春節期間，電影票房繼續保持增長。藝恩數據顯示，截至2月2日16時5分，春節檔（1月28日至2月2日）票房報收31.32億元，較去年春節檔30億元的票房成績略有增長。

分析人士表示，光線傳媒、華誼兄弟、文投控股、華強方特等上市公司將從春節檔票房中獲益。而隨著票房市場增速放緩，上市公司加速探索電影衍生市場發展空間。

票房表現驅動排片占比

本次春節檔排片廝殺較為激烈，上映影片由原本的10部調整為7部。影片各具特色，票房表現較為靚麗。

截至目前，在1月28日雞年大年初一上映的5部影片中，《西游伏妖篇》、《功夫瑜伽》、《大鬧天竺》累計票房排名前三，票房總額分別達到10.92億元、7.89億元、5.46億元，《乘風破浪》票房總額達3.83億元，動畫片《熊出沒·奇幻空間》也斬獲2.87億元票房。此外，進口動畫片《了不起的菲麗西》于2月1日上映，截至記者發稿時票房為994.8萬元；《健忘村》1月27日上映，票房為1359.5萬元。

春節檔首日（1月28日），全國電影票房達8.03億元，創歷史新高，較去年同期上漲21.67%。截至2月2日16時5分，春節檔票房達到31.32億元，較去年同期略有增長。

不考慮點映影片數據，貓眼數據顯示，1月28日單日票房排名前三的影片分別是《西游伏妖篇》、《大鬧天竺》、《功夫瑜伽》，當日票房分別為3.65億元、1.87億元、1.38億元，上述影片當日排片占比分別為33.6%、25.8%、17.3%，上座率分別為57.4%、56.5%、65.1%。

值得注意的是，隨著影片票房、上座率的不同表現，影片的排片也發生了變化。以《功夫瑜伽》、《大鬧天竺》的排片數據為例，《功夫瑜伽》自1月28日上映以來連續4日上座率保持第一，其排片與票房表現也逐漸反超《大鬧天竺》。

具體看，1月29日，《功夫瑜伽》19.2%的排片占比低于《大鬧天竺》的23.1%，單日票房卻以1.27億元超過后者的1.15億元；1月30日，《功夫瑜伽》、《大鬧天竺》的排片占比分別為26.8%、16.9%，單日票房分別為1.41億元、8884.32萬元，上座率分別為52.8%、37.9%；1月31日，《功夫瑜伽》、《大鬧天竺》的排片占比分別為24.4%、18.2%，單日票房分別為1.49億元、6772.35萬元，上座率分別為47.8%、35.1%。

2月2日，春節檔排片情況發生較大變化。《功夫瑜伽》取代《西游伏妖篇》成為排片占比第一的影片，為33%；《西游伏妖篇》為25.7%；《乘風破浪》緊隨其后，排片達到17%。分析人士表示，根據影片的票房表現、上座率等市場情況，院線會及時調整影片的排片。本次春節檔電影排片調整也反映出了影片內容的實力角逐。

多家上市公司獲益

在經歷了前幾年的影視資產資本化之后，不少影片身后都有上市公司身影。值得注意的是，單部影片身后的上市公司扎堆已成為普遍現象，IP驅動也成為春節檔電影票房的強大驅動力。分析人士表示，多家上市公司將從本次春節檔上映的影片票房中獲益。

在周星馳IP的驅動下，春節檔累計票房排名第一的《西游伏妖篇》，“不負眾望”地登上了2017年度影片票房榜首。該影片為《西游降魔篇》的續集，由周星馳監制、徐克導演，在上映之前便受到市場期待。

事實上，市場的期待是建立在周星馳IP電影在往年春節檔中的出色表現之上的。2013年周星馳導演的《西游降魔篇》以12.46億元票房成為當年春節檔霸主，并登頂全年票房榜冠軍；2016年春節檔周星馳導演的《美人魚》創下33.9億元的票房“神話”，以18.6億元的票房優勢穩坐年度票房冠軍寶座。

在此背景下，多家上市公司也“押寶”影片《西游伏妖篇》。貓眼數據顯示，參與該影片的上市公司較多。出品公司中，包括中影股份、萬達院線、阿里影業、華誼兄弟、光線傳媒等；聯合出品、發行公司中，包括新文化等。業內人士表示，盡管對上述公司對于該影片的投資數額、比例和影片保底情況等不得而知，但影片票房的出色表現將助力上市公司業績。

而在上市公司對于《西游伏妖篇》的投資中，新文化與周星馳IP進行了深度綁定。新文化1月4日發布公告稱，公司全資子公司新文化傳媒香港有限公司與公司實際控制人楊震華100%控股的Young&Young International Corporation（簡稱“Young&Young”），擬分別出資10.4億元、2.86億元投資周星馳持有的PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED（簡稱“PDAL”）。本次股權投資完成后，PDAL的股權結構為新文化香港持有其40%股權，Young&Young持有其11%的股權，周星馳持有其49%的股權。

根據公告，除PDAL書面放棄外，凡由周星馳擔任主控人員或主創人員（包括但不限于導演、編劇、制片人、監制）的電影、電視類作品，PDAL及其子公司享有不低于投資總額20%的優先投資權。

根據前文統計的排片占比數據，成龍IP驅動的《功夫瑜伽》在本次春節檔實現了“逆襲”，該影片也是上市公司扎堆投資的重要陣地。貓眼數據顯示，以出品、發行等方式投資該影片的上市公司包括文投控股、中影股份、華策影視、阿里影業等。

此外，作為新三板上市公司華強方特旗下“熊出沒”IP動畫電影的第四部，《熊出沒·奇幻空間》的投資方不僅包括華強方特，還包括樂視影業；王寶強IP驅動的影片《大鬧天竺》的投資方包括光線傳媒等；影片《健忘村》的發行公司為萬達院線旗下的五洲電影發行有限公司。

衍生市場發展可期

2016年以來，電影市場在經歷快速發展之后票房增速開始明顯放緩。目前國內電影產業發展過度依賴票房，票房增速放緩也給相關上市公司帶來一定業績壓力。

業內人士表示，我國票房收入在電影產業收入中所占的比重達80%以上。而成熟電影市場這一數字僅為30%，其衍生市場收入占比更大。從今年春節檔電影市場的表現來看，三四五線城市院線流量不容小覷，包括映前廣告、電影周邊等在內的衍生市場具備發展空間。

在此背景下，上市公司在做強票房的同時，積極探索電影衍生產業。華誼兄弟、萬達院線、印紀傳媒等影視公司加速布局電影產業多領域衍生市場，包括主題樂園、電影周邊產品、旅游產品、IP產業鏈等。

電影衍生品領域，2016年12月23日，萬達院線在投資者互動平臺上表示，時光網是擁有電影購票、衍生品銷售以及影評社區等多種功能的綜合性電影網絡平臺。公司收購時光網后，線上業務將會以時光網為主開展。公司與時光網將會把雙方線上線下資源全面打通，圍繞雙方超過億計的會員，努力打造萬達電影生態圈，為廣大會員提供更豐富、更便捷的產品和服務。

主題樂園領域，華誼兄弟品牌授權與實景娛樂板塊已完成多個項目簽約，收入包括前期項目確定時的品牌授權費，項目運營過程中的品牌授權費、管理服務費以及股權投資收益等。奧飛動漫表示，主題樂園是公司積極關注的未來發展方向。

IP產業鏈領域，印紀傳媒相關人士對中國證券報記者表示，公司在影片上映前便通過多種衍生通道變現，如公司投資的《終結者：審判日》3D版在全球上映前，已通過游戲、出版、概念摩托車、電商衍生品等多個途徑實現變現。三七互娛總裁李逸飛則表示，希望未來能夠把一些優秀游戲打造成以游戲為原生，囊括電影、動漫、小說等附加產業鏈在內的核心IP。（記者蔣潔瓊）