■本報(bào)記者 任小雨

　　周四，滬指延續(xù)反彈勢(shì)頭，截至收盤(pán)滬指站上3150點(diǎn)，創(chuàng)出近期新高。在此背景下，昨日，白馬股卷土重來(lái)快速走強(qiáng)，包括貴州茅臺(tái)、凱萊英、云南白藥、五糧液、恒瑞醫(yī)藥、瀘州老窖等在內(nèi)的24只個(gè)股表現(xiàn)更突出且股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

　　通過(guò)《證券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述24只創(chuàng)歷史新高股主要呈現(xiàn)四大特征：首先，業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)較好。統(tǒng)計(jì)顯示，在這24家公司中，2014年、2015年、2016年連續(xù)三年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有17家，占比近七成。其中，凱萊英、老板電器、索菲亞、東方雨虹、華東醫(yī)藥、小天鵝A、海康威視等7家公司2014年至2016年連續(xù)三年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均在20%以上，成長(zhǎng)性突出值得關(guān)注。

　　第二，滬深300指數(shù)成份股居多。統(tǒng)計(jì)顯示，上述24只個(gè)股中，有12只個(gè)股是滬深300指數(shù)成份股，占比五成。

　　第三，機(jī)構(gòu)持股比例較高。統(tǒng)計(jì)顯示，上述個(gè)股中，今年一季度以基金、社保基金、QFII、險(xiǎn)資等為代表的機(jī)構(gòu)持股比例超10%的個(gè)股有15只，占比逾六成。其中，索菲亞、東方雨虹、格力電器、小天鵝A、華東醫(yī)藥、瀘州老窖等個(gè)股今年一季度機(jī)構(gòu)持股比例均在15%以上。

　　第四，“聰明資金”加速北上。根據(jù)滬股通、深股通已連續(xù)5個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)凈流入，北上資金合計(jì)凈流入105.47億元。其中，貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥等個(gè)股期間均獲得北上資金青睞。

　　對(duì)于近期業(yè)績(jī)成長(zhǎng)白馬股不斷創(chuàng)新高表現(xiàn)，包括國(guó)泰君安、國(guó)金證券、海通證券等在內(nèi)的多家券商機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)文表示看好績(jī)優(yōu)白馬品種的價(jià)值投資機(jī)會(huì)。其中，海通證券認(rèn)為，A股出現(xiàn)消費(fèi)股和白馬成長(zhǎng)行情，主要源于：一是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，消費(fèi)升級(jí)正在進(jìn)行中，需求改善推動(dòng)消費(fèi)股業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)；二是在震蕩市中，機(jī)構(gòu)投資者占比上升，尤其是絕對(duì)收益資金占比上升，更注重業(yè)績(jī)的確定性、估值和業(yè)績(jī)匹配度；三是監(jiān)管層加強(qiáng)管理，引導(dǎo)市場(chǎng)向價(jià)值投資回歸。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，市場(chǎng)大幅波動(dòng)之后，個(gè)人投資者離場(chǎng)速度較快，保險(xiǎn)等資金卻在緩慢增配權(quán)益資產(chǎn)，導(dǎo)致A股機(jī)構(gòu)投資者比例提升，消費(fèi)白馬股吸引力提升。這比較類(lèi)似美國(guó)“漂亮50”前后的市場(chǎng)風(fēng)格變化，上世紀(jì)60年代美國(guó)股市先后經(jīng)歷了電子繁榮、并購(gòu)浪潮、概念投資三個(gè)階段，之后的1968年-1973年，市場(chǎng)回歸業(yè)績(jī)，以“漂亮50”為代表的白馬股領(lǐng)漲。這非常類(lèi)似A股市場(chǎng)2013年-2015年創(chuàng)業(yè)板牛市到現(xiàn)在消費(fèi)白馬股行情的演變。短期來(lái)看，投資者抱團(tuán)消費(fèi)白馬股源自行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)。消費(fèi)白馬板塊現(xiàn)在估值相比歷史估值不低，但考慮到目前估值相比國(guó)際市場(chǎng)依然不高、投資者結(jié)構(gòu)和交易習(xí)慣正在變化、基金持倉(cāng)比例依然不高，投資者從行業(yè)比較的角度，可以增配消費(fèi)白馬標(biāo)的。

　　國(guó)泰君安則認(rèn)為，目前市場(chǎng)已處于底部區(qū)間，市場(chǎng)不確定性已有顯著下降，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐漸修復(fù)回升。在當(dāng)前馬白行情交易特征之下，市場(chǎng)將向著擴(kuò)散與切換兩個(gè)主要方向進(jìn)行。擴(kuò)散方向，將是圍繞著績(jī)優(yōu)白馬股進(jìn)一步發(fā)掘，熱度由一線龍頭白馬品種向著二線藍(lán)籌、中盤(pán)藍(lán)籌、創(chuàng)藍(lán)籌等具有業(yè)績(jī)支撐的績(jī)優(yōu)白馬標(biāo)的，估值相對(duì)較低領(lǐng)域擴(kuò)散，切換方面，行業(yè)層面迎來(lái)改善拐點(diǎn)的領(lǐng)域或有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。