隨著A股大漲，兩市融資余額今年以來一路飆升。但隨著上周大盤大幅調整，融資余額也驟然降溫。

盡管如此，研究機構麥格理（Macquarie Research）認為，從長期來看，融資余額增長的勢頭沒有改變。麥格理預計，融資余額的峰值在3萬億人民幣左右，以目前每月16%的速度增長，將在今年九月見頂。

該機構內部由Matthew Smith領導的研究小組認為，端午節前一周的市場表現令投資者擔心短期調整是否到來。盡管有這個可能，但大幅劇烈調整不會出現。

麥格理的研究組統計的融資數據顯示，兩市融資余額今年以來上漲123%，截止6月18日，已達到2.3萬億元。而且自2010年兩融業務啟動以來，融資規模持續大漲。

麥格理稱，截至今年5月，兩市融資余額占A股總市值的比例為3.4%。但如果用融資余額比流通盤市值，比例為8.5%。

麥格理曾在4月份報告中指出，中國股市目前融資規模/總市值為3.4%，同樣低于1929年美股的5%水平。如果將5%作為標的的話，A股市場的融資似乎依然有較大的空間可以“擴展”。麥格理在上一份報告中預計，融資余額峰值大致為2.7萬億人民幣，距離現在還有8540億人民幣。

6月12日，證監會公布《證券公司融資融券管理辦法（征求意見稿）》，要求券商融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍，同時，券商不得向最近20個交易日日均證券類資產低于50萬元的客戶融資融券。此后，廣發、海通、長江等多家券商都已提高融資融券要求，以在散戶占據80%的市場中減少自身風險敞口。

市場人士分析，大盤上周暴跌或與融資杠桿收緊有關。

新加坡證券、外匯及大宗商品交易商IG Asia分析師Bernard Aw對彭博新聞社表示，融資余額下降反映了中國監管者和券商對于兩融措施的收緊，股市暴跌可能是由于部分融資金額撤退促成拋售，更有可能是因為兩融嚴格監管觸發了散戶投資者的羊群效應。