中國證券網(wǎng)訊針對(duì)今日的市場(chǎng)大跌，方正證券表示，市場(chǎng)大跌屬于“意料之外，情理之中”；目前來看，放水過程還未結(jié)束，基本面拐點(diǎn)遠(yuǎn)未出現(xiàn)，監(jiān)管只是短期沖擊，沒有大風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)短期“晴轉(zhuǎn)陰”，進(jìn)入休整期。

以下為觀點(diǎn)全文：

【方正策略 郭艷紅團(tuán)隊(duì)】舞會(huì)進(jìn)入中場(chǎng)休息時(shí)間

1）市場(chǎng)大跌屬于“意料之外，情理之中”。近期過于猛烈的漲幅已經(jīng)讓投資者“人心惶惶，草木皆兵”，在利空催化劑出現(xiàn)之后，出現(xiàn)大面積跌停并不意外。今日大跌最主要的催化劑為外媒報(bào)道的中國央行近期向部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行逾千億元定向正回購，疊加下周較大規(guī)模新股發(fā)行對(duì)資金面的影響，短期資金面會(huì)相對(duì)收緊，市場(chǎng)恐慌情緒釋放帶來的快速下跌；

2）資金面不會(huì)成為持續(xù)制約市場(chǎng)的因素。在經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)下行背景下，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本是始終不變的方向，流動(dòng)性寬松的方向很難改變。短期由于新股IPO、以及央媽的調(diào)整不會(huì)成為持續(xù)制約市場(chǎng)的因素。放水方式將從“大水漫灌”改為“細(xì)水長流”，整體市場(chǎng)提估值的動(dòng)力降低，中小板成長和主題仍會(huì)持續(xù)有機(jī)會(huì)；

3）監(jiān)管的影響有限，不是大風(fēng)險(xiǎn)。歷史監(jiān)管的規(guī)律來看，監(jiān)管前期手段主要為提示風(fēng)險(xiǎn)查違規(guī)等，短期沖擊不會(huì)影響市場(chǎng)趨勢(shì)。監(jiān)管中后期，措施升級(jí)為擴(kuò)大供給（07年再融資、01年的國有股減持等）、提高印花稅等，往往成為終結(jié)牛市的拐點(diǎn)。目前來看，放水過程還未結(jié)束，基本面拐點(diǎn)遠(yuǎn)未出現(xiàn)，新股增加的規(guī)模和數(shù)量暫時(shí)沖擊有限，監(jiān)管只是短期沖擊，沒有大風(fēng)險(xiǎn)；

4）讓利空再飛一會(huì)，休息時(shí)間。除了央行千億定向正回購之外，近期的利空消息還包括監(jiān)管層或正在摸底銀行資金入市情況（不排除后續(xù)銀行資金監(jiān)管的補(bǔ)刀）、券商接連兩融降杠桿、匯金公司減持了工行與建行的股份、以及下周大盤新股例如中國核電上市、未來即將上市的300億規(guī)模的國泰君安等方面。市場(chǎng)短期“晴轉(zhuǎn)陰”，進(jìn)入休整期。