評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)4日發(fā)布報(bào)告指出,截至4月25日,全球收益率為負(fù)的主權(quán)債規(guī)模達(dá)到9.9萬(wàn)億美元,其中6.8萬(wàn)億美元為長(zhǎng)期主權(quán)債,3.1萬(wàn)億美元為期限較短的主權(quán)債。惠譽(yù)表示,負(fù)收益率主權(quán)債規(guī)模上升給依賴(lài)主權(quán)債券收益的投資者帶來(lái)更大的壓力。
報(bào)告顯示,目前近10萬(wàn)億美元的負(fù)收益?zhèn)骄磕晔找鏋樨?fù)24個(gè)基點(diǎn),意味著每年將損失240億美元。相比之下,在2011年,這些主權(quán)債的收益率為1.22%,每年帶來(lái)收入1220億美元。
惠譽(yù)表示,日本和歐洲非傳統(tǒng)的貨幣政策推動(dòng)主權(quán)債收益率創(chuàng)新低,限制了銀行、保險(xiǎn)公司和其他主權(quán)債投資者的固定收益回報(bào)率。在收益率為負(fù)的主權(quán)債中,有三分之二是日本主權(quán)債,剩余為歐洲主權(quán)債。
報(bào)告指出,由于海外的這些負(fù)收益率債券無(wú)法帶來(lái)回報(bào),投資者將尋找其他回報(bào)為正的資產(chǎn),而追求高收益的結(jié)果就是承受更多風(fēng)險(xiǎn)。此外,投資者對(duì)高收益美國(guó)國(guó)債的需求上升,可能令長(zhǎng)期收益率保持在低位,從而使美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候的加息努力遇阻。
惠譽(yù)表示,對(duì)更高回報(bào)的需求將推動(dòng)銀行、保險(xiǎn)公司、貨幣基金和其他投資者延長(zhǎng)持倉(cāng)組合中的債券期限,或降低平均信貸質(zhì)量,這將導(dǎo)致全球金融體系的風(fēng)險(xiǎn)上升。
美銀美林此前發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì),全球固定收益市場(chǎng)中負(fù)收益?zhèn)急纫呀?jīng)從年初的13%增至23%,預(yù)計(jì)收益率為負(fù)的債券的數(shù)量將繼續(xù)增長(zhǎng),因?yàn)楦鲊?guó)央行在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的環(huán)境中,正以“創(chuàng)造性的方式”來(lái)維持其寬松的貨幣政策。記者楊博