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證券類信托持續“吸金”標品信托成新賽道

隨著信托標準化投資快速發展,今年以來,證券市場信托呈現顯著增長。截至二季度末,投向房地產業的資金信托余額為2.08萬億元,同比下降16.94%,環比下降4.39%;房地產業信托占比降至13.01%,同比降低1.16個百分點,環比降低0.60個百分點。

證券類信托持續“吸金”標品信托成新賽道

來源:中國經濟網    2021-08-23 07:29
來源: 中國經濟網
2021-08-23 07:29 
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隨著信托標準化投資快速發展,今年以來,證券市場信托呈現顯著增長。最新統計數據顯示,截至今年二季度末,投向證券市場的資金信托余額為2.80萬億元,已成為資金信托投向的第二大領域。在政策的引導下,證券市場信托的規模和占比被認為將持續提升。

另一方面,標品信托在持續拓展的同時,仍面臨考驗。分析人士認為,信托公司要在激烈的市場競爭中立足,還需要投入大量的資源彌補在投研團隊、信息化系統建設上的短板。

■記者 吉雪嬌

信托資金涌入證券市場

據中國信托業協會數據,截至二季度末,投向證券市場的資金信托余額為2.80萬億元,同比增長35.39%,環比增長15.17%;證券市場信托占比升至17.52%,同比上升5.82個百分點,環比上升2.31個百分點,已成為資金信托投向的第二大領域。

而證券市場信托的增長主要源自投向股票和債券資金信托產品,尤其是投向債券的資金信托產品同比大幅增長。具體來看,截至二季度末,投向股票、債券和基金的規模分別為0.65萬億元、1.91萬億元和0.24萬億元,同比增長分別為13.07%、51.83%和 2.24% , 各 自 的 占 比 分 別 為4.09%、11.94%和1.50%。

“標準化是金融行業發展的重要趨勢,能夠使金融資源得到更高效合理的配置,進而更好的支持實體經濟。”西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏指出,《信托公司資金信托管理暫行辦法(征求意見稿)》對非標資產的投資比例做了明確限制。在政策的引導下,預計證券市場信托的規模和占比將持續提升。

在翟立宏看來,資本市場深化改革的環境為信托公司帶來了標準化資產投資機遇,信托公司能夠充分發揮信托資產的本源屬性,發展直接融資業務,促使金融市場投融資結構與實體經濟發展結構相匹配,形成良性互動且高效運轉的金融與實體經濟資金融通格局。

事實上,作為信托公司業務轉型的重要方向,2020年下半年以來,各家信托公司開始大力拓展標品信托。截止上周,標品信托的成立及發行規模繼續保持增長。用益金融信托研究院數據顯示,8月9日-8月15日,標品信托發行規模103.64億元,環比增加29.51%。其中,投向股票市場的權益類產品規模增長最為顯著。

標品信托考驗投研實力

值得留意的是,標品信托在持續拓展的同時,仍面臨考驗。一方面非標產品額度減少卻受到投資者的追捧,另一方面標品信托大幅增加,資金募集卻相對困難。

以7月為例,用益金融信托研究院數據顯示,7月集合信托市場成立產品數量略有增加,但成立規模較大幅度下滑。截至8月6日,7月集合信托產品成立規模1299.38億元,與上月同時點相比減少10.90%。

除市場波動較大外,整體收益水平有待提高被認為也是標品信托吸引力有限的原因之一。中誠信托報告顯示,從標品信托的收益水平來看,整體處于5%-6%的波動區間,產品吸引力有待于進一步提升。以5月份數據為例,標品類集合信托產品平均收益率為5.12%,環比提高0.99%,同比則降低8.24%,收益水平僅高于貨幣、短債基金,而同期房地產投向集合信托產品平均收益率為7.33%,兩者利差達到 221BP。“收益水平不高、市場波動較大、產品吸引力降低也將嚴重制約標品信托的可持續發展。”

“對于信托行業來說,標品業務存在較大的市場機會和業務機會,但會與券商、基金、銀行等行業進行直接競爭,必將面對巨大的挑戰和競爭壓力。”用益金融信托研究院認為,為區別于券商和基金公司等其他金融機構,信托公司應在標品業務市場中發揮自身的特點、找出自己的專屬領地。信托公司要在激烈的市場競爭中立足,還需要投入大量的資源彌補在投研團隊、信息化系統建設上的短板。

翟立宏認為,信托公司發展標準化信托需以資金端需求為導向,根據客戶的不同特征和不同需求創設個性化的金融產品和服務。同時,信托公司在短期可以集中精力開發資產配置模式,穩步發展底層標的資產的自主投研實力,為長期覆蓋全方位資產類別的投資運作能力打好基礎。

融資類信托繼續壓縮

總體來看,隨著資管新規過渡期臨近結束,信托業的業務轉型已取得一定成效。融資類與通道業務繼續壓縮,房地產信托規模得到有力管控,資金投向不斷優化。

其中,在監管明確要求壓縮融資類信托的情況下,融資類信托規模自2020年三季度以來連續下滑。中國信托業協會數據顯示,截至2021年二季度末,融資類信托規模降至4.13萬億元,同比大幅下降35.92%,環比下降7.24%;融資類信托占比降至20.02%,同比降低10.27個百分點,環比降低1.84個百分點。

同時,在“房住不炒”的政策定位下,監管對房地產行業的管控持續加碼,融資條件也不斷收緊,投向房地產的資金信托持續下滑。截至二季度末,投向房地產業的資金信托余額為2.08萬億元,同比下降16.94%,環比下降4.39%;房地產業信托占比降至13.01%,同比降低1.16個百分點,環比降低0.60個百分點。

另一方面,在信托違約事件仍時有發生的同時,信托實收資本和信托賠償準備均出現較明顯的增長。其中,截至二季度末,信托賠償準備為329.66億元,同比 增 長 11.37% , 環 比 增 長1.65%;信托賠償準備占比為4.76%,同比、環比分別小幅上升0.20和0.01個百分點。

“在部分信托公司集中暴露消化前期信托項目風險積累的背景下,信托賠償準備的增加有助于提高信托公司的風險應對能力。”翟立宏指出。

(吉雪嬌)

【責任編輯:刁云嬌】
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