交所將加強(qiáng)市場(chǎng)培訓(xùn)和投資者教育，穩(wěn)妥有序組織市場(chǎng)各方推進(jìn)技術(shù)開發(fā)改造和技術(shù)測(cè)試，保障系統(tǒng)平穩(wěn)過(guò)渡及安全運(yùn)行。同時(shí)，繼續(xù)完善債券交易制度體系和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，持續(xù)提升深交所債市技術(shù)平臺(tái)承載力。

（黃靈靈 黃一靈）