IPO重啟消息落地后首日，滬深兩市低開(kāi)高走，強(qiáng)勢(shì)依舊。滬指站上3600點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板站上2700點(diǎn)。記者采訪(fǎng)的多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，昨日兩市的表現(xiàn)已經(jīng)反映出投資者對(duì)此事短中期的態(tài)度，市場(chǎng)情緒向好。增量資金再次入市，標(biāo)志著市場(chǎng)將進(jìn)入常態(tài)化，甚至有可能上演去年底的藍(lán)籌行情，但考慮到年底資金面慣性緊張，建議短期仍需觀察成交量這一關(guān)鍵指標(biāo)。

藍(lán)籌上漲存基礎(chǔ)

“從兩市表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)明顯將IPO重啟的消息當(dāng)作利好來(lái)接受了?！鄙虾７e陽(yáng)投資管理有限公司董事總經(jīng)理王成告訴記者?！疤嵴裥Ч黠@。此前市場(chǎng)熱門(mén)的概念和個(gè)股已經(jīng)反復(fù)炒過(guò)很多遍，對(duì)于部分估值偏高的題材，投資者已經(jīng)覺(jué)得‘食之無(wú)味、棄之可惜’，IPO重啟后，將會(huì)有新的主題帶動(dòng)新的熱點(diǎn)，重新攪熱投資者情緒。另外，IPO重啟也可看作是管理層對(duì)于市場(chǎng)恢復(fù)常態(tài)的認(rèn)可，利空出盡就是利好?！彼f(shuō)。

另外，朱雀投資表示，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)重啟IPO意味著市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了常態(tài)化，而改革后的新股發(fā)行制度也將極大地減小對(duì)市場(chǎng)資金的沖擊。盡管從中期來(lái)看，新股發(fā)行將會(huì)增加資金需求、打破資金供需的平衡狀態(tài)，但是制度上的改革使投資者重新看到了被股災(zāi)打斷節(jié)奏的金融市場(chǎng)改革繼續(xù)深化的希望，有利于市場(chǎng)情緒的修復(fù)。

國(guó)金基金分析認(rèn)為，上周成為近期膠著市場(chǎng)的轉(zhuǎn)折，隨著上周三券商股的集體漲停，市場(chǎng)做多情緒爆發(fā)。在多因素的配合下，市場(chǎng)一舉突破年線(xiàn)壓制，放量上漲。分板塊來(lái)看，市場(chǎng)仍表現(xiàn)出明顯的主題和成長(zhǎng)領(lǐng)漲的色彩。年初以來(lái)表現(xiàn)弱勢(shì)的非銀板塊成為上周明星，板塊漲幅達(dá)19.64%。建筑、有色等周期類(lèi)板塊在國(guó)企改革等預(yù)期刺激下表現(xiàn)強(qiáng)勁，漲幅領(lǐng)先。其他漲幅居前板塊仍以新經(jīng)濟(jì)為主，包括旅游、計(jì)算機(jī)、農(nóng)業(yè)、傳媒、家電、輕工、電子等。

對(duì)于近期金融板塊的出色表現(xiàn)，王成認(rèn)為除了IPO重啟提振有投行業(yè)務(wù)的券商板塊外，另外大環(huán)境上與去年底藍(lán)籌暴動(dòng)時(shí)行情相似。他分析稱(chēng)，去年底經(jīng)濟(jì)下行到底部得到確認(rèn)，而近期政府也多次明確強(qiáng)調(diào)6.5%是未來(lái)幾年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下限；其次，去年藍(lán)籌行情啟動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)依照券商、銀行、保險(xiǎn)的順序輪動(dòng)炒作，而目前市場(chǎng)也是依此路徑，同時(shí)從全年角度來(lái)看，去年底和今年底的金融業(yè)本身估值和漲幅都處于全市場(chǎng)的較低水平，具備再次輪動(dòng)的基礎(chǔ)；另外，創(chuàng)業(yè)板在全年行情中已經(jīng)漲幅較大?！皬倪@三點(diǎn)來(lái)看，目前行情和去年底的情況很相似，但是否能完全復(fù)制，要看市場(chǎng)情緒的程度和持續(xù)性?！彼Q(chēng)，“同時(shí)，隨著IPO重啟，小票的供求關(guān)系會(huì)明顯改善，供給增加，小票動(dòng)輒100多倍的估值相對(duì)于中等、有彈性的股票而言，吸引力會(huì)明顯下降，而券商股安全有彈性。”

短期需觀察交易量

對(duì)于這波反彈的持續(xù)性，朱雀認(rèn)為，目前市場(chǎng)依然沒(méi)有明顯利空因素，維持市場(chǎng)向上的判斷。場(chǎng)內(nèi)存量資金再加倉(cāng)空間已有限，后續(xù)增量資金是否大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)則是市場(chǎng)方向和結(jié)構(gòu)的主要影響因素，重點(diǎn)關(guān)注成交量變化，關(guān)注情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)性帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)能否吸引新增資金。

王成也認(rèn)為，成交量、賺錢(qián)效應(yīng)是決定行情持續(xù)性的關(guān)鍵因素。他表示，從連續(xù)4日的成交量來(lái)看，市場(chǎng)的量能增加十分明顯，無(wú)論從兩市融資余額還是滬港通來(lái)看，資金都處于凈流入狀態(tài)。他分析稱(chēng)，量能增加有幾個(gè)原因：首先，市場(chǎng)有分歧才有交易量，交易量多少代表著分歧的程度，這可能是投資者還未從前期快速的市場(chǎng)轉(zhuǎn)變中完全適應(yīng)過(guò)來(lái)，目前來(lái)看，短期內(nèi)會(huì)存在大量的分歧，同時(shí)也會(huì)帶來(lái)較大的交易量；其次，市場(chǎng)存在一定程度的風(fēng)格切換，“比如券商股上周連續(xù)上漲后，市場(chǎng)都在討論二八切換是否又要來(lái)臨，一旦來(lái)臨，就需要雙邊的交易，即賣(mài)大票買(mǎi)小票或者賣(mài)小票買(mǎi)大票?！币虼怂麖慕灰琢縼?lái)判斷，一方面新增資金在逐步進(jìn)場(chǎng)，另一方面場(chǎng)內(nèi)有分歧，但交易量的上升必然會(huì)帶動(dòng)投資情緒的回暖?！岸讨衅趤?lái)看，股票市場(chǎng)肯定是資金的好去處?！?/p>

國(guó)金基金則認(rèn)為，從歷史上看，IPO重啟并不會(huì)改變市場(chǎng)的總體趨勢(shì)，但短期可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。在目前的“資產(chǎn)荒”局面下，流動(dòng)性推動(dòng)市場(chǎng)保持活躍的格局有望延續(xù)，但在弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)以及美元加息預(yù)期影響國(guó)內(nèi)流動(dòng)性的市場(chǎng)環(huán)境下，上行空間有限?？傮w上看，刺激性政策的效果有待觀察，流動(dòng)性的被動(dòng)寬松導(dǎo)致“資產(chǎn)荒”，在資金推動(dòng)下，股票市場(chǎng)將繼續(xù)在改革和創(chuàng)新的旗幟下表現(xiàn)活躍，關(guān)注重點(diǎn)仍將在主題和成長(zhǎng)方面。