中國日報網5月27日電（田阿萌）一批當年勇闖海外尋求上市的中概股最近掀起了一股“退市潮”。近日，國內首家登陸納斯達克的手機游戲公司中國手游集團（以下簡稱“中手游”）被指正在為私有化做準備，近期有望啟動私有化程序。這便意味著，如果私有化成功，中手游將從納斯達克退市。

縱觀整個中概股，以游戲公司為例，宣布或者有計劃退市的不止中手游一家。以盛大游戲、巨人網絡、完美游戲為代表的最早一批赴美上市的游戲行業龍頭企業，近兩年接二連三地計劃從美國退市，并有意轉道登陸A股市場。無一例外，這些“國外退市概念股”或在A股掀起一道回歸浪潮。

中概股雄獅日漸“消瘦” 退市大軍日益“龐大”

陌陌、58同城等一些國內公司紛紛擠破腦殼赴美上市，納斯達克似乎成為國內公司的“最后的勝利”。然而，在游戲行業，納斯達克卻宛如牢不可摧的“鐵鐐”一般，讓原本激情澎湃年輕的“雄獅們”日漸變得“消瘦”起來。

2015年年初，游戲行業巨頭企業完美世界宣布收到公司董事長池宇峰于2014年12月31日發出的每股20美元的私有化提議。2014年1月27日，以盛大集團、春華資本為首的財團向盛大游戲提出非約束性私有化方案，擬以每股美國存托股6.9美元的價格完成盛大游戲的私有化。2014年7月巨人網絡宣布完成私有化交易，成功從紐交所退市。

如今，中手游也加入了“退市大軍”的行列。

中概股在美國普遍遇冷 被低估值成事實

中國網游企業紛紛主動要求退市，不是偶然，他們在美國“不受待見”，市值被嚴重低估已是不爭的事實。

我們先來看一組來自雅虎財經的數據：據最新數據顯示，中手游在美納斯達克的市值僅才6.26億美元（約39億人民幣），市盈率為17倍；完美世界在美納斯達克的市值為9.84億美元（約61億人民幣），市盈率也僅為13倍左右；盛大游戲2004年在美國納斯達克上市時股價是11美元，啟動退市時候的股價是6美元左右，總市值只有19億美元（約117億人民幣）。

然而，與國內游戲公司市值相比，海外上市的游戲公司市值被嚴重低估。據wind資訊數據，A股市場游戲公司掌趣科技的總市值為410億元，市盈率達到145倍，就連游戲新兵昆侖萬維停牌前的總市值也約437億元，市盈率也達到171倍。

再來看一組數據，根據易觀統計的數據，截止到2014年第四季度，中手游占國內手游市場份額的20.1%，位列第一，而龍圖游戲為16.7%，位列第二。但是，兩者的估值卻截然相反，即將借殼上市的龍圖游戲的市值被估到了96億人民幣（約15億美元），而位列第一的中手游在美估值卻僅6.26億美元。

從雅虎財經數據來看，圖形和多媒體軟件行業的市盈率也有35倍，這足以表明游戲巨頭們中手游和完美世界的市值明顯偏低。

分析人士表示，由于美股優質股很多，投資者們完全可以選擇別的公司投資，若真對中國公司感興趣，也會直接來A股投資。想必當初去美國雄心勃勃上市的“中手游”們也未必會料到A股市場的“熱”與美股市場的“冷”。

回歸A股上市或成趨勢：“戰略新興板”助力

據《2014年中國游戲產業報告》顯示，2014年中國游戲市場整體收入，行業規模達到1144.8億元，同比增長37.7%。其中手游收入首次超越頁游達到274.9億，占比24.014%。端游收入608.9億元，同比增長13.474%，頁游202.7億元，手游274.9億元，社交游戲57.8億元，單機游戲0.5億元。中國游戲市場銷售收入一直在逐步上升，截止去年，銷售總額已經達到驚人的1144.8億，急劇的發展態勢自然會捧紅A股市場。

A股市場令人晃眼的高估值水平，如磁石一般吸引著在美上市企業的目光，讓部分遠赴美國上市的中國企業蠢蠢欲回歸。看著同行業公司在A股的火熱程度，像中手游、完美世界這樣的巨頭公司說不動心是不可能的。巨人網絡、盛大游戲、完美世界紛粉棄美取道A股，中手游當然也不愿眼睜睜看著偌大的蛋糕被分蝕。

就在海外中概股紛紛行動之際，政策面暖風正好吹來。據媒體報道稱，5月19日，在上海舉行的“上證2015中國股權投資論壇”上，上海證券交易所副總經理劉世安提出上交所要打造戰略新興產業板，助力中國經濟轉型升級。

據了解，戰略新興板采用更具包容性的上市條件。除了淡化盈利要求，關注企業的持續盈利能力外，還增加多種多套財務標準，形成多元化上市標準體系，允許暫時達不到要求的新興產業企業、創新型企業上市融資。這給當時由于中國上市條件太苛刻轉赴美國上市的中國企業們帶來了轉機。

分析人士表示，上交所的戰略新興版為海外上市的中國股票回國上市相當于建立了“綠色通道”。未來，阿里巴巴、百度、騰訊這樣的互聯網大企業回歸A股或也具備可能性。