-把握產業發展脈搏洞悉產業投資機會

北京2016年8月31日電 /美通社/ -- 8月30日下午，北京四季酒店，2016融資中國產業鏈投資峰會隆重舉行,產學研投的各方巨擘聚集于此，在把握產業發展脈搏，洞悉產業投資機會的主題下，共同探討全球背景下的中國產業發展機遇以及創新如何驅動產業鏈金融效能。

產融結合的產業鏈投資在這里一一破題。

近幾年，產業投資由點對點、對項目的投資，逐漸轉移到了產業鏈投資。產業關聯性越強，產業鏈條越緊密，供應鏈不斷優化，資源的配置效率也越高。通過產業鏈和供應鏈的整合，可以將不同優勢環節的企業相聯系，實現產業鏈上的各個環節都達到價值最優，進而實現企業產業鏈整體最優。而且基于產業供應鏈、價值鏈的資源整合可獲得成本領先優勢。

在國家一系列支持政策和互聯網+浪潮的推動下，包括金融機構、產業鏈上下游企業、電商平臺等在內的各方參與主體，利用自身的優勢在產業鏈金融與供應鏈金融領域，展開了充分的合作和競爭。從現實情況看，在產業鏈中上下游運用不同的金融工具，可創造出最優價值。產業鏈金融與供應鏈金融在打通行業壁壘與產業鏈之間的關聯起到了至關重要的作用。

此次峰會由融資中國雜志主辦，源坤控股協辦，中國物流與采購聯合會采購委作為本次峰會的支持單位。

會議伊始，作為主辦方的融資中國雜志出品人朱閃致開幕詞。朱閃認為在目前的經濟形勢下，無論投資和創業都不是一件容易的事情，由此也產生了虛假和浮躁，在這樣的環境下，更要關注價值挖掘。

朱閃表示，這其中有兩種機會可以把握，一個是跨境的機會。他說，目前國內的相對高估值和匯率因素，使得海外市場有了一些真正的投資標的。“尋找國內企業和市場能發生協同效應的海外投資標的值得大家探索。”而國內，“一方面要在新的經濟領域挖掘新的投資機會，另一方面也可以探索用資本的力量來整合產業鏈，創造新的價值。”

朱閃表示，無論哪一種形式，都是一種回歸初心的投資——專注于產品和服務；是將產業和金融的有機整合——打通產業鏈，構建一個健康的生態圈。

一級市場如此，那么宏觀角度的投資也不盡人意。

發改委中國投資協會會長張漢亞先生作為第一個主旨演講嘉賓從宏觀經濟的角度發表了自己的看法，張漢亞通過對數據的對比和分析，認為現在對國民經濟影響比較大的因素就是投資，“從行業講，就是體現在工業投資的下滑。從投資講主要是民間投資的下滑。”

張漢亞分析，“民營企業投資的下滑第一是難盈利，很多民營企業沒有投資的方向。”

第二、建設資金缺乏的問題不能徹底解決。很多中小企業融資困難。最重要的一個影響因素是投資主體缺乏投資的積極性，有相當一部分國有企業和地方政府領導懶政、懈政、不作為，缺少對投資建設的積極性。“即使在國家提供項目和資金支持的有利條件下，一些企業和地方政府也不采取行動去推動項目開工和建設。”

對于此，張漢亞向國家提出建議，一是加大鼓勵萬眾創新力度，通過創新擴大制造業的投資領域。二是在資金方面能否建立投資準備金，可以降到15%，甚至更低，讓資金更充裕，使民間拆借成本再下降一些，讓民營資本轉起來。第三對輿論宣傳和政策應該認真研究，如何保證社會主義大方向，又能反腐倡廉，同時保證民營企業家心情舒暢，沒有太多顧慮。

張漢亞認為，整體來講今年的經濟增長趨穩，但往后如果沒有創新跟上，沒有新的產品跟上，經濟增長可能還會下滑，“所以這就需要我們所有的各類投資者能積極發揮作用，能夠在創新方面獲得更多的投資方向。”

他表示，供給側改革關鍵就是在創新，新的產品、新的業態、新的行業。而投資要支持創新，另一方面要及時發現創新，形成生產能力，讓投資對社會做出更多的貢獻。

全國政協委員、中國財政學會PPP專業委員會主任委員賈康認為，產融結合的產業鏈投資需要對接到供給側結構性改革的大方向下。

“在供給側解決有效供給為龍頭，進一步打開釋放潛力的空間，階段性新矛盾要能夠在問題導向之下，在供給側把制度創新、科技創新的潛力充分釋放出來以后對沖傳統要素，就是勞動力和土地資源以及資本。”

賈康認為，供給側改革一定是有非常鮮明的結構性特征，把有效市場和有為有限政府結合好的一種守正出齊。“制勝的創新一定發生在供給側，而且一定帶有風險。而產業鏈上的金融創新，要放在這個大背景下來看它的基本要點。”

賈康說，全產業鏈各個環節原則上說都應該能得到金融的支持，可以理解為無縫對接，一般經濟活動到特殊經濟活動，只要能跟一定的現金流相對接就有產業特征，都應該有相對應的融資支持機制，他從商業金融和政策金融兩個方面分析了金融對產業鏈的作用。

他認為，產業鏈對商業金融運行的機理是錦上添花，而政策金融則是雪中送炭。“比如日常生活中間，老百姓衣食住行所涉及的行業顯然是一般競爭領域，政府沒有必要在這里面做過多傾斜的區別對待。那么金融支持這樣的產業經濟活動，就是錦上添花，而政策性金融體系，就要在考慮必要的經濟核算的因素的同時還要有雪中送炭的傾向，比如廉租房。”

賈康說，需要在產業鏈上具體去考察到底應該是以什么樣的融資方式來支持產業鏈，這就是供給側的復雜性，而處理不好就體現不出來應該得到支持的對應性。

對于金融創新方面，賈康認為，超越一般商業金融的創新活動，要強調兩個要點，政策性金融機制后面一定有財政后盾可持續的支持，那么在創新過程中間，一定要有陽光化的集體決策；PPP因為內涵了商業金融、政策性金融雙軌運行，處理不好就會產生社會尋租。那么就是要有匹配上科學決策、陽光化決策之后的審批監督，全程保持盡可能公正性，把多重的審計監督制貫徹到建設項目投融資全生命周期上。

上海證券交易所前首席經濟學家、國家制造強國戰略咨詢委員會委員胡汝銀作為第三位演講嘉賓，他演講的題目是“供應鏈、產業鏈、以及價值鏈戰略重構，和中國經濟金融服務轉型升級。”

“為什么要給供應鏈、價值鏈、產業鏈進行戰略重構，如何重構？金融服務機構在重構過程中間如何發揮作用？”胡汝銀認為，之所以要戰略重構，是因為在一個基礎不牢靠的實體經濟之上，不可能建造一個堅固的現代金融大廈。他說，我們現在的供應鏈、價值鏈、產業鏈存在著很多瑕疵和不足的地方。

“中國的企業目前在全球上供應鏈、價值鏈、產業鏈中間，還是一個配角的地位，中國要發展成為經濟和金融的強國，要成為全球一流的國家，那我們的供應鏈、我們的價值鏈、我們的產業鏈就必須是全球領先的。供應鏈、價值鏈、產業鏈的重構，就是我們要回歸到企業的根本、生產的根本、經濟學的根本和一個國家發展的根本。需要通過供應鏈、價值鏈、產業鏈重構來實現整個社會資源配置的優勢，來真正創造價值。”

胡汝銀認為，解決上述矛盾要以供應鏈優化為切入點和抓手。“今天國家間的經濟競爭，不只是企業之間的競爭，也是供應鏈（及其績效）之間的競爭，同時也是供應鏈配套環境（包括技術創新環境和制度與政策環境）、供應鏈生態系統之間的競爭。中國供應鏈發展仍然處于參差不齊的初始階段，但已呈現出良好的發展勢頭和取得了一些卓越的初步成果，卓越的商業文化和價值導向、出色的營運模式和最先進的技術工具得到了創造性的運用，而國內已有的供應鏈發展典型案例。”

那么，金融服務機構在重構過程中間如何發揮作用？

“避免霧中看花，游離在實體經濟的供應鏈、價值鏈、產業鏈大門之外而不入，以致對金融服務對象的經營、財務、資信等真實狀況和關鍵信息一無所知，或者明顯的信息不足。”

大家都說“金融機構就是經營風險的”，但如果沒有足夠的服務對象信息，這種經營必定失敗！“這即是最近國內很多P2P平臺倒閉而美國大量P2P平臺運營平穩的重要原因之一！”

胡汝銀強調，要借鑒并出色地實踐供應鏈成功發展的基本邏輯，通過技術、流程、組織、商業模式和金融服務供應鏈、價值鏈、產業鏈的創新，最大限度地動員和整合相關資源，形成戰略協同效應，提升核心能力（包括增值服務能力）和客戶黏性，形成特有的競爭優勢，實現供應鏈與產業鏈金融服務的數字化、智能化、精準化、便利化、高效化、多層次、綜合化。

接下來發表主旨演講的嘉賓是搭建此次高峰論壇平臺的協辦方源坤控股集團管理合伙人董事長李智先生，他演講的題目是“全棧型鏈式再造——產研融商：產業價值鏈的持續創新。”

圍繞金融基因在企業價值管理和投資領域的應用、產研融商的構造以及企業如何錘煉金融生態圈等層面分享了產業價值鏈持續創新的內涵。

李智認為，目前的國內的宏觀經濟以至于未來幾年企業的發展過程中，一直有一個現象，那就是在盲目追求數量的遞增，單純通過增長獲取資本和市場的占有率。

“這些不僅造成企業資源和資本越來越低效，并且單邊發展所帶來的競爭力短板會越來越顯著，并且這種增長方式只能在存量市場里進行重構，進行分類，沒辦法在增量市場里面獲得創造的價值，并且沒有辦法達到企業在長期發展當中的單位增長質量，所以我們也看到了最近幾年民營資本也就是民營企業斷崖式的下跌。”

李智坦言，斷崖不是代表目前整個市場經濟出現了大量需求的下降，恰恰相反是在需求量增長的時候，單位增長的質量變得越來越低。“那么，產研融商可以把當下企業發展、獲取利潤、長期戰略發展達到比較好的融合。”

“產研融商的結構，產就是產業鏈，研就是研發，融就是融合，商就是商務，包括客戶。我概括起來應該叫產業邊際，知識高地，資金洼地和需求孤島。”

李智從產研融商的關系，講述了產業邊際的重要性。“產業邊際迭代效應發揮作用的時候可以不斷促進產業升級，產業邊際重要性在發展中非常重要。”

同時，產業的邊際效應往往需要開發衍生產業，通過服務和創造新增需求，從原來傳統全面向服務生產業轉型。

“所以在一些利潤豐厚或者非常優質的企業發展過程中，大多產業鏈周邊的投資都是在自己的邊際上的產業，并且依托自己的知識洼地，依托自己的核心競爭力形成的知識壁壘價值技術壁壘，而且在在客戶體驗方面源源不斷的做極致化的體驗，形成穩定的基礎現金流和增量的利潤來源。

李智介紹了源坤控股已經在做的三個大的產業鏈投資，并且以大民生消費領域舉例，講述了產業鏈投資的模型：新農業上游資源段，中游快銷和零售，往下新模式，互聯網O2O運營端，包括跨境電商等等一系列。而社區商業作為終端進入民生必需品消費必備的通道作用顯著。

在整個產業價值鏈當中，源坤控股提出六個基本的要素以及全棧型企業的建設。

“全棧型企業核心其實還是要在創新和研發方面下功夫，通過鏈式再造重構生產要素，把產業鏈、供應鏈和價值連完美的匹配。

雖然目前經濟的下行非常明確，但是我們還是很樂觀的看到了大部分從業人員、客戶對價值回歸理性，對供應鏈回歸價值理性產生了極大的訴求。

李智表示，產業鏈投資沒有捷徑，源坤通過實業端、金融工具和財富管理三者融合為未來金融生態圈和產業生態圈的形成打造了基礎。

演講結束以后，會議進行了論壇環節，分別就全球背景之下的中國產業發展機遇；創新如何驅動產業鏈金融效能，兩個方面進行了熱烈的探討。

《全球背景之下的中國產業發展機遇》論壇，北京昌平科技園發展有限公司總經理王穎人主持人，論壇嘉賓包括亦莊產投總經理唐雪峰,中鼎聯合牧業股份有限公司總裁孫國強、源坤控股集團執行總裁楊廣安、國藥集團廣東省醫療器械有限公司副總經理李朝倩、融資中國雜志總編方泉，論壇著重探討了傳統產業如何升級已經大消費、農業、醫藥、民生領域等傳統產業如何再發展？金融如何促進產業端的發展？園區經濟發展中的模式經驗，以及在區域經濟中的作用的探討。

《創新如何驅動產業鏈金融效能》論壇環節，中國人民大學商學院副院長宋華、華晟基金管理有限公司、中信汕頭濱海新城投資發展有限公司董事長林竹、坤裕基金管理合伙人董事總經理孫旭東、中國金谷國際信托有限責任公司副總經理元磊、華大集團戰略規劃委員會執行主任李京湘參加了討論。坤裕基金獨立董事溫鶴任主持人。

論壇就金融創新在現階段中國的特點探討了產業鏈金融對于產業鏈上的布局，以及產業鏈金融實施過程中，如何科學合理的運用金融工具？金融資本如何在創新、科學的前提下為產業的發展增添效能等問題戰展開了討論。

在中國經濟轉型的大背景下，資本和產業的結合是大勢所趨，2016融資中國產業鏈峰會的完美收官為產業鏈金融和供應鏈金融的發展提供了事實依據，并為此樹立了一個正確的方法和模式。