近日，一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相繼公布。記者從國家統(tǒng)計(jì)局了解到，11月份CPI、PPI同比漲幅雙雙保持上行態(tài)勢(shì)，其中，CPI同比上漲2.3%，較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，重回年內(nèi)高點(diǎn)，而PPI則連續(xù)三個(gè)月同比正增長，漲幅從上個(gè)月的1.2%進(jìn)一步攀升至3.3%，創(chuàng)下五年以來的新高。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長蘇劍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然11月份CPI同比增速呈溫和上漲，但后期居民消費(fèi)品價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)依然較大。

在蘇劍看來，后期價(jià)格增速或出現(xiàn)大幅上漲的原因主要有三點(diǎn)，一是受2017年春節(jié)錯(cuò)位的影響，從12月份開始CPI同比增速可能繼續(xù)大幅上漲，主要體現(xiàn)在食品價(jià)格方面；二是受可能出現(xiàn)的極端天氣及燃料價(jià)格上漲的影響，即進(jìn)入12月份后，氣溫降低對(duì)食品價(jià)格的影響更為敏感，同時(shí)成品油價(jià)格的連續(xù)調(diào)高也進(jìn)一步推動(dòng)食品價(jià)格增速上漲；三是受PPI傳導(dǎo)的影響，CPI同比增速存在繼續(xù)上漲的基礎(chǔ)，工業(yè)品價(jià)格主要是通過對(duì)非食品價(jià)格成本的影響，來影響CPI同比增速的波動(dòng)。

值得注意的是，在CPI漲勢(shì)溫和持續(xù)的同時(shí)，11月份PPI上漲幅度驟增一倍有余。

蘇劍告訴記者，2016年P(guān)PI同比增速快速反彈的主要因素之一是2015年的低基數(shù)效應(yīng)，而今年的價(jià)格大幅反彈卻對(duì)2017年形成了高基數(shù)效應(yīng)，會(huì)拉低2017年P(guān)PI同比增速。從近期政策走勢(shì)推斷，一方面，中央去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)態(tài)度堅(jiān)決，應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)供給大幅擴(kuò)張的形勢(shì)，但吸取前期煤炭行業(yè)去產(chǎn)能過快引發(fā)煤價(jià)大幅上漲的經(jīng)驗(yàn)，不排除2017年供給中性或穩(wěn)中偏緊的可能性存在。另一方面，受城鎮(zhèn)化影響，明年有可能出現(xiàn)需求擴(kuò)張的局面，主要體現(xiàn)在投資方面。供給中性需求、擴(kuò)張將導(dǎo)致價(jià)格上漲，和高基數(shù)效應(yīng)形成對(duì)沖，導(dǎo)致未來工業(yè)品價(jià)格增速的平穩(wěn)增長。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，雖然CPI、PPI同步上漲，但PPI的漲幅明顯高于CPI，這說明物價(jià)上漲主要還是集中在上游行業(yè)，而中下游行業(yè)由于終端需求沒有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，提價(jià)能力不足，因此被迫承受及消化來自上游的成本壓力。在他看來，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息造成的資本外流所帶來國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣萎縮，預(yù)計(jì)央行明年貨幣政策依然有維持相對(duì)寬松的必要。