北京2016年9月26日電 /美通社/ -- 領先的全球性咨詢、保險經紀和解決方案公司韋萊韜悅近日發布2015-2016年《A股中國上市公司高管薪酬、股權激勵與員工持股研究報告》。數據研究顯示，2015年度A股市場總經理現金薪酬中位水平為55萬元，相比去年（53萬元）增長4%，其他高管崗位現金薪酬中位水平較去年均有8%以內的小幅增長。

A股總經理頂薪水平上升，前十頂薪總經理多半數來自制造業

2015年現金薪酬水平前十位總經理的平均水平為928萬元，相比2013年（828萬）和2014年（790萬）出現顯著上升。從現金薪酬前十位總經理的行業分布來看，近年來制造業企業上榜的數量越來越多。2015年，前十位總經理中有6位來自制造業，浙江龍盛總經理披露年薪達1,683萬元，成為A股市場薪酬最高的總經理。方大特鋼董事長披露年薪達2,019萬元，連續2年超過2,000萬元，連續3年成為A股市場薪酬最高的高管。

金融行業受國資改革高管限薪政策影響，高管薪酬水平下滑明顯

2015年A股金融行業總經理現金薪酬中位水平為202萬元，雖然繼續遙遙領先于其他行業，但較2014年（226萬元）出現明顯下滑，這反映出2015年以來國資改革中高管限薪政策的影響。

A股公司業績增長繼續放緩，高管薪酬增速略有下滑

在中國經濟增速放緩的大背景下，2015年，A股公司營業收入增長率和凈利潤增長率的中位水平分別為5.2%和4.2%，均低于上年水平。與此同時，總經理現金薪酬增長率中位水平為0.9%，也低于上年水平。

A股市場股權激勵普及率達到25% ，滾動授予已成常態，激勵力度日趨理性

截至2016年5月底，已有723家A股公司曾實施股權激勵授予，意味著A股市場股權激勵的普及率已經達到25%。其中，有約20%的公司曾實施過2次及以上股權激勵授予。2014年以來，每4家公司實施股權激勵授予，其中就有1家在此前實施過股權激勵。如網宿科技自2011年以來已經實施了5輪股權激勵授予，漢得信息、富安娜、青島海爾等也實施了至少3輪股權激勵。

隨著股權激勵的常態化，A股市場股權激勵的一次性授予力度也在逐漸下降。2014年以前，股權激勵年度授予量占總股本比例的中位水平基本維持在3%上下，2015年股權激勵授予量占總股本比例中位水平為2.3%，與2014年持平。2016年1~5月，該比例進一步下降為1.7%。

滾動實施股權激勵的普及與單年股權激勵授予力度的下降，折射出股權激勵已經成為很多A股公司高管及核心人員整體薪酬體系的組成部分，而不是一次性的大額獎勵。

限制性股票依然是A股市場股權激勵的主流工具

繼2013年首次超過股票期權以來，限制性股票的使用率在2014和2015年持續上升。2015年實施股權激勵的A股公司中，實施單一限制性股票授予的公司達72%，選擇限制性股票+股票期權的公司達9%，合計超過80%。

員工持股計劃的使用率已超過股權激勵，二級市場購買依然是員工持股的主要股份來源

2015年，有345家公司股東大會審議通過員工持股計劃，比同期獲股東大會批準實施股權激勵計劃的公司多73%。值得注意的是，截至2016年5月，已經推出員工持股的400余家A股公司中，約40%曾實施股權激勵，這說明員工持股計劃已經開始與股權激勵計劃形成協同，以滿足A股上市公司內部多元化的激勵約束需求。

近七成的員工持股計劃選擇了二級市場購買（包括大宗交易）作為股份來源；約三成計劃的資金來源中包括外部融資，融資杠桿中位水平為2:1。

高管持股普及率回升，但持股額度繼續下降

2015年末，A股市場總經理持股的公司占比達到50%，較2014年末上升6個百分點。其中，創業板、中小板和主板公司總經理持股的普及率分別為74%、66%和35%，均比去年末有所上升。

然而，總經理持股量較上年繼續下降。2015年末，A股市場總經理持股量中位水平（不含未持股的總經理）為總股本的1%，低于2014年末的1.5%。進一步分析顯示，雖然2015年末持股比例增加的總經理人數與持股比例減少的總經理人數大致相當，但增持額度中位水平要低于減持額度的中位水平。

關于此次調研

2015~2016年《A股中國上市公司高管薪酬、股權激勵與員工持股》調研樣本為截至2015年12月31日在A股上市的2,806家公司，其中包括主板1538家，中小板776家，創業板492家。