二季度臨近尾聲,同業(yè)存單收益率呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢,市場情緒也隨之轉(zhuǎn)暖。業(yè)內(nèi)人士指出,在去杠桿的過程中,由于央行呵護(hù)流動性,中小銀行有望平穩(wěn)跨季。
存單利率回落 跨季壓力有所緩解
6月中下旬,同業(yè)存單收益率高位回落。特別是,一個月AA+同業(yè)存單收益率從6月12日高點(diǎn)5.3%下降到6月22日的4.84%,顯示出中小銀行的跨季需求有所下降,負(fù)債端壓力有所緩解。
“在流動性分層的背景下,央行投放的基礎(chǔ)貨幣首先是流向有特定資格的銀行。對于不能直接從央行獲得基礎(chǔ)貨幣的中小銀行而言,只能從獲得央行資金投放的機(jī)構(gòu)那里獲得中長期資金。”天風(fēng)證券分析師孫彬彬指出。
而同業(yè)存單就成為中小銀行從大型銀行獲得長期資金的流動性載體,1個月期限的同業(yè)存單相對比較適合中小銀行大資金體量的跨季安排。由此,也可借同業(yè)存單的利率情況來觀測中小銀行跨季的資金需求。
國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室銀行研究中心主任曾剛對記者表示,此前同業(yè)存單跨季成本有所上升,是因?yàn)榀B加了流動性趨緊的預(yù)期。而近期央行操作為市場提供了較多的流動性支持,穩(wěn)定了利率水平,市場情緒有所好轉(zhuǎn)。
南京銀行資金運(yùn)營部負(fù)責(zé)人王艷也認(rèn)為,6月市場情緒有所回暖,月末流動性風(fēng)險可控。
此外,中信證券董事總經(jīng)理高占軍還指出,除了央行呵護(hù)外,中小銀行體系流動性有所緩和還與銀行積極調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)有關(guān)。
同業(yè)存單發(fā)行平穩(wěn) 配置需求有所上升
自6月19日至22日的半周內(nèi),同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模達(dá)3169億元,接近上一周7662.8億元的一半。
“當(dāng)前銀行發(fā)同業(yè)存單已經(jīng)不是為了套利,而是為了確保流動性。”一位銀行人士表示。此前,中小銀行通過發(fā)行同業(yè)存單來匹配投資、補(bǔ)充其他負(fù)債、滿足跨季需求等。
但在近期的“三套利”、“四不當(dāng)”等監(jiān)管文件中明確提出了針對“同業(yè)套利、理財(cái)套利”的監(jiān)管,對以匹配套利投資而發(fā)行的同業(yè)存單有較大程度的遏制。
“目前銀行發(fā)行同業(yè)存單主要是基于流動性的考慮,目前不會借此去做資產(chǎn)擴(kuò)張。”一位銀行人士對記者表示。
中泰證券分析師齊晟指出,除了央行公開市場操作投放比較給力、6月資金緊張程度不如預(yù)期之外,同業(yè)存單利率回落還和同業(yè)存單的配置需求較大有關(guān)。
“同業(yè)存單具有高收益、低風(fēng)險、低風(fēng)險資本占用的特點(diǎn),銀行現(xiàn)在仍在配置同業(yè)存單。”一位股份制銀行人士對記者表示。(記者張玉)
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