經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：近日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》（以下簡稱《流動性辦法》），修訂后的《流動性辦法》自2018年7月1日起施行，《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》（中國銀監(jiān)會令2015年第9號）同時廢止。

《流動性辦法》新引入三個量化指標(biāo)：凈穩(wěn)定資金比例、優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率、流動性匹配率。其中，凈穩(wěn)定資金比例監(jiān)管要求與《流動性辦法》同步執(zhí)行；優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率采用分階段達(dá)標(biāo)安排，商業(yè)銀行應(yīng)分別于2018年底和2019年6月底前達(dá)到80%和100%；流動性匹配率自2020年1月1日起執(zhí)行，在2020年前暫為監(jiān)測指標(biāo)。

優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率適用于資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的商業(yè)銀行，主要衡量銀行持有的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)能否覆蓋壓力情況下的短期流動性缺口，該指標(biāo)也彌補(bǔ)了這部分銀行此前缺乏流動性監(jiān)管指標(biāo)的問題。

同時，《流動性辦法》進(jìn)一步完善流動性風(fēng)險監(jiān)測體系；細(xì)化流動性風(fēng)險管理相關(guān)要求。

新增三個量化指標(biāo) 資產(chǎn)2000億以下中小銀行戴“金箍”

相比之前的試行辦法，此次發(fā)布的《流動性辦法》新引入三個量化監(jiān)管指標(biāo)。其中，凈穩(wěn)定資金比例衡量的是銀行長期穩(wěn)定資金支持業(yè)務(wù)發(fā)展的程度，適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的商業(yè)銀行；優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率是對流動性覆蓋率的簡化，衡量銀行持有的優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)能否覆蓋壓力情況下的短期流動性缺口，適用于資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的商業(yè)銀行；流動性匹配率衡量銀行主要資產(chǎn)與負(fù)債的期限配置結(jié)構(gòu)，適用于全部商業(yè)銀行。

據(jù)銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》（簡稱《流動性辦法（試行）》）于2014年發(fā)布，2015年9月份曾作過修訂，當(dāng)時根據(jù)《商業(yè)銀行法》的修訂進(jìn)展，《流動性辦法（試行）》將存貸比由監(jiān)管指標(biāo)調(diào)整為監(jiān)測指標(biāo)。

《流動性辦法（試行）》對商業(yè)銀行流動性監(jiān)管僅包括流動性比例和流動性覆蓋率兩項監(jiān)管指標(biāo)。另外，雖然存貸比被從《商業(yè)銀行法》中刪除，但不少銀行仍將存貸比作為衡量流動性風(fēng)險的指標(biāo)之一。

近年來，隨著金融市場發(fā)展，商業(yè)銀行面臨存款分流以及存款活期化等問題，加之資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)多元化，存貸比已無法準(zhǔn)確反映商業(yè)銀行面臨的流動性風(fēng)險。同時，流動性覆蓋率僅適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元（含）以上的銀行，資產(chǎn)規(guī)模小于2000億元的中小銀行則缺乏有效的監(jiān)管指標(biāo)。此外，作為巴塞爾Ⅲ監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重要組成部分，巴塞爾委員會于2014年推出了新版凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）國際標(biāo)準(zhǔn)。

面對新監(jiān)管形勢，對流動性風(fēng)險監(jiān)管制度作出修訂已勢在必行。引入新量化監(jiān)管指標(biāo)，補(bǔ)上了對中小銀行流動性風(fēng)險的監(jiān)管缺口，實現(xiàn)了對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管的全覆蓋；對長短期風(fēng)險都有了監(jiān)測，符合新的金融市場形勢，也與國際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步對接，監(jiān)管指標(biāo)更為科學(xué)合理。

同業(yè)業(yè)務(wù)受抑制 流動性匹配率對銀行約束大

另據(jù)券商中國，除了新增三大監(jiān)管指標(biāo)外，對同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范也在《流動性辦法》中有所突出。相比于《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法(試行)》，《流動性辦法》新增的同業(yè)業(yè)務(wù)表述主要有以下三方面：

1、加強(qiáng)負(fù)債品種、期限、交易對手、幣種、融資抵(質(zhì))押品和融資市場等的集中度管理，適當(dāng)設(shè)置集中度限額，對于同業(yè)批發(fā)融資，應(yīng)按總量和主要期限分別設(shè)定限額；

2、商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)流動性風(fēng)險管理，提高同業(yè)負(fù)債的多元化和穩(wěn)定程度，并優(yōu)化同業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和配置；

3、銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期監(jiān)測商業(yè)銀行融資來源的多元化和穩(wěn)定程度，并分析其對流動性風(fēng)險的影響。銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照重要性原則，分析商業(yè)銀行的表內(nèi)外負(fù)債在融資工具、交易對手和幣種等方面的集中度。對負(fù)債集中度的分析應(yīng)當(dāng)涵蓋多個時間段。相關(guān)參考指標(biāo)包括但不限于核心負(fù)債比例、同業(yè)融入比例、最大十戶存款比例和最大十家同業(yè)融入比例。

當(dāng)商業(yè)銀行出現(xiàn)對短期同業(yè)批發(fā)融資依賴程度較高、同業(yè)批發(fā)融資增長較快、發(fā)行同業(yè)存單增長較快等情況時，或商業(yè)銀行在上述方面明顯高于同質(zhì)同類銀行或全部商業(yè)銀行平均水平時，銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時了解原因并分析其反映出的商業(yè)銀行風(fēng)險變化，必要時進(jìn)行風(fēng)險提示或要求商業(yè)銀行采取相關(guān)措施。

以流動性匹配率的計算為例，新規(guī)要求剩余期限少于3個月的同業(yè)負(fù)債折算率均為0%；剩余期限3-12個月的則均不超過50%，其中同業(yè)存款僅為30%，同業(yè)拆入及賣出回購為40%。這也就意味著，同業(yè)負(fù)債如果占比較高且集中在短期，折算后的加權(quán)資金來源（即流動性匹配率的分子）就不高。

“流動性匹配率對銀行（尤其是中小銀行）的沖擊較大，流動性匹配率越低，說明銀行資金’借短放長’的問題越突出，特別是通過對同業(yè)資金從來源端和運(yùn)用端同時限制，起到對同業(yè)業(yè)務(wù)的抑制作用。”北京一國有大行人士稱。

合理安排實施時間 為商業(yè)銀行預(yù)留過渡期和緩沖空間

銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，修訂后的《流動性辦法》于2018年7月1日起生效。為避免對銀行經(jīng)營及金融市場產(chǎn)生較大影響，根據(jù)新監(jiān)管指標(biāo)的不同特點，合理安排實施時間。

一是對優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率采用分階段達(dá)標(biāo)安排。商業(yè)銀行應(yīng)分別于2018年底和2019年6月底前達(dá)到80%和100%。二是流動性匹配率暫作監(jiān)測指標(biāo)。自2020年1月1日起，流動性匹配率按照監(jiān)管指標(biāo)執(zhí)行，在2020年前暫作為監(jiān)測指標(biāo)。

三是對凈穩(wěn)定資金比例不設(shè)置過渡期。考慮到該指標(biāo)已具有較長的監(jiān)測歷史，銀行較為熟悉，且人民銀行已將其納入宏觀審慎評估體系，因而不對其設(shè)置過渡期，即自2018年7月1日起執(zhí)行。

四是賦予資產(chǎn)規(guī)模新增到2000億元的銀行一定的緩沖期。考慮到銀行資產(chǎn)規(guī)模總體持續(xù)增長、但個別時期有所波動的情況，對于資產(chǎn)規(guī)模首次達(dá)到2000億元人民幣的商業(yè)銀行，在首次達(dá)到的當(dāng)月仍可適用原監(jiān)管指標(biāo)。自次月起，無論資產(chǎn)規(guī)模是否繼續(xù)保持在2000億元以上，均應(yīng)適用針對2000億元以上銀行的監(jiān)管指標(biāo)，即2020年前為流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例和流動性比例，2020年后為流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例、流動性比例和流動性匹配率。

專家解讀：有利于商業(yè)銀行有效提升流動性風(fēng)險的管理能力

據(jù)中國證券報，國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，總體來看，《流動性辦法》旨在抑制同業(yè)業(yè)務(wù)過度發(fā)展、優(yōu)化期限錯配、引導(dǎo)銀行業(yè)回歸本源，支持實體經(jīng)濟(jì)，與此前的資管新規(guī)等監(jiān)管文件一脈相承，體現(xiàn)了當(dāng)前監(jiān)管的核心思路。由于其中多項指標(biāo)在此前的流動性管理和MPA中均有涉及，且設(shè)定了充足的緩沖期。此外，考慮到2017年以來整治銀行業(yè)亂象，部分不規(guī)范的同業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)得到大范圍清理，并取得明顯成效，期限錯配風(fēng)險已顯著下降。不過，盡管短期沖擊可能不大，但從中長期看，流動性監(jiān)管體系的完善對銀行業(yè)務(wù)模式和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響不容低估。

新時代證券宏觀團(tuán)隊負(fù)責(zé)人劉娟秀認(rèn)為，凈穩(wěn)定資金比率這一指標(biāo)未來對前期資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度較快的股份制商業(yè)銀行沖擊較大。優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)充足率對中小銀行沖擊較大。流動性匹配率短期影響有限，長期流動性監(jiān)管將會對我國商業(yè)銀行整體信貸擴(kuò)張具有一定的約束作用。同時，面對流動性風(fēng)險監(jiān)管越嚴(yán)格，未來商業(yè)銀行信貸供給受流動性沖擊的影響就越小，有助于形成穩(wěn)定的信貸供給。

中國農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部高級專家劉江榮表示，對于商業(yè)銀行來說，一是應(yīng)對流動性風(fēng)險進(jìn)行不斷進(jìn)行評估和更新，確保風(fēng)險管理和計量的有效性。二是可根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和特點，探索建立適合自身的、可獲得性較強(qiáng)的流動性指標(biāo)，同時要加大科技投入建立流動性監(jiān)測系統(tǒng)，明確每一個指標(biāo)的監(jiān)測頻度、預(yù)警限額，監(jiān)測資產(chǎn)流動性的變化，并把握整個市場的流動性風(fēng)險變化情況。三是要建立有效的管理機(jī)制，確保流動性管理要求傳導(dǎo)的有效性。他還表示，對流動性監(jiān)管要求進(jìn)行重檢和更新，是為了保障監(jiān)管規(guī)定更好地適應(yīng)不斷變化的金融市場環(huán)境，有利于商業(yè)銀行有效提升流動性風(fēng)險的管理能力。

劉娟秀還稱，在面對流動性監(jiān)管時，商業(yè)銀行仍然需要擴(kuò)展融資渠道，通過發(fā)債等方式獲得長期投資資金，從而提高商業(yè)銀行的可用穩(wěn)定資金來源；商業(yè)銀行在面對流動性監(jiān)管時必須從提高質(zhì)量和優(yōu)化結(jié)構(gòu)兩個角度在慮優(yōu)化流動資產(chǎn)儲備，能夠通過資產(chǎn)的變現(xiàn)，如出售或抵(質(zhì))押，實現(xiàn)在危機(jī)中的安全投資。