立夏已過，但是 銀行 理財市場卻沒有隨著天氣一起升溫。“自從曝出了‘飛單’事件，我們不少客戶都來詢問，也有部分客戶理財產(chǎn)品到期不再續(xù)的情況出現(xiàn)。”中國證券報記者采訪廣東、山西等地 民生銀行 網(wǎng)點的工作人員，得到上述回答。

　　實際上，除了被曝光的銀行，其他商業(yè)銀行也多少受到“飛單門”再現(xiàn)的影響。同時，多位銀監(jiān)部門人士對記者表示，銀行理財市場的亂象成為本輪銀監(jiān)會系列治理檢查的重點，包括內(nèi)控、套利等問題則是重中之重。

　　市場人士表示，“去除資產(chǎn)價格泡沫、防范金融風險”的政策方向明確，預計今年銀行理財規(guī)模增速將顯著放緩，理財資金投資非標的占比將下降，尤其是進入 房地產(chǎn) 、地方融資平臺等限制領域的資金量也將受到控制。

　　增速下降幾無懸念

　　銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，銀行理財產(chǎn)品余額29.1萬億元，比年初增加958億元，同比增長18.6%，增速比去年同期大幅下降34.8個百分點。據(jù)融360發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于季末考核結(jié)束后監(jiān)管持續(xù)加碼，4月份銀行理財產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量大幅收縮。當月產(chǎn)品發(fā)行10855款，環(huán)比下降14.7%。

　　中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛表示，2017年全年銀行理財發(fā)行規(guī)模增速下降幾無懸念。一方面是由于監(jiān)管環(huán)境收緊，除了銀監(jiān)會各項治理和檢查，央行的MPA也在對銀行理財市場的擴張進行約束；另一方面是市場環(huán)境也在發(fā)生變化，目前資金成本越來越高，銀行發(fā)行理財產(chǎn)品時必須考慮資產(chǎn)端的配置問題。

　　曾剛認為，目前銀行理財產(chǎn)品市場的整治其實都是以往一些措施的重申和落實，銀行理財產(chǎn)品市場亟須構建更加系統(tǒng)、宏觀的規(guī)范。而這個規(guī)范需要在央行牽頭的資管行業(yè)統(tǒng)一新規(guī)出臺之后，才會正式落地。他進一步表示：“接下來銀行理財市場的走勢還存在較大不確定性。按照市場定位，銀行理財產(chǎn)品的風險應更多是投資者承擔。而目前MPA監(jiān)管來看，則是把銀行理財產(chǎn)品納入了廣義信貸規(guī)模當中，銀行存在剛性兌付的責任，這其實就是銀行表內(nèi)業(yè)務。因此，銀行發(fā)行理財產(chǎn)品到底屬于表內(nèi)還是表外，這對未來的銀行理財市場會有根本性影響。”

　　內(nèi)控亟待升級

　　在發(fā)行規(guī)模趨降的同時，銀行理財產(chǎn)品的內(nèi)控問題近期也是飽受詬病。“最近一段時間，從總行到分行都在自查，地方銀監(jiān)部門的人也會現(xiàn)場檢查。”許梅(化名)是 民生銀行 某分行工作人員，她告訴中國證券報記者，此前被曝出“飛單”事件后，所有的內(nèi)控措施都被要求“升級”。

　　據(jù)悉， 民生銀行北京航天橋支行此前曝出涉及十幾億的虛假理財事件，一時間輿論嘩然。在百名投資者對資金的追討過程中，三年前發(fā)生在 民生銀行北京西客站支行的又一起“飛單案”浮出水面。細究兩起“飛單案”，不難發(fā)現(xiàn)其背后的內(nèi)控漏洞：支行行長行為均涉嫌違法，且都有多名銀行工作人員參與其中，并同樣在銀行的理財室完成了合同的簽署。

　　在中國證券報記者采訪過程中，不少投資者尤其是中老年投資者對于銀行理財產(chǎn)品的“飛單頻出”表示失望。“我們的錢哪兒都不敢放，總覺得銀行是最安全的，所以即便理財產(chǎn)品收益率低一些我們?nèi)耘f投資了不少。但是現(xiàn)在銀行買理財都不安全了，我們真的不知道錢該投哪兒去了。”

　　普益標準研究員魏驥遙提醒投資者，銀監(jiān)會“39號文”明確，銀行發(fā)售普通個人客戶理財產(chǎn)品時，需在宣傳銷售文本中公布所售產(chǎn)品在“全國 銀行業(yè) 理財產(chǎn)品登記系統(tǒng)”的登記編碼，而客戶可依據(jù)該編碼在“中國理財網(wǎng)”查詢產(chǎn)品信息，未在理財系統(tǒng)登記的銀行理財產(chǎn)品一律不買，就可規(guī)避買“假產(chǎn)品”的風險。

　　中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼提醒投資者注意以下幾點：第一，應通過銀行柜臺購買理財產(chǎn)品，理財資金應進入銀行賬戶，勿將資金轉(zhuǎn)到其他個人或企業(yè)賬戶；第二，理財產(chǎn)品應區(qū)分銀行自營還是代銷，自營產(chǎn)品應與銀行簽訂協(xié)議，代銷產(chǎn)品看是否進入銀行系統(tǒng)；第三，不要片面追求高收益，還要看理財產(chǎn)品風險評級；第四，要求銀行對理財產(chǎn)品銷售過程進行錄音錄像。此外，關于理財產(chǎn)品的具體信息，可登錄中國理財網(wǎng)查詢。如果查詢不到，那么肯定就是“假理財”。

　　投資非標動力減弱

　　除了內(nèi)控升級，銀行理財市場還將面臨一個終極“大考”，那就是理財資金投資能力的考核。這其中，合理控制非標投資規(guī)模就是一個重點。銀監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，銀行理財資金投向非標準化債權類資產(chǎn)的余額4.93萬億元，占全部理財資金的比重為15.4%，比2013年高峰時期大幅下降20.6個百分點。

　　銀監(jiān)部門人士對記者透露，理財資金投資非標債權資產(chǎn)總額超過規(guī)定上限、表外理財業(yè)務違規(guī)通過人為調(diào)整將非標準化轉(zhuǎn)為標準化等情況，是本輪專項治理和排查的重點。

　　另外，近期有報道稱，北京、江蘇兩地銀監(jiān)部門出手限制銀行資金投資私募ABS，擬明確銀行投資此類產(chǎn)品優(yōu)先級部分的風險權重為100%而非20%。據(jù)稱，兩地銀監(jiān)局認為商業(yè)銀行與非銀行金融機構合作，設計和發(fā)行此類“類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”這一行為本身并不違規(guī)。值得關注的是，考慮到其特征，這類產(chǎn)品不是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，不能作為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品對待，只能作為非標金融產(chǎn)品對待，但在實踐中，發(fā)起銀行和投資銀行普遍混淆概念，將其作為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品對待，從而產(chǎn)生投資方混淆概念，進行資本套利等違規(guī)行為。

　　多數(shù)銀行業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，目前銀行理財資金50%左右都是投資于債券市場，其余資金投向包括股票質(zhì)押、ABS產(chǎn)品、同業(yè)業(yè)務、托管業(yè)務等領域。在這其中，非標資產(chǎn)是提升銀行理財產(chǎn)品收益水平的一大“保證”。

　　興業(yè)銀行 相關人士對記者表示：“現(xiàn)在不僅是我們行，大部分銀行都要求理財資金只能投公募ABS，私募ABS基本不能做了。”

　　“以往理財資金投向非標領域，主要是因為收益夠高。但是近期資金成本太高，資產(chǎn)端的收益根本達不到，投資非標的意愿減弱了不少。”一位股份制銀行相關負責人如是表示。