希臘的鬧劇似乎永遠(yuǎn)都演不完;中國經(jīng)濟(jì)正在放緩;波多黎各接近違約邊緣;美銀美林表示,這些都不會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退。
美銀美林指出,這是因?yàn)槿蚶侍幱?000年來的最低位,高流動(dòng)性又廉價(jià)的現(xiàn)金將會(huì)防止全球經(jīng)濟(jì)的崩潰。
美銀美林表示:
政策制定者已經(jīng)將全球的利率設(shè)在了5000年來的最低位上,而他們這么做并不是沒有理由。接近零的利率將預(yù)防經(jīng)濟(jì)衰退和“政策錯(cuò)誤”,并抵消人口結(jié)構(gòu)變化帶來的負(fù)面影響。近零利率將至少持續(xù)到債務(wù)通縮風(fēng)險(xiǎn)退散,資本支出繁榮開始。
我們相信,如此極端的貨幣政策加上全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇意味著希臘、中國和波多黎各應(yīng)該被看作孤立的“黑羊”而非具有蔓延性的“黑天鵝”。
“黑天鵝”是指一個(gè)極端遙遠(yuǎn)、難以預(yù)見的事件。黑天鵝是具有傳染性的,例如2008年雷曼兄弟的倒閉。雷曼兄弟的倒閉對全球銀行體系造成了重大的打擊。
而“黑羊”是指能造成市場波動(dòng)的大事件,但這些事件不太可能蔓延至其他地區(qū)。