中國日報網8月24日電（信蓮）據美國CNBC網站8月24日報道，近一段時間以來，新興市場似乎開啟了一種“自由落體”模式：貨幣瘋狂貶值、股票市場大跌、大宗商品跳水……這一系列表現如此觸目驚心，以至于喚醒了許多投資者腦中塵封的記憶，讓他們開始擔心1997-1998年亞洲金融危機是否會在今天重演。

有關于中國經濟放緩的擔憂打擊了人們的信心，美聯儲加息可能會給新興市場帶來的影響更是讓許多人憂心忡忡。但與市場普遍的情緒相反的是，著名投行摩根士丹利近日卻主動表態稱，新興市場近期的混亂局面并沒有20世紀90年代末嚴重。除此之外，摩根士丹利還提出了在他們看來新興市場不會重演98年金融危機的“八大理由”：

一、債務狀況。摩根士丹利認為，在本一輪經濟周期，大多數新興經濟體所積累的債務均屬于國內債務而非外債。不僅如此，積累的外債也大多是以本幣結算，并來自于公共支出。相比之下，20世紀90年代末新興經濟體的債務主要是以美元結算，債務形式也主要表現為企業債務。

二、通貨膨脹。摩根士丹利表示，大多數新興經濟體如今都在經歷低通脹時期，一般來說，來自于通脹的壓力會限制央行對危機的回應能力，但在本輪經濟周期，這種限制力量基本不存在。

三、經常賬戶。摩根士丹利表示，目前大多數新興經濟體的經常賬戶都處在盈余狀態。只有印度與印尼存在較小的赤字，但也控制在了GDP的2.5%之內。

四、外匯儲備。外匯儲備普遍為短期債務的3-5倍，大約相當于15個月的進口額。

五、匯率政策。摩根士丹利認為，地區內的大多數經濟體過去兩年內都已經在對匯率政策進行調整，盡管實際有效匯率表現為升值的狀態，但對于多數經濟體而言，實際有效匯率從被低估到回歸估值合理，反映出了經濟體經常賬戶的平衡。

六、外部因素。摩根士丹利認為，考慮到當前美國經濟的潛在增長率低于20世紀90年代，本次美聯儲加息的步伐與幅度會相對控制。

七、歐洲形勢。摩根士丹利認為，98年亞洲金融危機爆發的前夕，即1996-1997年，歐洲采取的是緊縮的貨幣政策，而本輪周期，歐元區卻在追求量化寬松，實際利率保持在了負值。

八、亞洲地區重要性的擴大。1996年，亞洲地區（不包含日本）在以美元計算的全球GDP中占比為9.8%，而目前的占比已經高達21.8%，2014年，亞洲地區（不包含日本）的名義GDP已經超過了歐元區，但仍然不及美國。從這個意義上來看，考慮到亞洲地區經濟放緩對發達經濟體的影響，美國收緊貨幣政策的步伐也會受到挑戰。