中國日報網7月6日電(信蓮)據路透社報道,希臘周日公投反對紓困條款若最終導致該國退出歐元區,那么“新的德拉克馬(希臘原先的貨幣)”或臨時付款單位的價值可能只有目前流通歐元的五分之一。
“希臘退出歐元區”后,歐洲央行將不會有新的歐元資金注入,那么希臘現存的硬通貨幣料不足以支付政府債務。
貨幣專家稱,這或許迫使希臘印制某種形式的臨時借據或“欠條”來支付薪資和養老金,這些借據在國內外的購買力也就直接代表了新貨幣的價值。
幾家銀行和研究機構過去六個月發表的研究表明,根據粗略估計,希臘經濟若想重拾國際競爭力,其貨幣至少需要貶值25-30%。
但專家稱,由于金融局勢可能極度混亂,再加上公共和民間部門違約,幾乎有理由認為貨幣貶值幅度會高達80%。
這實際上意味著,所有歐元債務或政府、企業和家庭的對外支付將會飆升。目前希臘民間和公共部門債務總額估計已達國家全年GDP(約2,400億美元)的三倍。
“對此你只能說,這是匯率機制的改變,”摩根大通外匯、大宗商品和國際利率策略部主管John Normand表示。
以前也有過外匯機制改變的情況,包括俄羅斯和印尼在1990年代的調整,以及最近的阿根廷和冰島。Normand說,從以往經驗來判斷,匯率貶值的幅度在40-80%。
勞動成本
Normand表示,可能緩沖新德拉克馬跌勢的一個因素,就是過去五年希臘的內需與支出大幅下滑,這已使得希臘經常帳出現盈余。
“政權的更迭往往會出現在那些收支狀況平衡不穩定、經常帳赤字極高的國家,”他表示,“從這個角度來看,經濟蕭條已進入第五年的希臘至少是較為平衡的。”
在恢復競爭力方面,或者創造條件讓希臘民間行業能獲得充分成長、以重新平衡經濟方面,更詳盡的經濟工作也不盡相同。
有些人拿希臘2001年加入歐元區以來,相對勞動成本增長的情況做比較。此一增幅從2011年的40%左右,下滑至去年底的約10%,但這也可能受到過去三年需求與就業情況大減的影響。
也有人會觀察食品、旅游與海運等希臘擅長的主要出口行業,較國際競爭對手的上漲情況。這一漲幅大概是15%,但同樣的,這項評估方法可能也有瑕疵。
“我們預估德拉克馬名義上要下跌30%,才能重拾競爭力,不過短線跌勢顯然可能會比這個大很多,”顧問機構Oxford Economics分析師Ben May表示。
“如果初步跌幅大出一倍,我們不會感到訝異。”
新德拉克馬恐極其波動
許多見證過1980年代和1990年代歐洲多種貨幣共存時期、及一系列新興市場貨幣危機的經濟學家表示,新德拉克馬可能會極其波動。
他們表示,希臘政府可能需要18個月甚至更長的時間,藉由以德拉克馬支付養老金與福利金的方式,讓更多經濟領域恢復使用希臘人直覺上不愿接受的這種貨幣。
“未來一段時間,歐元仍將是實際上使用的貨幣,”德國商業銀行的分析師Peter Dixon稱。
“明智的策略是,以大幅貶值因應15年未使用德拉克馬的情況。但過渡將是混亂的,這一點顯而易見。”
瑞銀全球分析師Paul Donovan給出了可能出現的具體情景,也就是如果對銀行越來越少的歐元供應施加更多管制,那么可能將開始形成一個電子貨幣平行市場,最早或許就在下周。
他還認為,由于希臘經濟大多仰賴將進口商品再出口,或者依靠旅游業轉售進口商品,如果歐洲不采取措施確保希臘獲得用于短期貿易融資的信貸供應,那么該國企業將受重創。
“人們需要信貸來進行貿易融資,而哪家頭腦清醒的銀行會為希臘的短期貿易融資提供信貸?”他稱,“我懷疑沒有多少人會準備大量兌換新德拉克馬。”
“如果獲得重大援助及貿易融資支持,那么新德拉克馬就無需大幅貶值。但如果陷入災難性的情景--即希臘實際上只能獲得紅十字援助,而且銀行系統崩潰,那么貶值多少都有可能。
(編輯:涂恬)
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