10月26日，歐洲央行（ECB）將舉行貨幣政策會議，屆時將公布2018年的購債計劃。據外媒調查顯示，經濟學家預計歐洲央行本周將宣布削減每月的債券購買量，同時延長QE時間6-9個月，在等待通脹上升之際用完QE計劃的最后一批彈藥。

目前，歐元區的經濟復蘇情況良好，被視為削減刺激的時機。一方面，先行指標表現亮眼，工業、消費雙引擎動力充沛。9月，歐元區制造業PMI升至58.1，達到2011年4月以來最高水平，同期德國、法國和意大利的制造業PMI也有大幅提振。另一方面，避險情緒消散，市場預期持續向好。7月初至今，歐元區、德國、法國、意大利和西班牙的10年期國債收益率由短暫沖高轉為連續下行，表明全球市場對歐洲地緣政治風險的擔憂正在消解。

當前的QE政策預期將持續至2017年12月，如果有必要會延長。到今年9月底時，歐洲央行已經總共購買了2.1萬億歐元資產。

業界普遍認為，良好的經濟復蘇勢頭預示著歐洲央行將退出QE。不過，對此歐洲央行一再表態，貨幣政策正常化進程是漸進的。如果過度激進地收緊，則可能扼殺歐洲央行此前苦心扶持起來的經濟增長勢頭，將多年來的努力付之東流。

歐洲央行還需要在鷹派和鴿派之間找到平衡點。鷹派認為，歐洲央行已經黔驢技窮，任何進一步的經濟刺激計劃都將是徒勞；而鴿派則堅持通脹持續疲弱，歐洲央行尚未完成穩定物價的使命。

折中的結果可能是，本周四的歐洲央行政策會議可能將宣布下調購債規模，但同時延長刺激計劃時間，并承諾低利率還將維持較長一段時間。如此，歐洲央行在貨幣政策上更加偏向鴿派，但也在一定程度上緩和了因明確QE結束時點而給市場造成的沖擊。

對此，北京商報記者采訪了對外經濟貿易大學國際經濟貿易研究院院長桑百川，他表示，如果歐洲央行繼續延期QE，對遭受歐洲主權債務危機的國家是非常有利的。雖然歐洲經濟恢復勢頭良好，但由于歐洲國家尤其是遭受主權債務危機的國家如西班牙等在經濟復蘇過程中步伐不一致，突然終止QE將會導致歐元區金融經濟環境的不穩定。

目前，市場基本坐實歐洲央行將在10月會議上宣布明年開始削減QE規模，延長QE時間6-9個月。但對于削減的規模，目前的意見并不統一。

有分析認為，歐洲央行傾向于通過把購債計劃延長更長一段時間來推遲外界對其首升息的預期。畢竟，此前歐洲央行認為QE是沒有設限的，且如果經濟惡化，歐洲央行表示愿意擴大購買資產。

當前全球三大較為矚目的經濟發達體中，央行態度呈現出分立狀態。歐洲央行仍處于猶豫期，并未對下一步的貨幣政策方向做出明確表態；日本央行獨樹一幟，依舊堅定高舉量化寬松大旗；而美聯儲則繼續秉持逐步加息的態度，認為當前的通脹低迷屬于暫時情況。